購買安全類產品選擇券商最好

    文/劉偉

　　如果你有一筆現金存在銀行吃利息，如果這筆資金在兩三年內不需要動用，你可以考慮購買理財產品。目前市場上理財產品很多，其中有一類屬于安全性較高的產品，包括基金管理公司發行的貨幣市場基金、保本基金、商業銀行發行的人民幣理財產品以及最新面世的券商集合理財產品。這些產品的主要特點是投資組合中債券等固定收益類資產比例高，一般 都能保證投資者獲得高于銀行三年期定期存款利息的收益。

　　記者在查閱相關產品資料并和業內人士充分交流的基礎上，選擇三種最具代表性的安全類理財產品介紹給讀者，其中包括券商集合理財產品中發行量最大的中信避險共贏、南方基金公司推出的貨幣基金——南方現金增利，以及銀華基金公司的保本基金——銀華保本。

　　共性之中有差異

　　總的看，這幾種產品的設計理念都具有現金管理工具的特點，即在基本無風險情況下追求高于銀行存款的收益率。雖然幾只產品的投資組合都以債券等穩定收益品種為主，但仔細分析仍有一定差異。

　　就債券投資而言，中信證券具有明顯優勢。該公司連續6年承銷企業債全國第一，承銷過長江電力等特大型公司發債項目，應該說，在債券品種的優先選擇上，基金公司相對處于劣勢。

　　三只產品另外一個非常重要的穩定收益來源是申購新股。從最近幾年情況看，新股中簽年收益率一般高于3%，是此類理財產品重要的收益渠道。由于中信證券具有承銷新股發行資格，近水樓臺先得月，獲得優質資源的可能性大于基金公司。當然，管理團隊的水平也會對收益率產生一定程度的影響，在品種、期限以及市場機遇的把握方面，都需要管理者表現出高超的投資技巧。

　　費率高低看細致

　　從管理費和托管費等固定費率看，南方現金增利收取的費用是最低的，兩項相加為0.43%，其次是中信避險1.2%，銀華保本1.4%。申購費用相對比較中信避險和南方增利都低于銀華保本。從贖回費用看，中信避險比銀華保本在不同時間段都要低50%以上，而南方現金增利沒有贖回時間方面的表示，只針對不同資金量設計了贖回費率，因此不能直接和上述兩個產品比較，但僅從費率高低角度看，南方現金增利的贖回費率明顯高于另外兩個品種。

　　流動性要看費率

　　一般而言，理財產品都設有一段封閉期，封閉期結束后投資者可以隨時選擇贖回，比如銀華保本有三個月的封閉期，三個月之后投資者可以隨時退出。但實際上流動性的高低是和退出費用緊密相關的。以銀華保本為例，投資者選擇一年內退出，費率為1.8%，再加上前期申購和所交的管理費等，一年內的費用達到4%以上，這樣投資者可能純粹給基金公司“打工”，甚至連銀行利息都收不回來，從這個角度看，雖然銀華給了投資者隨時贖回的自由，但由于費用很高，投資者需要選擇較長年份，等費率下降后再考慮退出，這樣才能獲得一定水平的收益率。

　　如果不考慮費率因素，南方現金增利的流動性是最好的。因為該基金設立期滿之后就允許投資者贖回。其實，仔細研究各類產品的設計思想可以發現，不同產品的目標客戶定位基本上都很明確。銀華保本只適合資金閑置時間比較長，最好在3年以上的資金投資；而南方現金增利則對資金期限要求非常低；中信避險介于兩者之間，但從比較收益角度看，兩年以上的閑置資金獲得較高收益的概率最大。