中外金融機構的富人爭奪戰

　　央行副行長吳曉靈認為，國民財富進入了快速增長期。財富的力量是巨大的，它能夠使我們生活的世界變得絢爛多姿；財富同時也具有破壞性，梳理不當、管理不當，可對經濟生活和社會秩序造成沖擊，甚至帶來災難

　　本報記者 全秋梅 發自上海

　　當盛大在國外IPO的同時，其承銷商高盛順帶幫助盛大的老板陳天橋、陳大年兄弟，在國外開辦了財富管理賬號，這對擁有12.8億美元身家的兄弟，為高盛帶來另一筆業務。

　　與此同時，國外金融機構還把理財服務推向國內，在一些極昂貴的酒店里，不時地舉行一些財富管理聚會。國內的最頂尖的富豪集中在一起，聽國際最頂尖的金融投資機構，分析各種投資的風險回報。這類聚會是私下組織的，通過口耳相傳。

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　　目標：100萬美元身家的富人

　　財富管理，是對“富裕人士”度身定做的一攬子資產管理服務，隨著全球財富的快速積累，國際金融機構日益注重專門提供高端理財服務的私人銀行。今年10月，習慣于在歐美發達國家為最富裕人群服務的私人銀行——瑞士友邦銀行在上海設立了代表處。

　　“私人銀行和目前國內銀行的高端理財產品還是有著質的區別。”友邦銀行中國區主管袁光銘對媒體說，“首先，在門檻上，私人銀行的客戶定位是擁有100萬美元以上個人流動金融資產的富裕人士。”

　　美林集團和上海國際金融學院，正在洽談2006年“中國區域財富報告”的合作。2004年，美林集團首次在加拿大出爐區域性財富報告，該報告主要在當地金融機構間限量發行，具有資質的金融機構才能高額獲得。

　　2005年6月，美林集團又協同凱捷顧問公司發布了《全球財富報告》。報告指出，中國富裕人士達30萬人。亞洲的富裕人群,從人數看,中國排在日本之后，位于第二。報告稱，巴西、俄羅斯、印度以及中國內地被稱作“金磚四國”，具有強大的經濟影響力。報告中明確指出了富裕人士手中的財富，“隨時可以用來投資證券或基金等的流動資產”。

　　該《全球財富報告》，涵蓋全球68個國家和地區,占全球國民生產總值98%，及全球股市市值的99%，用來衡量監控全球富裕人士市場規模的變化，分析富裕人士的投資行為。

　　美林集團上海代表處一位員工對《第一財經日報》說：“受政策限制，我們目前還不能提供財富管理服務，正在為2006年做好準備工作。到時中國金融業開放，財富管理的市場爭奪將會很激烈。”美林集團在中國的代表處，從2004年開始對中國財富管理市場作深入研究。

　　海外暗戰

　　《全球財富報告》估算：2003年，在中國擁有超過100萬美元金融資產的富裕人士的數目為23.6萬人。

　　面對如此龐大的財富，相關的金融投資品種卻相當少。

　　“財富管理不同于個人金融服務。我國的財富管理目前還處于起步階段。不管是個人定向理財，還是多人集合理財，都處于相對無序的狀態。高端的理財更是缺少相關產品，缺少政策。但盯著這塊市場的國際機構已經兵臨城下。中國有關部門已開始特別關注大富豪的投資動向，怕他們被國外機構搶走，導致資產外流。”上海國際金融學院院長陸紅軍告訴記者。

　　中國人民銀行副行長吳曉靈，在2005年8月的中國財富管理論壇(下稱“財富論壇”)上說：“當代中國，國民財富進入了快速增長期。財富的力量是巨大的，它能夠使我們生活的世界變得絢爛多姿；財富同時也具有破壞性，梳理不當、管理不當，可對經濟生活和社會秩序造成沖擊，甚至帶來災難。讓財富走上規范的管理之路，財富積累有道，財富管理活而有序，作為金融工作者，我們任重而道遠。”

　　12月3日，上海主要的金融機構，以及部分外地金融機構的個人金融高級員工，聚集在上海陸家嘴中國銀行大廈會議廳，參加“首期財富管理銷售經理高級研修班”。研修班是由上海國際金融學院主辦。特邀監管部門出席開學典禮，國際頂尖的財富管理機構、美林集團國際私人客戶部的資深經理開講“財富管理”系列課題。

