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調(diào)低超額存款準(zhǔn)備金利率政策出臺(tái)后，貨幣市場(chǎng)收益率大幅下滑，直接導(dǎo)致了以此為主要投資對(duì)象的人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入觀望期，各家銀行的產(chǎn)品銷售計(jì)劃幾乎全線擱置。
貨幣市場(chǎng)收益大幅下滑
目前在北京市場(chǎng)幾乎已經(jīng)找不到正在銷售的銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的“首吃
螃蟹者”———光大銀行以及工商銀行總行個(gè)人金融業(yè)務(wù)部的有關(guān)人士都不否認(rèn)暫時(shí)停售的消息，而某些中小型股份制銀行并不同意這種說法。興業(yè)銀行北京分行表示，現(xiàn)正處在兩期產(chǎn)品中的空檔，預(yù)計(jì)新產(chǎn)品應(yīng)該可以按時(shí)推出。
人民幣理財(cái)中的主打品種為一年期產(chǎn)品，其主要投資對(duì)象為央行票據(jù)、國(guó)債等，按照期限劃分，它們都統(tǒng)歸于貨幣市場(chǎng)。然而，由于人民銀行出臺(tái)調(diào)低超額存款準(zhǔn)備金利率政策后，大量資金囤積貨幣市場(chǎng)，直接導(dǎo)致其收益率大幅降低。
比較一組數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)調(diào)整程度之深。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借與債券交易系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)顯示，3月21日至3月25日與3月14日至3月18日相比，信用拆借加權(quán)平均利率為1.8015%，下跌了0.2379個(gè)百分點(diǎn)；債券質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.5613%，下跌了0.2357個(gè)百分點(diǎn)；債券買斷式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.6484%，下跌了0.4409個(gè)百分點(diǎn)；基準(zhǔn)利率指標(biāo)系列受超額存款準(zhǔn)備金利率下調(diào)影響加速下滑。
人民幣理財(cái)經(jīng)歷觀望期
雖然有貨幣市場(chǎng)收益率下滑的原因，但是一種銷售曾經(jīng)十分紅火的理財(cái)產(chǎn)品突然間從銀行柜臺(tái)消失，還是多少讓人猜測(cè)是否其中滲透著管理層的某種意圖。光大銀行私人業(yè)務(wù)部的劉靜否認(rèn)了這種說法，“這完全是市場(chǎng)行為，并非是管理層的意思。”
據(jù)了解，各家銀行開辦人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)的通常做法都是先建立債券池，然后再賣給投資者，但是現(xiàn)在銀行間債券市場(chǎng)上沒有合適的品種來建立債券池，整個(gè)貨幣市場(chǎng)的收益率也不高。銀行人士擔(dān)心，“即使現(xiàn)在推出來，由于收益率突然比前期下滑許多，相比較定期儲(chǔ)蓄而言沒有太多的吸引力，投資者也不會(huì)去買。”
銀行人士不僅在等待貨幣市場(chǎng)的轉(zhuǎn)好，也在等待自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手———貨幣市場(chǎng)基金收益率如此前預(yù)測(cè)的那樣降低，雖然新的《貨幣市場(chǎng)基金管理辦法》已經(jīng)出臺(tái)，但現(xiàn)在多數(shù)基金的“年化七日收益率”依然維持在3%左右，銀行人士估計(jì)，“效果的顯現(xiàn)應(yīng)該有個(gè)滯后效應(yīng)，到那時(shí)，即使銀行推出了比前期低的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，銷售起來也許相對(duì)容易些。”
已持有者收益有保障
銀監(jiān)會(huì)曾專門對(duì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行過規(guī)范，其中包括商業(yè)銀行不得承諾最后的保底收益。如今新的人民幣理財(cái)產(chǎn)品暫停發(fā)售，已經(jīng)發(fā)售的產(chǎn)品收益率是否也會(huì)跟著減少？
業(yè)內(nèi)人士表示，各家銀行開辦人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)的做法是先建立債券池。由于匹配的品種都有明確的期限、收益率，因此在人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行之初就能明確地計(jì)算出產(chǎn)品到期時(shí)的收益率水平。
銀行去年銷售產(chǎn)品時(shí)，都會(huì)與投資者簽訂合同，合同中承諾的都是固定收益，這樣貨幣市場(chǎng)利率產(chǎn)生變化，也不會(huì)影響到投資者的收益率。即便銀行后來將“固定收益”轉(zhuǎn)換成了“預(yù)期收益”，由于銀行已經(jīng)鎖定了央行當(dāng)時(shí)發(fā)行的央行票據(jù)，因此投資者的原收益也是有保障的。
(新華社)
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