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《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務管理暫行辦法》日前正式發(fā)布，商業(yè)銀行從此將可以集合境內(nèi)人民幣資金購匯，投資境外固定收益產(chǎn)品。銀行人士表示，這將意味著境內(nèi)居民參與境外理財產(chǎn)品投資的大門正式開啟，境內(nèi)商業(yè)銀行未來的盈利結(jié)構(gòu)將從此發(fā)生巨大變化。
本版撰文記者 王慶慧
中資行為大客戶籌劃境外理財
一位中資銀行私人業(yè)務部負責人昨天向記者透露，近年來，一些高端客戶對境外理財?shù)男枨笤絹碓蕉啵瑸榇耍撔袕娜ツ觊_始就已籌建了投資銀行部，針對在該行擁有1000萬元資產(chǎn)的高端客戶，為其進行一對一的理財方案設(shè)計。
據(jù)悉，千萬元級客戶的理財需求已不僅僅在于對境內(nèi)理財產(chǎn)品的投資，還包括了合理避稅、遺產(chǎn)繼承以及境外投資以及另類投資等。“這就需要用全球智慧，在全球市場為其度身定作理財計劃”。該銀行人士透露，目前，上海已有不少這樣的客戶，由上海分行將其需求報送總行，總行投行部專人為其選擇境外投資渠道，提供投資建議。
“允許國內(nèi)商業(yè)銀行代客境外理財，國內(nèi)銀行將可以更好地滿足高端客戶的理財需求。”但銀行人士也表示，目前《暫行辦法》僅規(guī)定代客理財可投資境外固定收益產(chǎn)品，因此，客戶如需投資境外股票、基金等其他金融產(chǎn)品，銀行只能起到顧問咨詢服務。
中行提前探路海外市場
隨著2006年金融全面開放大限的來臨，具有海外巨大網(wǎng)絡與理財優(yōu)勢的外資銀行將允許在中國市場開展人民幣業(yè)務，而中資銀行向海外擴張步伐相對較慢，理財人才與產(chǎn)品、經(jīng)驗都十分匱乏，與日益增長的國內(nèi)居民財富與理財需求相比，一旦中外資銀行同臺競技，將面臨十分危險的局面。“允許商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務不是太早而是太晚。”
2005年末，中國銀行啟動了境內(nèi)行與中銀香港的聯(lián)動，在國內(nèi)率先推出了面向全國和亞太地區(qū)客戶的中銀理財服務，中銀香港可為內(nèi)地客戶在香港提供海外投資管理和海外預約銀行服務等一系列增值服務。這是中行針對個人中高端客戶推出的全新增值服務舉措。
中行中銀理財主管趙建平曾表示，此項全新理財增值服務主要針對中銀理財貴賓客戶的海外外幣資產(chǎn)，國內(nèi)客戶并不能藉此把其境內(nèi)賬戶上的外匯資產(chǎn)投資于海外證券市場。中行今后還將面向中銀理財貴賓客戶推出海外財富管理、財富投資管理和全球商旅等系列服務項目，借助中銀集團在海內(nèi)外證券行業(yè)和基金行業(yè)的完善配置，為中銀理財貴賓客戶提供量身打造的海內(nèi)外證券投資管理服務。
中行相關(guān)人士昨天表示，作為提前探路海外財富管理市場，政策的放行將極大促進該行理財服務的發(fā)展。
■反應
外資銀行：
境內(nèi)外理財通道被打通
這一政策無疑對外資銀行是一重大利好。一位在滬外資銀行負責人指出，與中資銀行相比，外資銀行具有多年的海外投資經(jīng)驗，在產(chǎn)品運作管理上具備優(yōu)勢。而《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務管理暫行辦法》的出臺，將為外資銀行今年底對內(nèi)地企業(yè)和居民全面開展人民幣和外幣業(yè)務做好鋪墊。
據(jù)了解，目前國內(nèi)在銷的外匯理財產(chǎn)品中，中資銀行更偏重于結(jié)構(gòu)簡單、技術(shù)含量相對較低的固定收益型外匯理財，而外資銀行則根據(jù)自身海外母行的優(yōu)勢，偏愛發(fā)行浮動型外匯理財產(chǎn)品。相比而言，后者需要銀行具有更敏銳的市場洞察力和抗風險能力。因此，這個政策給外資銀行帶來更廣闊的業(yè)務空間。
中資銀行：
盈利結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化
盡管對短期內(nèi)對居民及銀行可能產(chǎn)生的影響業(yè)內(nèi)并未有很大的預期，但由此為中資銀行改變盈利結(jié)構(gòu)、增加其理財中間業(yè)務收入的預測十分看好。銀行人士表示，境外理財?shù)男枨笾饕且恍└叨丝蛻簦匈Y銀行如能充分掌握境外理財工具，為高端客戶管理好資產(chǎn)，為此將收益巨大。
