雞腿變成了雞肋 2005年人民幣理財產品市場盤點

http://whmsebhyy.com 2005年12月27日 01:46 上海證券報網絡版

　　上海證券報袁非

　　與2004年所取得的輝煌成績相比，人民幣理財產品2005年卻從“雞腿”變成了“雞肋”。在經歷了年初的“瘋狂”之后，無論是發行機構還是投資者，都對于人民幣理財產品多了一份理智。

　　品種豐富選擇多樣

　　由于人民幣理財產品2004年處于供不應求的局面，2005年剛開始，各家商業銀行就紛紛推出了人民幣理財產品，特別是四大商業銀行人民幣理財產品的出現，使得這個市場更加火爆。與此同時，人民幣理財產品的期限也從最初的1年降至3個月。更為引人注目的是，一些銀行推出的人民幣理財產品出現了提前解約的條款。

　　民生銀行推出的人民幣保得理財二期產品有3個月、1年和3年三種期限，并首推客戶可提前解約的條款，客戶可在發售截止日之前或之后提出提前解約申請，可充分滿足投資者急需資金的需要。四大商業銀行中首先發行人民幣

理財產品的建行，其1月份推出人民幣理財產品“利得盈”，共分為3個月和1年期兩個品種，預期收益率分別為2.3%和3.03%，均為同期定期儲蓄存款實際收益的1.68倍，而且客戶不需要搭配任何定期存款。總數20億元的產品竟在不到半天的時間里銷售一空，工商銀行推出的人民幣理財產品也出現了類似的火爆場面。

　　收益降低門檻提高

　　一些投資者之所以把人民幣理財產品稱之為“雞肋”，很重要的一個原因就是人民幣理財產品的收益率出現了大幅下降。2004年年底推出的人民幣理財產品，1年期產品綜合收益率為3.3%；而從2005年1月至5月，一年期產品的收益率已經從3.1%降到2.75%。人民幣理財產品的收益率在節節攀升后開始逐漸回落，人民幣理財產品的市場風險已大于其收益。

　　與收益率的陡然下降相比，人民幣理財產品的門檻卻在大幅提高。2005年年初時，各商業銀行為了爭奪客戶，紛紛采取降低門檻的做法，有些人民幣理財產品只需1萬元就可以買到。對此，銀監會當時專門下發了一份內部通告，對經營人民幣理財產品的相關銀行“約法三章”。其中一項是“人民幣理財產品不得搭售存款”。而之后銀監會頒布的《商業銀行個人理財業務風險管理指引》(簡稱“指引”)和《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》(簡稱“辦法”)正式生效施行。這兩部理財新規將銀行理財產品的準入門檻大幅提高，人民幣理財產品的門檻提高到5萬元以上。

　　年底發力前景看好

　　臨近年底，多家商業銀行將理財產品瞄準了投資者的“年終獎”，人民幣理財產品沉寂了半年多之后，又重新開始發力。深發展的“聚財寶”和民生銀行的“保得”理財產品就是其中的代表。光大銀行推出了人民幣固定收益產品，一款1年期產品為人民幣本金、美元固定收益，預期年收益率可達2.30%；其推出的浮動收益產品則為半年期人民幣本金、人民幣或美元不固定收益，預期收益與歐元兌美元

匯率變動掛鉤，預期年收益率最高為3.50%，最低為0.75%。

　　應該說，2005年是人民幣理財產品市場的“政策年”，隨著“指引”和“辦法”的發布，不僅使原先人民幣理財產品搭配固定銀行儲蓄的局面得到改觀，銀行承諾的收益率也受到了保護，這將使人民幣理財產品產生新的魅力。由于各商業銀行在產品設計上不斷推陳出新，我們有理由相信，2006年人民幣理財產品將重新受到投資者的青睞。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

　　作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的

證券沒有利害關系

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