集合理財本月擴容

　　本報記者 張勇 實習(xí)記者 衣薇 上海報道

　　顯然，中國證監(jiān)會較為認(rèn)可證券公司集合理財業(yè)務(wù)開展一年以來的效果。

　　3月中旬，證監(jiān)會對集合理財業(yè)務(wù)進行了首次抽查，結(jié)果令證監(jiān)會基本滿意，因此決定擴容券商集合理財業(yè)務(wù)。

　　這就意味著，運行一年的券商集合理財業(yè)務(wù)即將結(jié)束試點，并將在今年4月份正式鋪開。

　　同時，證監(jiān)會還將迅速出臺《證券公司集合理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則》，以此指導(dǎo)和監(jiān)管券商的集合理財業(yè)務(wù)。

　　高規(guī)格調(diào)研

　　3月16日，由證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部牽頭的集合理財調(diào)研組對上海和深圳的券商集合理財進展情況開始抽查，光大證券的陽光理財1號和長江證券的長江超越理財被抽中現(xiàn)場調(diào)研。

　　本報獲悉，在此后的四天時間里，證監(jiān)會對兩家券商的集合理財產(chǎn)品進行了十分細(xì)致的檢查，涉及到產(chǎn)品的發(fā)行推廣、日常運作、開放贖回、托管情況等各個流程，整個日程安排得十分緊湊。光大證券人士表示：“周六我們還陪著檢查組的人查閱資料。”

　　這次調(diào)研的規(guī)格很高。據(jù)了解，以前各地證管辦也曾對轄區(qū)內(nèi)創(chuàng)新類券商的集合理財產(chǎn)品進行過調(diào)研，但由證監(jiān)會牽頭，還是第一次。上海證券交易所、深圳證券交易所也首次參與了此次調(diào)研，只不過兩地交易所的調(diào)查人員進行了互換，上交所的人員在深圳檢查，而深交所的人員則在上海。

　　知情人士稱，之所以會選擇這個時點安排如此高規(guī)格的現(xiàn)場調(diào)研，主要原因是證監(jiān)會即將結(jié)束券商集合理財業(yè)務(wù)的試點工作，有必要掌握最真實的一線情況。

　　此前，證監(jiān)會曾向相關(guān)券商下發(fā)了集合理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則的草案，其中比較關(guān)鍵的地方是，將要加強對集合理財實施過程中的風(fēng)險控制。業(yè)內(nèi)人士介紹說，這部細(xì)則目前已經(jīng)基本成型。

　　海通證券的一位人士告訴本報：“春節(jié)過后，證監(jiān)會相關(guān)部門就提前上班，并從幾家創(chuàng)新類券商中抽調(diào)了一些人員，一起對細(xì)則草案進行修改。”

　　然而，在正式公布這份細(xì)則之前，“證監(jiān)會還是對有些條款感到擔(dān)憂，”知情人士表示，“即使集合理財已經(jīng)與以往的委托理財有很大的區(qū)別，但畢竟資產(chǎn)管理是一項曾經(jīng)讓整個券商行業(yè)陷入危機的業(yè)務(wù)，如何控制好風(fēng)險十分關(guān)鍵。”

　　不過，經(jīng)過現(xiàn)場抽查，證監(jiān)會對集合理財業(yè)務(wù)的進展情況表示滿意。“大部分券商在開展集合理財業(yè)務(wù)后都取得了不錯的收益，券商也成長起來了。”上述人士說。

　　試點結(jié)束

　　2004年10月，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》，并根據(jù)此前其發(fā)布的《關(guān)于推進證券業(yè)創(chuàng)新活動有關(guān)問題的通知》，規(guī)定對于證券公司設(shè)立集合資產(chǎn)管理計劃、辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，采取“先試點、后推開”的原則。在試點階段，僅允許創(chuàng)新活動試點證券公司試行辦理此項業(yè)務(wù)。

　　2005年3月9日，光大證券陽光集合資產(chǎn)管理計劃開始發(fā)行，這是管理層開閘后設(shè)立的第一只券商集合理財產(chǎn)品。此后整整的一年里，共有11家創(chuàng)新試點券商設(shè)立發(fā)行了13只集合理財產(chǎn)品，發(fā)行總規(guī)模接近150億元，平均每只產(chǎn)品將近10億元。

　　東方證券資產(chǎn)管理部的一位人士介紹說：“雖然集合理財?shù)拈_展屬于試行辦理階段，但管理層批準(zhǔn)的產(chǎn)品很多，幾乎快讓大家忘記還是在試點。”

　　2006年春節(jié)過后，證監(jiān)會并沒有如業(yè)內(nèi)人士預(yù)期那樣按時批復(fù)光大證券、東方證券等上報的新的集合理財產(chǎn)品，這在當(dāng)時讓很多券商以為監(jiān)管部門對集合理財?shù)膽B(tài)度有所改變。但目前券業(yè)大多已經(jīng)明白其中的原因：試點階段即將結(jié)束。

　　光大證券人士說：“目前證監(jiān)會的審批暫停了，我們的陽光2號估計要等到4月中旬了。”

　　《證券公司集合理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則》也將出臺，知情人士稱，集合理財產(chǎn)品的發(fā)行人有望擴大到規(guī)范類券商。目前西部證券等一些公司已經(jīng)基本做好了集合理財產(chǎn)品的前期準(zhǔn)備工作，一旦發(fā)行主體資格正式明確，他們即上報計劃。

　　由于在操作和管理上集合理財產(chǎn)品與

　　而業(yè)內(nèi)人士表示，新一波集合理財產(chǎn)品很可能將在4月獲批，屆時會有大量資金進入到股市。但是，券商之間的競爭也將十分激烈。“一旦集合理財發(fā)行主體擴容，我們的發(fā)行壓力肯定會加大很多，估計公司下一個產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模會縮小。”一位負(fù)責(zé)集合理財產(chǎn)品發(fā)行的券商人士承認(rèn)。