折騰了好幾年之后，新華保險不畏股市“世態炎涼”，終于搭上2011年IPO末班車。不幸的是，屋漏偏逢夜雨，掛牌前夕恰逢歐美市場暴跌，H股上市首日開盤馬上宣告破發。

　　新華保險本身故事多多，但今天我們著眼上市之前就“潛伏”其中的幾個大股東，破發之后資產變化幾何？即便同是破發，各大股東仍然是同人不同命，有人歡樂有人愁。

　　蘇黎世“下嫁”11年媳婦熬成婆

　　盡管H股掛牌首日已經重挫10.9%，但11年前就積極布局的蘇黎世銀行，仍然可以賺到盤滿缽滿。截至新華保險上市之前，蘇黎世累計在其身上砸下5.51億美元，上市之前突擊減持套現2.5億美元，因此持股成本為3.01億美元。

　　新華保險上市之后，蘇黎世持股12.5%共計3.9億股H股，按照今天收盤價格25.7港元，市值12.9億美元，達到持股成本4倍還有多。想當年豪門女蘇黎世下嫁無名小子新華人壽，還賠上被人詬病的1690萬美元“介紹費”，今天終于媳婦熬成婆了。

　　中央匯金40億投資2年翻三番

　　雖然新華保險A股明天才正式“登堂入市”，會不會破發還說不準，但以中央匯金低廉的持股成本來說，也沒有什么大的擔憂。中央匯金2009年進駐新華保險，付出40.58億元資金，持股38.5%，上市后持股比例下降至31%。

　　新華保險A股定價23.25元，就算明天掛牌首日“腰斬”，中央匯金持股9.7億股，掌握在手的市值仍然可以達到113億元。持股時間不過兩年，市值翻三番，比蘇黎世幸運多了吧？

　　中金野村出手太慢浮虧4.6億

　　不過，同樣位列10大股東的中金證券和野村證券就沒有這么幸運了。新華保險上市前夕，野村證券和中金公司香港全資子公司中金證券從蘇黎世手中接盤5%的股份，以28元每股的價格分別購入2.5%，上市后分別持H股2.0854%。

　　新華保險上市之前總股本26億股，以每股28元的價格算下來中金和野村的持股成本都是18.2億元。新華保險H股今天收盤報25.7港元，中金和野村所持股份的市值為16.7億港元，算上匯率各自浮虧4.6億元。

　　中金王婆賣瓜或扳回三千萬

　　不過，中金又要比野村幸運得多。延續新華保險“有故事”的優良傳統，中金還是新華人壽的兩位聯席承銷商之一。新華保險承銷保薦費用7372萬元，如果中金拿到一半也有三千多萬。虧損是紙面上的，到手的卻是真金白銀，野村只有羨慕妒忌恨的份了。

　　說到這里，順便提一下，中金公司給出新華保險A股區間價格為32元-42元，新華保險A股定價23.25元。(全景網/何碧玉)