歐陽曉紅 梁宇琦

　　在履新10個月、剛交出一套完整公司發(fā)展綱領(lǐng)后，中國人壽董事長袁力即將離開。3月16日，本報獲悉，保監(jiān)會副主席楊明生將為中國人壽的新掌門。同時，中國人壽、中國人保、中國太平、中國信保列入“中管”(中央管理)，升格為副部級企業(yè)。

　　而從業(yè)務梳理到人事變動，轉(zhuǎn)型效果初現(xiàn)，進入價值轉(zhuǎn)型加速期的中國人壽又將步入一個轉(zhuǎn)型“磨合”期。

　　同時，中國人壽(601628)近日公告稱，囿于資本市場波動導致投資收益率下降和受資產(chǎn)減值損失增加的影響，2011年公司凈利潤預計同比下降40%以上

　　據(jù)知情人士透露，“壽險公司保費收入達到3200億元，市場份額不低于30%”是袁力以“穩(wěn)中求進”為主基調(diào)，為今年中國人壽定下的主要預算目標。

　　現(xiàn)在，一邊是業(yè)績下滑，一邊是管理層變更，在此背景下，中國人壽將如何走出業(yè)績低谷，新戰(zhàn)略如何執(zhí)行及是否存在變數(shù)，值得市場關(guān)注。

　　國壽新路線

　　就像是中國保險業(yè)的一面鏡子，擁有2萬多個營業(yè)機構(gòu)、70多萬從業(yè)人員的中國人壽，人心亟待凝聚、士氣急需鼓舞。

　　此刻，中國人壽剛從保費增長乏力的困境中松一口氣。數(shù)據(jù)顯示，1月份，中國人壽保費增速11.8%，略高于行業(yè)水平，結(jié)束去年下半年以來的保費負增長局面。“公司發(fā)展已有起色，業(yè)務指標開始向好，但管理層變更傳聞令大家有些心思不定。”3月10日，一位國壽人士說。

　　袁力有些“時運不濟”，其上任之時，正逢中國人壽遭遇發(fā)展低谷期，諸如增長減速、資本市場低迷、償付能力充足率急降、利潤下降等，2011年是國壽上市以來挑戰(zhàn)最多的一年。

　　在上任10個月，頻繁下基層的袁力，不久前終于拿出一套完整的發(fā)展思路。

　　據(jù)透露，中國人壽新戰(zhàn)略既有對國壽原董事長楊超“三步走”戰(zhàn)略的傳承，如國壽新的戰(zhàn)略框架是：圍繞“集團化發(fā)展、專業(yè)化經(jīng)營”思路，在“十二五”期間控股一家全國性商業(yè)銀行、一家基金公司，初步完成第三步“金控”的發(fā)展戰(zhàn)略。此外，新戰(zhàn)略也有契合形勢的新想法，如被袁力喻為一切經(jīng)營活動“總開關(guān)”的“三心”經(jīng)營理念，即“以客戶為中心、以基層為重心、以價值為核心”。

　　據(jù)悉，該理念是袁力結(jié)合中國人壽實際情況而得出的觀點。據(jù)悉，袁力在一次客戶體驗中發(fā)現(xiàn)，買100元卡式保單，當時國壽一位最優(yōu)秀錄單員從錄單到最后承保，操作過程需用20分鐘，這讓袁力感到國壽IT后援支持系統(tǒng)有待提高，一切應以客戶為中心。

　　此外，知情人士稱，去年中國人壽做了1250億元的銀保業(yè)務，但一年新業(yè)務價值只有26億；而國壽北京分公司一個平均年齡只有24歲的個險團隊，做了1.1億元的業(yè)務，但新業(yè)務價值達8000萬，如此差距讓袁力堅定“以價值為核心”的理念。“袁力對‘基層為重心’的闡述最為深刻與生動。”知情人士稱，在費用上，袁力表示，按照有扶有控的原則，優(yōu)化費用資源配置結(jié)構(gòu)，提高基層公司費用占比；在分配上，堅持基層優(yōu)先的原則，著手解決基層員工、一線人員收入過低的問題，逐步使基層員工收入在當?shù)鼐哂幸欢ㄎ�引力�?/p>

　　在袁力看來，基層是中國人壽的根基，國壽今天一切均源自基層。但在快速發(fā)展過程中，國壽對基層使用多、維護少，投入不足、欠賬較多，影響了持續(xù)發(fā)展的后勁。據(jù)悉，在國壽基層有種“500強與500塊”的說法，盡管國壽已步入世界500強，但基層員工收入僅500塊，且費用報銷鏈條很長，縣級公司經(jīng)理還得為日常費用墊資。“我們業(yè)務發(fā)展中遇到的一些困難和問題，與此有很大關(guān)系。”在國壽內(nèi)部工作會議上，袁力如是說。

　　一位國壽人士說，“‘三心’思路亦得到國壽系統(tǒng)的普遍認可，此想法經(jīng)過國壽集團黨委的深入調(diào)研與認真思考后總結(jié)而出。”