按照國際市場的慣例，諸如美林、摩根等資產(chǎn)管理公司，其為客戶理財收取的費用是按1%的理財總資產(chǎn)計算。
因此，提升銀行的財富投資和管理水平，吸引高端客戶，境外理財是中資銀行必須要學的功課，而為此也將為銀行的盈利結(jié)構(gòu)帶來巨大的變化。
境外產(chǎn)品不會貿(mào)然推
從理論上分析，隨著境內(nèi)銀行可代客境外投資海外的固定收益類產(chǎn)品，那么集合人民幣理財產(chǎn)品可投資的渠道將有很大的拓寬，人民幣理財產(chǎn)品的收益率將會水漲船高，并促使境內(nèi)的外幣利率趨近于境外的水平。上個月，美聯(lián)儲剛將聯(lián)邦基準利率調(diào)高到4.75％，很多以美元計價的固定收益類產(chǎn)品的收益率超過了5％，遠高于境內(nèi)同類產(chǎn)品。
但銀行人士稱，目前各中資銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品大多局限于與美元或歐元匯率掛鉤產(chǎn)品，短期內(nèi)不會發(fā)生大的變化。
央行在《暫行規(guī)定》中要求，境內(nèi)銀行代客海外理財需尋找境外合格的托管人，以避免發(fā)生風險。這位人士稱，目前，中資銀行通過一些與海外市場掛鉤類產(chǎn)品正在積極與海外合作伙伴進行合作，但對交易對手的評估仍需要時間，盡管可投資的渠道更多，但也意味著風險的增大。銀行必須嚴密把關(guān)投資渠道的可靠性。這也意味著，短期內(nèi)中資銀行不會急于推出全新的代客境外投資的理財產(chǎn)品。
■影響
香港股市連續(xù)兩天大漲
本報訊（記者薄繼東）人民銀行、銀監(jiān)會和外匯管理局17日晚共同發(fā)布的《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務管理暫行辦法》，和QDII渠道正式開通的消息一起，給原本就已經(jīng)如火如荼的香港股市更添了一把火。
18日和19日連續(xù)兩天，香港恒生指數(shù)均大幅跳空且強勁上揚，兩天里的最高累計漲幅達2.85%。行情顯示，昨日恒生指數(shù)最高摸至16897.81點，報收16830.44點，續(xù)創(chuàng)5年新高。與此同時，H股指數(shù)也呈現(xiàn)了相同的強勁上攻態(tài)勢，并創(chuàng)下了8年半的新高。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，QDII機制的推出，將為香港股市尤其是在香港上市的中資股帶來前所未有的機會。“相對于全中國來說，香港的資本市場規(guī)模顯得很小。來自大陸的后續(xù)資金，足以托起目前的香港股市。”
此外，雖然《暫行辦法》僅允許符合條件的銀行集合境內(nèi)機構(gòu)和個人的人民幣資金，在一定額度內(nèi)購匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品，股票并不包括其中，但是投資者認為《暫行辦法》是我國外匯管理政策的重大改變，未來有關(guān)部門一定會在此基礎(chǔ)上進一步打開境內(nèi)居民投資境外股票的閘門。
■專家評論
緩解人民幣升值壓力
中國社科院金融所教授李揚對此評論說，這一做法表明央行正在逐步放寬資本項目下的外匯管制步伐，未來外匯管制的開放度也會進一步加大，這也是“藏匯于民”政策意圖的直接體現(xiàn)。
據(jù)統(tǒng)計，截至今年3月底，境內(nèi)金融機構(gòu)本外幣各項存款余額已達到31.8萬億元，城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額已突破16萬億元，境內(nèi)居民個人和機構(gòu)的資產(chǎn)管理需求日益增長。但是，目前境內(nèi)機構(gòu)和居民個人投資渠道相對狹窄，難以利用國際金融市場優(yōu)化資產(chǎn)配置、分散投資風險、提高資金收益。
業(yè)內(nèi)專家指出，《暫行辦法》的出臺，不僅進一步拓寬了境內(nèi)機構(gòu)和個人資金運用渠道，使他們可以更加充分地利用兩個市場，提高資金收益率、分散金融風險，增強資產(chǎn)保值增值的能力，同時，新的投資渠道也有利于分散投資者對于人民幣的需求，減輕人民幣升值壓力。
另外，這也是我國提高金融對外開放水平，穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換進程的一個重要步驟。
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