　　“據我們分析，目前金融資產中有25%為富裕人士的個人資產，這已成為影響全球銀行業并購的財富源。同時，國外財富管理機構，也已通過離岸協議的方式，在境外開始為中國富人提供理財服務。”陸紅軍說。

　　理財灰色通道

　　在《華爾街日報》的報道中，國外財富管理機構，首先幫助中國企業在海外IPO，然后再通過一種方式，將IPO企業的老板的資產離岸操作，脫離中國的監管視線。

　　《華爾街日報》報道的灰色操作路徑，似乎與國內熟知的“紅籌上市”的路徑有相似之處。通過在境外設立離岸公司，實現間接海外上市。“紅籌上市”也一直被證明是企業發展、企業家致富、風險投資基金獲利的最便利方式。

　　在監管當局眼里，紅籌現象造成的資本“體制外循環”，一度是不可容忍的。為此，國家外匯管理局今年4月出臺11號文和29號文(《關于完善外資并購外匯管理有關問題的通知》)和《關于境內居民個人境外投資登記和外資并購外匯登記有關問題的通知》)以封堵“紅籌上市”的路徑。

　　今年11月，中國企業“紅籌上市”之路的閘門重新開啟(11月1日,國家外匯管理局75號文《關于境內居民通過境外特殊目的公司境外融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》)頒布。同時，有關企業跨境換股的規定也進入各部委相互“銜接磨合”的階段。前述兩個文件則被廢止。

　　政府從政策層面，開始給財富管理松綁。此前，吸引富豪資產“出國”的原因，主要是國外理財產品的高回報率。2005年的《全球財富報告》顯示，2004年，富豪們投資的熱門產品有私募證券、避險基金、外幣、藝術品與收藏品。其中，私募證券的回報率高達23.5%。目前，私募證券在中國還沒有合法化，國內現有理財產品的回報率大多僅有幾個百分點。

　　我國傳統意義上的資產管理為實業投資、購買地產、銀行儲蓄等較為清晰而成熟的理財方式。財富論壇上，吳曉靈認為，現代意義的資產管理在傳統理財方式基礎上衍生出以證券投資為典型代表的具有較強流動性、較高收益和較大風險的資金運作活動。由于證券投資理財的高風險性，必須加強對證券投資理財活動的監管，而這種監管必須首先分清理財產品的基本法律關系。

　　吳曉靈指出，完善我國基金份額發行法律制度，首先要研究我國法律中對“證券”定義過窄的問題。其次是關于規范我國的私募基金及其經營活動的問題。他認為：“我們應當盡快給私募基金應有的法律地位。”

　　建行備戰

　　國內的金融機構、一些銀行對中國頂級富豪的理財服務在悄然啟動。

　　今年國慶前后，建行請零點調查公司開展一項“個人富裕客戶深度調研”，這是建行第一次個人金融調查。調查涉及15個城市行，包括360名個人客戶。“調查是為財富管理中心進一步的產品開發設計作準備。”

　　今年7月，建行總行分離出平行的個人高端客戶部，并開始在分行或支行建立相應的財富管理中心。

　　財富管理中心，就是指頂級VIP客戶俱樂部。但擁有多少財富算是頂級VIP客戶，還沒有具體金額規定。以往，建行個人理財客戶中，80%為大眾客戶，20%為大眾富裕客戶。

　　2004年下半年到今年上半年，北京、上海、廣州的建行分行，分別建立財富管理中心的試點。在全國范圍再建10家財富管理中心，也已進入建行的時間表。蘇州分行還沒有被總行列入時間表，不過蘇州分行在新的辦公大樓，已經預留一層作為財富管理中心，在做一些前期的準備工作。

　　“財富管理是大家日益關注的題目，銀行是個人金融業務的主渠道，財富管理的主要經營者。如今國內銀行對個人金融業務，是前所未有的重視。個人金融將是中外銀行競爭的焦點，國內銀行都已經將個人金融定為重要方向。國外私人銀行也開始重視中國市場，比如今年友邦銀行在上海開設了代表處。”上海市銀監局副局長洪佩麗在“財富管理研修班”中說。