平安正大時代的新懸念
本報記者 肖君秀 藍姝 深圳、廣州報道
中國平安[微博](601318.SH，02318.HK)董事長馬明哲曾強調“不同階段選擇不同的股東”，作別相伴10年的匯豐，如今平安又迎來了新的“婆婆”——泰國正大集團。
在2月1日交易限定的最后時點前，平安公告稱，正大已拿到保監會的“第二步”放行批文，正大將接手匯豐所持15.57%的股份成為平安第一大股東。“正大不會直接參與公司的治理和經營，只是作為財務投資者。”平安集團人士對本報記者表示，正大將如匯豐一樣不會插手公司日常管理。
雙方交易以及身份轉變都如閃電般進行。2月4日，在獲批公告后的第一個交易日，平安H股出現近600億港元的海量交易，恰與正大接盤匯豐的平安股份金額接近。當天，匯豐在平安的又一董事會成員辭職，至此匯豐完美身退。
舊人隱退新人登場，平安迅速過渡至正大新時代。上世紀80年代即在中國內地市場進行投資的正大集團，主營業務集中在農業領域。當平安的綜合金融遇上正大的農業全產業鏈條，未來會演繹怎樣的“劇情”呢？一直在一二線城市保險市場揮灑自如的平安，開拓三四線城市挺進農村金融市場成為未來的展望，“但從目前來看，雙方的合作還不會太明確，只是將來可能合作的方向。”接近平安管理層的人士說。
正大火速入局
交易獲準意味著正大成為平安第一大股東已成定局。
在2月1日公告當天，平安A股午后發力，收盤時暴漲5.29%，第二個交易日股價更是沖上了近兩年的新高53.27元；H股當天出現近2%的漲幅，第二個交易日大幅高開，股價也創下一年多以來的新高72.7港元。
交易獲批后，正大和匯豐即著手支付款項和股權轉讓。根據2月1日的公告，正大已經以現金方式支付了交易所需款項。按照此前公布的價格，此次正大需拿出575億港元的現金接盤匯豐手中剩余的12.07%的平安股份，而此前“第一步”已拿出152億港元接手了匯豐手中3.5%的平安股份。
一手交錢一手“交貨”。2月4日，平安H股一開盤便出現11宗大宗交易，成交價正是正大與匯豐的協議價59億港元，交易量高達590億港元，與正大的“第二步”交易575億港元接近，長期跟蹤香港保險股的一位分析師對記者分析稱，“早盤里面應該包括了匯豐和正大的交易，股份過戶實際當天差不多完成。”
按照雙方的協議，匯豐將15.57%的平安股權作價727.36億港元，轉讓給正大集團，以此計每股為59港元。另外還約定第二步交易保監會批準后9個營業日或2013年1月7日兩個日期中的較后日期完成轉讓。現在看來，雙方火速完成了交割。
對大賺超過4倍收益的匯豐來說，正大是個出價高拿錢迅速的慷慨買家，其他洽談的買家出價都有折價，而按照大宗股權交易的正常程序，一般價格會有所折讓，但正大給出了溢價。現在，是匯豐該跟平安全面說“再見”的時候了。繼來自匯豐方面的平安非執行董事王冬勝和鄭小康辭職后，2月4日，來自匯豐方面的最后一名非執行董事伍成業提交了書面辭職函。十年姻緣一朝盡，匯豐與平安已經漸行漸遠。
下一步正大集團會否取代匯豐在平安的董事會席位？上述平安集團人士表示，“正大完成交易后有資格獲得董事會席位，但主要還要看正大的意愿。”
農村金融的空間
在動用總共727億港元的巨資接盤匯豐的第一大股東位置后，正大集團并不想在平安謀求控制權，而是作為財務投資者的角色。
對平安及現任管理層來說，正大亦是一位全力支持自己的“慷慨的新婆婆”。早在去年平安受員工股減持問題困擾的時候，正大旗下的正大林芝就出手相助。而尚未正式就坐大股東位置前，正大就給了平安管理層定心丸：正大公開表示看好以馬明哲為代表的現任管理團隊，與匯豐一樣不會介入平安的日常經營管理。市場一度擔心的“匯豐之后中國平安將會成為誰的平安”，如今毫無懸念，平安管理層依然牢牢地掌握著控制權，平安依然將命運鉗制在以馬明哲為代表的平安人手中。
上述接近平安管理層的人士告訴記者，正大接盤匯豐之后，最重要的是平安管理層維持對公司的絕對控制權，而且公司的組織架構將保持穩定，公司戰略也將穩定不變。
一方作為中國的最大綜合金融企業，一方作為世界知名的農產品企業，未來能否擦出合作的火花，為雙方帶來可觀的共贏呢？為此平安的展望是，未來借助正大集團在農村領域的經驗和根基合作開展農村金融業務，豐富和完善金融保險產品以滿足農業生產過程中對金融保險產品的多樣化的需求，并通過產品、服務創新以不斷擴大金融保險產品的覆蓋面和地域范圍。
“未來保險業務有望從一二線城市，向中西部以及二三線城市滲透，不過這也只是未來的展望而已。”上述接近平安管理層的人士表示，農村保險還只是未來的方向而已。
正大在中國的業務包括農業、商業地產、超市以及小型金融投資，“平安業務主要是大中市場，農村市場還非常小，而正大在農業方面的市場，將來為平安農村金融帶來合作機會。”上述平安集團人士稱。早在2007年，平安壽險就曾制定了“二元市場發展戰略”。農村金融雖然是眾多大保險和大銀行的未來潛力市場，但是按市場效率性來說目前都還未規模性進入。申銀萬國[微博]保險研究員孫婷則認為，考慮到雙方業務交集有限，預計正大對于平安的業務經營和發展策略的影響較小。
此外，正大或為平安在未來進入國際市場打開通道，比如伴隨正大農業市場進行東南亞金融業務的開拓，“這些都還是未來的事，現在只能說有可能性。”上述接近平安管理層的人士表示。
現在市場擔心的是，正大會否在大賺一把后中途離場？“這次交易挺多波折，雙方進行了深入溝通，短期正大不可能會抽離。”一研究平安的分析師認為，正大這筆投資并非中短期套利，而是維持長達至少幾年的時間。