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近期，伴隨美元利率水平的進一步上揚，收益率隨國際市場同步變動的外匯理財產品，備受市場關注。
收益率隨國債上揚
記者近日從中國銀行上海市分行獲悉，該行“春夏秋冬”外匯理財產品的認購價格大
幅下降。由于該產品具有其他理財產品所不具備的特性——隨行就市，價格緊隨美國國債價格變動，能第一時間反映出當前國際市場最新利率水平，而近期受美聯儲利率決議后的聲明影響，市場擔心美聯儲會加快升息步伐，美國國債價格應聲下跌，因此“春夏秋冬”外匯理財產品的認購價格出現大幅下降，導致各期限產品實際收益率大幅攀升。以2005年3月24日中行報價為例，05夏系列3個月期產品實際收益率高達2.83%(票面收益率2.390)，6個月期實際收益率高達3.01%(票面2.480)，1年期實際收益率攀升至3.37%(票面2.670)。
理財專家同時提醒，由于美元升息刺激美元匯率近期連續走強，有可能影響與美元利率或匯率掛鉤的結構性外匯理財產品收益率，預計隨后推出的該類理財產品收益率可能有所提高。
兩種收益集于一身
據中行專業人士介紹，“春夏秋冬”產品的實際收益包括兩個部分，一部分是投資收益，計算公式為每份面值×年收益率(即票面收益率)×投資年限×所購份數；另一部分是買賣價差，當認購價格低于面值或低于贖回價格時，投資者可平盤獲利。因此當認購價低于票面價值較多時，投資者就能額外獲得可觀的價差收益了。仍以3月24日中行報價為例，投資期限僅為2個月的子產品“初夏二月”價格在99.99美元/份，也就是說，當日，投資者只需99.99美元，即可買到面值為100美元/份的理財合約，投資者的實際收益率為1.73%。假設客戶當日買入100份“初夏二月”，其投入與收益如下：面值為100美元/份，2個月投資期限票面收益率(年)1.670，當日認購價格為99.99美元，認購100份需投入資金9999美元，投資收益為27.83美元(100美元×1.670×2/12×100份)；同時還有買賣差價1美元(0.01美元×100份)，總收益為28.83美元，因此，實際收益率(年)為1.730(28.83÷9999÷2/12×1000)。
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