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我國(guó)信托公司如何創(chuàng)新發(fā)展已成為業(yè)界關(guān)注和探討的焦點(diǎn)，筆者從經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融企業(yè)管理的角度，扼要提出幾點(diǎn)看法。
理財(cái)信托產(chǎn)品規(guī)模不宜過(guò)大
信托投資公司主要職能需要各方面先明確，是受托理財(cái)，活動(dòng)范圍主要與資本市場(chǎng)相
關(guān)。狹義的理財(cái)為證券投資理財(cái)，信托公司主要可通過(guò)兩個(gè)途徑從事受托理財(cái)：1)發(fā)起或控股證券基金管理公司，發(fā)行基金產(chǎn)品；2)自行發(fā)售理財(cái)信托產(chǎn)品。為吸引更多客戶，信托投資公司應(yīng)同時(shí)提供這兩類理財(cái)產(chǎn)品，控制好兩類產(chǎn)品的比例，理財(cái)信托產(chǎn)品的規(guī)模目前似乎還不宜過(guò)大。雖然理財(cái)信托具有某種靈活性，但整體來(lái)看還不如基金，因?yàn)樵谕顿Y人眼里它缺乏流動(dòng)性、安全性、標(biāo)準(zhǔn)性，導(dǎo)致信托公司只能以收益性來(lái)吸引客戶，從而自身承擔(dān)了信用風(fēng)險(xiǎn)。
必須保持一定的主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模
各公司在培育有潛力的信托業(yè)務(wù)(如員工持股、租賃、托管等)的同時(shí)，必須保持一定的主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模，以維持穩(wěn)定的業(yè)務(wù)收入。從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析，占有相當(dāng)市場(chǎng)份額的公司具備較強(qiáng)的定價(jià)能力，這一點(diǎn)在我國(guó)部分行業(yè)龍頭的上市公司身上得到充分體現(xiàn)(如中集集團(tuán)、云南白藥等)。但目前信托公司在主營(yíng)的理財(cái)業(yè)務(wù)上飽受競(jìng)爭(zhēng)和擠壓，談不上有多少市場(chǎng)份額，從而缺乏定價(jià)能力，難以提高利潤(rùn)率。所以信托公司要保證一定的業(yè)務(wù)收入，離不開(kāi)一定的業(yè)務(wù)規(guī)模。各方應(yīng)盡早就此達(dá)成共識(shí)并促進(jìn)之。
提高手續(xù)費(fèi)收入的占比
信托公司要提高手續(xù)費(fèi)收入在業(yè)務(wù)收入中的占比。這也是境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的共同追求。在資本市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)的美國(guó)，以證券投資基金為主體的營(yíng)業(yè)信托頗具發(fā)展規(guī)模，其大型信托經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(如北方信托公司)的非息收入占到業(yè)務(wù)收入的相當(dāng)比重。由于我國(guó)目前信托產(chǎn)品流動(dòng)性欠缺，所以短期內(nèi)房地產(chǎn)信托和資產(chǎn)證券化難以貢獻(xiàn)較多的手續(xù)費(fèi)。相比之下，年金業(yè)務(wù)由于年金規(guī)模預(yù)計(jì)逐年增長(zhǎng)且信托公司可充當(dāng)多種角色，而有望成為信托公司手續(xù)費(fèi)收入來(lái)源之一。
風(fēng)險(xiǎn)控制與風(fēng)險(xiǎn)管理雙促進(jìn)
既要?jiǎng)?chuàng)新求發(fā)展又要完善風(fēng)險(xiǎn)控制并實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，兩者相互促進(jìn)。銀監(jiān)會(huì)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)控制的規(guī)定日趨細(xì)致。商業(yè)銀行在其督導(dǎo)下，在風(fēng)險(xiǎn)管理上已經(jīng)走在金融業(yè)的前列。成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿業(yè)務(wù)的始終，通過(guò)定量手段識(shí)別、監(jiān)測(cè)和控制各種風(fēng)險(xiǎn)。前面提到的保持一定的業(yè)務(wù)規(guī)模以及提高手續(xù)費(fèi)收入占比，可以說(shuō)也都與風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)管理不完全是風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)一個(gè)部門(mén)的事情。適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)規(guī)模能起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。增加手續(xù)費(fèi)收入的比重一般來(lái)說(shuō)能降低風(fēng)險(xiǎn)。要特別強(qiáng)調(diào)的是，有創(chuàng)新點(diǎn)的東西，在推廣時(shí)難免碰到種種不確定性，所以需要重視市場(chǎng)情況調(diào)查，先滿足投資人需求再引導(dǎo)之，把不確定性降到最低。上海證券報(bào)張義淶
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