06年環球投資：信息科技股和黃金均具投資價值

　　理財主筆 劉念

　　香港御峰理財在最近發表的《2006年環球投資視野》指出，2006年，日本股市牛市格局仍將持續，信息科技行業和黃金市場的投資回報將會非常誘人。

　　御峰指出，2006年，亞洲和美洲兩大經濟體系將持續增長，幫助全球經濟平穩發展，

環球經濟增長可達4.2%，稍遜于2005年。但全球經濟的投資機會仍然不亞于去年。

　　美元利率仍高企

　　美國連續加息13次，將削弱消費能力。美國消費者在2006年須面對高油價、高醫療開支、高企樓價升勢扭轉以及實際工資下調等民生問題。

　　標普500可見1480：在通脹及利率高企下，標普500的利潤增長將會輕微放緩，但美國市場的估值并不昂貴———標普500過去十年的平均市盈率約為28倍，目前只有18.44倍，仍有上升空間。預計2006年，標普500將在1180至1480區間上下波動。

　　美元轉弱：

　　利率高企：石油和房屋價格仍然偏高，加息壓力未除。聯邦基金目標利率在2006年內將維持在4.75%或5%。

　　歐元兌美元1.10至1.32

　　歐盟25個成員國的資本投資以及私人消費增加，令內需轉強，帶動歐元區的經濟發展。全球經濟穩定增長也有助于區域內經濟復蘇。2006年區內增長可望達到2%。香港御峰預期，歐洲央行將于2006年進一步提升歐元區的利率，歐美兩地息差收窄，有利歐元扭轉弱勢，但美國加息期終結時，歐元兌美元將會偏強，2006年底可望上試1.32。

　　日股挑戰20000點

　　日本經濟繼續增長，并成功走出通縮窘局。2005年11月的核心物價指數按年上升0.1%，而企業投資及消費者支出也出現增長，日本的通縮周期終告完結，有助投資者恢復信心。日本股市牛氣沖天，日經225指數目前的市盈率只是47.51倍，較歷史平均的市盈率70倍仍然屬于偏低水平，加上企業盈利進入高增長期，日股是成熟市場中最具吸引力的市場。預計2006年的日本股市將延續2005年的升勢，日經255將挑戰20000點阻力關口。

　　信息科技具備投資價值

　　有調查顯示，企業于2006年在計算機、軟件和其它信息科技產品的平均支出將增長2.7%，是自2001年以來的最大升幅。科技行業自2001年泡沫爆破后調整了4年，在2005年下半年開始復蘇，相信信息科技將是2006年最有投資價值的行業之一。

　　商品市場金光閃耀

　　盡管通脹可能出現，但定息產品的實際收益率仍然偏低。投資者及各中央銀行為了抗衡通脹買入黃金，將推動金價上升。另外，全球經濟發展迅速，市場對金飾及工業用黃金需求增加。金價仍有上升空間，年內阻力將在650美元。

　　房地產信托基金穩中求勝

　　地產信托基金擁有穩定的收益率和高收益分派率，漸成另類投資佳選。中國以及韓國等亞洲地區經濟健康增長，有助樓價上升，有利于亞洲房地產信托基金投資。