劉振盛

　　三大保險股，正在遭受主力拋壓。從5月17日，保險股開始出現補跌以來9個交易日內，特大單(50萬股以上)、大單(10萬-50萬股)的資金已經分別凈拋售國壽、平安和太保三巨頭各8187萬元、4.589億元、7.871億元。

　　“主要有兩個方面原因，一是市場預期利好保險股的加息遲遲未現身；二是擔憂投資收益會很難看，之前比較穩定的打新股收益，現在看來也已經泡湯。”國海證券一位保險研究員說。

　　截至5月27日收盤，國壽系“打新行動”的鎖定終止日(即上市日至解禁前一天區間)浮虧3446.29萬元，平安系浮虧3.13億元，太保系倒是盈利5338.21萬元。

　　從策略上看，國壽系其實已經謹慎再謹慎了，參與次數僅為28次，但由于誤踩地雷，深陷中國西電(601179.SH)破發泥淖，所以成績不佳。

　　中國平安的打新積極性顯然要高一些，參與次數為78次，但是損失也最重。既參與了南山鋁業(600219.SH)的增發，又被中國西電、華泰證券(601688.SH)、中國一重(601106.SH)所套牢。

　　雖然太保系的獲配資金最少，但其采取了廣撒網策略，一共參與141次，與前兩者相比，其涉及的個股范圍更廣，并且沒有將重兵集合在中國西電等破發的大盤股身上。這驗證了投資最大的那條定律：雞蛋不要放在一個籃子里。

　　被套大盤股

　　Wind資訊的統計數據顯示，中國人壽保險(集團)公司以及中國人壽保險股份有限公司在一季度，參與了富臨運業(002357.SZ)、森源電氣(002358.SZ)、齊星鐵塔(002359.SZ)、丹甫股份(002366.SZ)、昊華能源(601101.SH)、中國西電6只新股的IPO配售。

　　除了丹甫股份、昊華能源目前仍處在鎖定期外，其余個股均已解禁，以鎖定終止日浮動盈虧計算，國壽一共虧損了3446.29萬元。

　　究其原因，除了在昊華能源這只大盤股上的收益尚可外，其在眾多小盤股上的斬獲實在有限。更為嚴重的是，僅中國西電一家就讓國壽的打新收益遭遇滑鐵盧。

　　數據顯示，中國人壽旗下5只保險產品一共獲得了中國西電5868.60萬股，獲配投入資金4.64億元，占其截至5月27日獲配投入資金5.31億元的87.38%。

　　然而天有不測之風云，正是國壽如此重倉的新股，上市后的表現卻讓人跌破眼鏡。1月28日，中國西電登陸A股市場的第一天，便一舉跌破發行價7.9元/股，成為了三年半以來第一只首日破發的新股。

　　按照3個月的鎖定期，國壽5只保險產品的解禁期是4月28日，但從那以來，國壽根本沒有機會解套。當天中國西電的最高價曾到7.21元/股，隨后一路下跌，5月27日報收6.53元/股。

　　和國壽的遭遇相似，平安同樣折戟大盤股。

　　截至目前，平安系公司參與IPO配售以及增發的獲配投入資金為37.39億元，總涉及9家上市公司。從資金數量和波及范圍比較，平安顯然要比國壽要積極許多。

　　但是，平安系在中國西電、中國一重、華泰證券三家權重股身上投入的資金已經達到其累計資金的91.04%。包括平安養老保險股份公司、平安人壽保險股份公司、中國平安保險(集團)股份公司共持有中國一重3.39億股，獲配投入資金19.32億元。中國一重的發行價為5.7元/股，雖然經過近日大漲，但收盤價仍為5.66元/股。

　　平安在中國西電上共持有3665.74萬股，累計投入2.90億元，在華泰證券身上，平安一共持有5908.01萬股，累計投入11.82億元，解禁期為5月26日。當天華泰證券的收盤價為15.24元/股，跌2.74%，較20元的發行價已經跌去23.8%。

　　上海一位不愿透露姓名的保險研究員表示，配置大盤股，有時并不代表保險資金對它非常看好，更多只是保險資金配置的需求，并且能以發行價拿到籌碼，結合保險資金的特性，從中長期來看，收益也會比存款利息高。

　　令人尋味的是，從4月以來，截止到5月25日，再沒看見國壽、平安的身影出現在打新隊伍當中。

　　上述分析師認為，中小板股票上市比較多，保險公司即使申購，也拿不到多少籌碼，并且由于發行估值都非常高，在今年動蕩行情下，新股安全邊際就差，有的保險公司謹慎也在情理之中。

　　太保廣撒網

　　與平安和國壽相比，太保的風格更具一格。

　　截至27日，太保系的獲配投入資金為4.91億元，總量上比國壽和平安都要少，但是其興趣卻更為廣泛。其參與IPO以及定向增發的個股數達到24家，截至鎖定終止日浮盈為5338.21萬元。

　　即使是在市場更為動蕩的二季度，太保系還參與了天山股份的增發以及東山精密、南洋科技、信邦制藥、北京利爾、夢潔家紡、省廣股份、交技發展、和而泰、愛仕達、四維圖新、陜鼓動力等新股的配售。

　　在破發大盤股的這枚“地雷”身上，僅有中國太平洋人壽保險公司旗下的兩款產品持有中國西電，持股數總量為449.01萬股，累計投入資金3547.20萬元，鎖定終止日浮動虧損為399.62萬元。

　　此外，在太保系的打新名單上，仍有愛仕達(002403.SZ)、鼎泰新材(002352.SZ)、浩寧達(002356.SZ)、北京利爾(002392.SZ)、夢潔家紡(002397.SZ)、省廣股份(002400.SZ)、正泰電器(601877.SH)等已破發被套。但由于其囊中所攬的破發新股數量并不多，因此投資業績并未遭受嚴重損失。

　　浮盈貢獻大戶是太平洋資產管理公司參與的天山股份(000877.SZ)增發。5月21日，天山股份以20.01 元/股的價格進行非公開發行，太平洋資產管理公司最終獲配1000萬股，獲配投入資金2億元。截至27日的浮盈為1740萬元，不過解禁期要到2011年5月23日。

　　此外，能給太保系帶來較為豐厚浮盈的還有杰瑞股份(002353.SZ)，新北洋(002376.SZ)，兩者分別貢獻的浮盈是1216.38萬元和886.8萬元。

　　“太保的訣竅在于兩點，首先是沒有很重倉押寶破發的新大盤股，其次，在目前的震蕩行情中，顯然把投資分散到更多個股中的風險要比集中押寶那么幾個股票要安全些。”上海一位基金公司人士如此評析。