　　具體到今年業(yè)務而言，本報據(jù)悉，袁力要求，2012年按照“有舍有得”的思路，壽險公司在規(guī)模上要守住30%總體市場份額的底線，在此前提下，確保一年新業(yè)務價值增長率達到兩位數(shù)以上，國壽資產(chǎn)的收益率不低于其他3家主要上市公司的平均水平。

　　不言而喻，城區(qū)市場乃“兵家必爭之地”。而農(nóng)村市場則是中國人壽的戰(zhàn)略腹地，也是其優(yōu)勢所在；據(jù)消息人士透露，為鞏固市場地位，國壽今年將安排數(shù)億資金建設農(nóng)村網(wǎng)點；2012年，國壽還計劃投入10億元用于加強個險隊伍建設。早在兩年前，國壽曾推出“反攻城市計劃”。當時全國32家省會城市中，近一半的城市，其壽險市場的頭把交椅已被中國平安(微博)搶去。不過，“反攻”的最終效果可能有限。上述知情人士透露，袁力要求國壽深入分析城區(qū)市場競爭力下降的原因，盡快制定實施有針對性的“大中城市復興計劃”，奪取城區(qū)市場，力爭在“十二五”期間扭轉(zhuǎn)被動局面。

　　此外是加大戰(zhàn)略性投資。據(jù)悉，按照袁力的想法，國壽在有效防范風險的前提下，將力爭在股權(quán)、不動產(chǎn)等另類投資方面取得突破，并探索推進資產(chǎn)的海外配置和外匯資產(chǎn)投資。通過增強資產(chǎn)配置的主動性，減少對資本市場的依賴。另一位國壽集團人士稱，即使是管理層調(diào)整之后，對于源自調(diào)查研究基礎(chǔ)上、符合國壽實際情況的經(jīng)營理念，新一屆領(lǐng)導未必會去改變。不過，換一任領(lǐng)導或許就換一種想法，國壽新戰(zhàn)略如何實施尚存不確定性。

　　加速期？磨合期？

　　其實，“三心”理念也好，新業(yè)務增長率、城市復興計劃也罷，國壽新路線顯示其正亦步亦趨轉(zhuǎn)向內(nèi)涵價值式的發(fā)展。

　　瑞銀證券分析師勵雅敏認為，中國人壽從2010年起對營銷渠道進行了減員增效，截至去年6月底營銷員人數(shù)比去年初下降了約15%，由此人均產(chǎn)能同比提高了36%。在勵雅敏看來，中國人壽內(nèi)部經(jīng)營的一些積極因素還包括，2011年上半年個險渠道的長險首年保費收入增長21.7%，其中首年期交保費增長22.4%。

　　“中國人壽價值轉(zhuǎn)型進入加速期，個險初現(xiàn)轉(zhuǎn)型效果；凈資產(chǎn)彈性最大，綜合投資收益已觸底反彈；但管理變更增加了轉(zhuǎn)型過程的不確定性。”國泰君安證券(微博)分析師彭玉龍表示。

　　彭玉龍認為轉(zhuǎn)型效果初現(xiàn)，續(xù)期作用開始顯現(xiàn)的國壽作為行業(yè)龍頭，今年將引領(lǐng)壽險行業(yè)實現(xiàn)恢復性增長，盡管規(guī)模保費短期仍有困難。

　　值得一提的是，3月7日，國壽預告業(yè)績，稱2011年盈利下降40%~50%，據(jù)此，彭玉龍預測國壽去年四季度計提減值70億~80億，全年盈利182億。

　　而作為股市歷史上第三大跌幅的年份，2011年保險投資損失較大，資產(chǎn)減值導致業(yè)績下滑壓力大。彭玉龍預計國壽去年末歸屬于母公司的累計浮虧為321億，而平安、太保、新華分別為182億、120億、36億。

　　業(yè)績下降及管理層變動對中國人壽的股價表現(xiàn)有一定壓力。據(jù)知情人士稱，在此之前，已耳聞調(diào)職傳言的袁力，不想重演去年8月中報披露時，因高層變動未及時預披，而導致披露當天中國人壽H股大跌12%的那幕；因此，研究決定于3月7日提前預披去年業(yè)績。

　　事實上，近兩周來，排除大盤因素，中國人壽股價一改此前的強勢，甚至一度領(lǐng)跌。3月14日，報收17.18元/股，較兩周前2月28日的19.21元/股，跌去11.8%。“盡管出于客觀原因，需要對管理層調(diào)整，但對上市公司來說，高層的頻繁變動并不利于其市值表現(xiàn)與健康發(fā)展，特別是對新戰(zhàn)略的執(zhí)行而言，有一定影響。這意味著還未完成價值轉(zhuǎn)型的國壽又將進入磨合期，結(jié)果怎樣不得而知。”一位保險專家稱。他認為，新領(lǐng)導一般很難延續(xù)原有思路，也涉及到人事調(diào)整，但半年之后才能看出效果如何。不過，有國壽人士認為，保監(jiān)會副主席楊明生有豐富的工作閱歷及廣博的人脈資源，對國壽發(fā)展又未必是利空。