楊芮

　　如果評(píng)選2014年保險(xiǎn)圈的最耀眼新星，安邦保險(xiǎn)無(wú)出其右。除了在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上年尾“掃貨”，國(guó)際市場(chǎng)亦頻現(xiàn)其身影。

　　12月16日，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱“安邦”)宣布收購(gòu)比利時(shí)德爾塔·勞埃德銀行。這是安邦繼收購(gòu)比利時(shí)百年保險(xiǎn)公司FIDEA之后，又一次100%股權(quán)收購(gòu)比利時(shí)金融機(jī)構(gòu)。安邦將自己的全球收購(gòu)稱為“全球資源整合”，在全球范圍內(nèi)，安邦似乎正在上演中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)“有錢、任性”的系列形象宣傳片。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理安邦保險(xiǎn)近期的投資發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)版圖上，安邦重在銀行、地產(chǎn)，目前它已是招商銀行第二大股東，民生銀行第二大股東，除此，華遠(yuǎn)地產(chǎn)、萬(wàn)科A、金地集團(tuán)前三大股東中均有安邦身影，此外，安邦對(duì)金融街持股亦超過(guò)15%。此外安邦還重倉(cāng)吉林敖東、中國(guó)電建以及工商銀行。

　　海外版圖上，由華爾道夫的19.5億美元為始，既打開了安邦的胃口，也讓安邦開始在國(guó)際上名聲大噪。10月收購(gòu)華爾道夫和比利時(shí)FIDEA保險(xiǎn)公司之后，12月安邦保險(xiǎn)再出手，拿下的并不是傳聞中的友利銀行，而是比利時(shí)德爾塔·勞埃德銀行，收購(gòu)金額為2.19億歐元，預(yù)計(jì)交易將在明年完成。

　　下一個(gè)是誰(shuí)？

　　“你永遠(yuǎn)不知道，下一個(gè)是誰(shuí)”這既是業(yè)內(nèi)關(guān)注的話題，也是安邦內(nèi)部員工關(guān)心的話題。“你只知道不斷地會(huì)有下一個(gè)，不過(guò)你不會(huì)知道下一個(gè)是誰(shuí)。”一位接近安邦內(nèi)部的人士這樣打趣。

　　事實(shí)上，安邦近一年來(lái)的發(fā)展速度令人咂舌。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解，安邦的工作氛圍里最有趣的是“夜總會(huì)”，即高管從晚上持續(xù)到凌晨的會(huì)議。在高壓工作壓力下，安邦的各類排名開始不斷躍升。據(jù)上述接近安邦內(nèi)部的人士透露：“近兩年，公司看好海外投資，并看好保險(xiǎn)、銀行等金融標(biāo)的，目標(biāo)放在了國(guó)際綜合金融集團(tuán)上。”

　　粗略統(tǒng)計(jì)，注冊(cè)資本上，安邦目前已躍升至行業(yè)第一，而總資產(chǎn)上亦躍居行業(yè)第四。12月4日，保監(jiān)會(huì)同意安邦保險(xiǎn)集團(tuán)公司注冊(cè)資本變更為619億元人民幣。

　　在雄厚的資本背景和高強(qiáng)度的工作推動(dòng)下，安邦此次再出手，目標(biāo)是比利時(shí)的德爾塔·勞埃德銀行。公開資料顯示，德爾塔·勞埃德銀行開業(yè)至今已260多年，主要面向高端私人銀行和企業(yè)客戶，提供存貸款和資產(chǎn)管理等金融產(chǎn)品和服務(wù)。該銀行是安邦此前已收購(gòu)的FIDEA保險(xiǎn)公司的重要銀行合作伙伴。

　　德爾塔·勞埃德比利時(shí)銀行是德爾塔勞埃德集團(tuán)(DeltaLloydNV)的子公司，管理的資產(chǎn)約為77億歐元，主要服務(wù)于中高端客戶，其在全球有55個(gè)分支，客戶規(guī)模約17萬(wàn)。

　　對(duì)于收購(gòu)后的計(jì)劃，安邦稱：“成功收購(gòu)德爾塔·勞埃德銀行之后，安邦將致力于將其與FIDEA保險(xiǎn)的資源進(jìn)行全面整合，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。比利時(shí)是歐盟總部所在地。安邦集團(tuán)將憑借對(duì)個(gè)人和中小企業(yè)提供全面金融服務(wù)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以比利時(shí)為起點(diǎn)，逐步覆蓋整個(gè)歐洲，在歐洲范圍內(nèi)為當(dāng)?shù)乜蛻艏爸袊?guó)客戶提供完美服務(wù)體驗(yàn)。”

　　“早在2012年安邦就看過(guò)海外醫(yī)院和地產(chǎn)項(xiàng)目。”據(jù)上述人士透露，其旗下子公司安邦資產(chǎn)管理(香港)有限公司成立于2012年5月。安邦對(duì)外宣稱，這是其全球化戰(zhàn)略的重要里程碑，標(biāo)志著安邦將躋身于全球投資平臺(tái)，在全球市場(chǎng)上配置資產(chǎn)。此外，安邦保險(xiǎn)還參與了農(nóng)業(yè)銀行境內(nèi)及境外的優(yōu)先股認(rèn)購(gòu)。

　　價(jià)值投資還是野蠻收購(gòu)？

　　最近兩次的增持，安邦保險(xiǎn)顯得尤為引人注目。港交所披露數(shù)據(jù)顯示，安邦在11月末增持民生銀行A股后，分別在12月3日、12月4日再次出手增持，持股比例已由5%攀升至7.6%、再到8.32%，緊追劉永好。而此次增持之后，安邦持有招商銀行A股的持股量由10.18%升至11.04%。

　　在幾次交易中出名的不僅僅是安邦，還有與之對(duì)壘的生命人壽。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露：“由幾次舉牌中而名聲大噪的生命人壽其實(shí)是全面復(fù)制安邦的投資模式。安邦的投資收益水平亦在行業(yè)前列。”

　　對(duì)于安邦的投資軌跡，業(yè)內(nèi)屢有分歧，有觀點(diǎn)認(rèn)為是價(jià)值投資，亦有觀點(diǎn)認(rèn)為是野蠻收購(gòu)。有分析顯示，安邦保險(xiǎn)持股多為高凈資產(chǎn)收益率(ROE)和低市盈率(PE)的個(gè)股，所持9只股票2013年的平均ROE為17.3%，2013年年底平均PE為10.42倍。從收益率水平來(lái)看，安邦今年的A股投資收益頗為亮眼。對(duì)于招商銀行、民生銀行的增持，安邦保險(xiǎn)曾稱均為長(zhǎng)期價(jià)值投資。也有專家公開表示稱，安邦保險(xiǎn)是在走投資反哺承保的發(fā)展路徑，而非負(fù)債驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)。