各銀行加碼理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新 力保人民幣理財(cái)陣地

　　借助手中的綜合投資牌照,突破投資瓶頸。在短暫沉寂后,商業(yè)銀行近期再度集中出擊人民幣理財(cái)市場(chǎng),力守陣地不被蠶食。

　　保持傳統(tǒng)力求創(chuàng)新

　　在繼續(xù)以一定的節(jié)奏推出傳統(tǒng)的人民幣理財(cái)產(chǎn)品之后,銀行以實(shí)際行動(dòng)擊退了"人民幣 理財(cái)產(chǎn)品將淡出市場(chǎng)"的傳言。

　　與此同時(shí),銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新開(kāi)始加碼,部分銀行開(kāi)始以短周期產(chǎn)品作為"奇兵"期待淡化收益比較而強(qiáng)化現(xiàn)金管理的功能。此外,混合幣種產(chǎn)品開(kāi)始悄然登臺(tái),在回報(bào)上力圖有所突破。

　　利用"五一"長(zhǎng)假,交行推出了期限僅為7天、金額為50萬(wàn)元以上的人民幣理財(cái)產(chǎn)品------"雙利理財(cái)賬戶"。該賬戶每7天對(duì)指定理財(cái)資金計(jì)一次通知存款利息,并自動(dòng)轉(zhuǎn)入下一個(gè)理財(cái)周期,兼具活期存款高流動(dòng)性和通知存款1.62%的較高收益,為"五一"7天資金閑置的居民實(shí)現(xiàn)輕松理財(cái)提供了一次賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。此外,多家銀行在此前后曾先后推出了1月、2月等短周期產(chǎn)品。

　　在利用短周期產(chǎn)品強(qiáng)化流動(dòng)性的同時(shí),在政策許可下,擴(kuò)大可投資范圍,銀行在回報(bào)方面的動(dòng)作盡管要低調(diào)得多,但也并非沒(méi)有想法。如招商銀行主要針對(duì)金葵花客戶的雙幣理財(cái)產(chǎn)品,光大銀行推出的陽(yáng)光B+A計(jì)劃等。

　　雖然創(chuàng)新步子有限,兩家銀行的這一變招更重要的意義在于通過(guò)引入新的產(chǎn)品線,期待拓寬銀行理財(cái)產(chǎn)品的生存空間。

　　衍生工具借道登場(chǎng)

　　光大銀行上月底開(kāi)始銷(xiāo)售的陽(yáng)光理財(cái)B+A計(jì)劃是第一個(gè)以人民幣投資,獲得美元收益的理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品通過(guò)應(yīng)用貨幣衍生交易規(guī)則,交易以人民幣為基礎(chǔ)交易貨幣,通過(guò)掉期交易,將投資人的資金收益與國(guó)際金融市場(chǎng)原生及衍生產(chǎn)品相連接。該產(chǎn)品分為兩大系列,一為固定收益產(chǎn)品,預(yù)期年收益率為2.37%,另一則為高風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品,預(yù)期年收益率0.25%-4%之間,上不封頂。

　　此前,招商銀行針對(duì)高端客戶推出的"外匯通"理財(cái)計(jì)劃鉆石系列2號(hào),打的也是雙幣理財(cái)概念,所不同的是,其投資本金包含人民幣和美元。該三年投資產(chǎn)品預(yù)期綜合回報(bào)年收益率最低為0.00%,預(yù)期平均年收益率達(dá) 5.00%,最高則可達(dá)8.00%。

　　一招活而滿盤(pán)贏。沖破了單一投資品種的束縛后,銀行開(kāi)始向風(fēng)險(xiǎn)梯度略增的產(chǎn)品線上游進(jìn)發(fā)。衍生工具的使用是這一突破的核心。

　　面對(duì)仍以股票資產(chǎn)為主的券商集合理財(cái)產(chǎn)品,以及目前投資品種仍局限于人民幣股票、債券和貨幣資產(chǎn)的基金,擁有了衍生交易"特權(quán)"的銀行"祭出"混合幣種產(chǎn)品來(lái)吸引客戶本在情理之中。

　　當(dāng)初外資銀行席卷高端客戶的理財(cái)產(chǎn)品一出籠,就鮮明地亮出了衍生工具,而嵌有衍生工具的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品既符合了人們創(chuàng)新求變的心理,也實(shí)際提高了客戶的收益回報(bào),因此一炮走紅。由于引入了外幣資產(chǎn),因此衍生工具的登場(chǎng)成為了合情合理之事,由此在提高收益率方面有了更大的空間,而投資標(biāo)的也因此而大大拓寬。

　　結(jié)構(gòu)產(chǎn)品錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)

　　即便如此,從銀行目前推出的混合幣種產(chǎn)品來(lái)看,繼續(xù)以保守產(chǎn)品為主打,如光大和招行的產(chǎn)品均確保本金不失,這主要還是針對(duì)了銀行類(lèi)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好程度而確定的。必須指出,上述產(chǎn)品目前的預(yù)期收益率是假定目前的匯率水平保持穩(wěn)定的前提下做出的,因此的確增加了單幣投資所沒(méi)有的新變數(shù)。然而,作為不同于儲(chǔ)蓄的理財(cái)產(chǎn)品,收益率的彈性正是其內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)要素之一。更重要的是,銀行經(jīng)過(guò)前期基礎(chǔ)產(chǎn)品的鋪墊,積累了向高層次產(chǎn)品深入的條件。

　　以結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品取代固定收益產(chǎn)品,不僅幫助銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品豐富了產(chǎn)品線,更擺脫了原先與與貨幣市場(chǎng)基金優(yōu)劣爭(zhēng)論的尷尬,人民幣理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始更多地走上了結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的發(fā)展之路。

　　荷銀投資結(jié)構(gòu)型資產(chǎn)管理全球主管CeesDert接受記者采訪時(shí)指出,相對(duì)適中的收益率,但更高的安全性是不少結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的基本特征。對(duì)于越來(lái)越注重資產(chǎn)安全性的投資人來(lái)說(shuō),這種收益風(fēng)險(xiǎn)度適中的產(chǎn)品無(wú)疑具有了廣闊的市場(chǎng)。CeesDert稱(chēng),近年來(lái)投資中關(guān)于行為金融學(xué)的流行,再度詮釋了實(shí)際投資中,有很多非理性行為的存在,這在傳統(tǒng)的金融理論中是無(wú)法找到明確答案的。克服投資行為中的非理性,是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品興起的一個(gè)重要原因。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出,人民幣理財(cái)產(chǎn)品最終要成為銀行的拳頭產(chǎn)品,與基金的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)不可避免。鑒于目前基金市場(chǎng)的基本產(chǎn)品線已相當(dāng)完整,如果再不創(chuàng)新,利用暫時(shí)獨(dú)有的資源優(yōu)勢(shì),未來(lái)隨著銀行基金公司的出現(xiàn),以及基金可投資領(lǐng)域的穩(wěn)步放開(kāi),銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售將面臨更大的挑戰(zhàn)。