本報記者 梁柯志廣州報道

　　在2010年開年之際，中國平安的子公司相繼增資頗惹人注意。

　　1月7日，中國平安旗下平安養老險公司增資至27億并修改章程獲保監會批準，此前數日，保監會亦剛剛批核平安產險增資20億的計劃。

　　同日，中國平安表示，平安產險此次注冊資本金的變更將使資本金更加充裕，償付能力得到有效提升，并為未來業務發展提供保證。

　　廣發證券一行業分析師表示，與中國人壽等其他保險集團子公司上市的模式不同，平安是集團上市融資，主要資本金是歸屬中國平安管理，只是在資本不足的情況下才會通過程序注入子公司。

　　平安系增資

　　依照1月7日保監會公布的批復文件，此次平安養老險增資將從18億資本增至27億。

　　而在平安養老險增資股東名單中，中國平安持有26.8億股，占有99.44%絕對控股權，其次為平安壽險、平安產險和平安信托三大子公司，分別持股900萬、300萬和150萬股。

　　回看平安養老險5年，大股東中國平安對其的資本計劃是"小步快走"的策略，五年間增資三次，從5億增至27億。

　　在2004年12月成立之初，平安養老險的注冊資本僅為5億元，在2006年重組2年后，平安養老險再次增資一倍，注冊資本在2008年底錄得10億，隨后在2009年4月再次增資8億，此為平安養老險最近一次增資活動。

　　實際上，平安養老險在2009年是屬于兩度增資，時間分別為4月份和12月底。

　　平安產險亦有類似的情況，平安產險成立之初注冊資本為16億元人民幣，2006年增資14億，2008年增資10億，加上2009年年初發行20億次級債，截至2009年7月，股本40億元，次級債20億元。

　　如此頻繁的增資與業績增長不無關系。

　　2009年中國平安三季報顯示，平安養老險企業年金受托管理資產、投資管理資產雙雙突破200億，而在2008年底，這兩項指標分別為90億和124億，其中企業年金受托資產增幅超過一倍。

　　另外，1月7日，中國平安亦表示，平安產險的增資為提升公司償付能力，增強市場競爭力。

　　不過，隨著中國平安子公司陸續增資，亦有市場人士猜測下一個增資的或是平安人壽。

　　中國半年報顯示，平安人壽和平安產險的償付充足率分別為220%和161%，經歷下半年的業績沖刺，顯然年底平安產險的償付充足率已經低于150%，不過，平安壽險則可能將維持在150%之上。

　　償付能力之戰

　　1月5日，保險會數據顯示，目前國內保險企業償付能力不足的公司數量減少為9家。

　　而按照保監會現行的償付能力管理規定，償付能力充足率低于100%的保險公司列為不足類公司，其余以150%為界，分為充足I類公司和充足II類公司。

　　對償付能力不足的公司，將會受到保監會停止業務、責令增資、停批分支機構等處罰。

　　正如不斷提高的銀行資本充足率一樣，保監會對償付能力的要求將越來越高。

　　1月7日，保監會副主任魏迎寧公開表示，保監會將修改對保險機構的最低資本要求，建立風險資本制度，對現有償付能力編報規則體系進行調整、完善。

　　為此，保險公司增資是必由之路。在平安產險和平安養老險之前，不少中外資保險公司早已開始增資之戰。

　　保監會公布的數據顯示，至11月，已有37家險企增資高達192.86億元，其中25家中資險企增資151.71億元，12家合資險企增資41.15億元。

　　其中，增資金額較大的為大地保險增資30億元，人保壽險增資27.08億元，人保健康增資20億元。

　　除股東增資外，發行次級債亦是險企的選擇之一，保監會數據顯示，2009年，國內共有10家險企獲準發行180億元次級債。

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