□晨報記者 曹西京

　　中國太保(601601)首次上網發行的7億股今天在上證所上市，成為滬深兩市第三只保險股。由于公司先A股后H股的發行模式，因此沒有H股價格作為參照。但考慮到公司的行業地位和盈利能力，業內人士預計其二級市場合理價位在50元左右。

　　首日定位約50元

　　中國太保A股發行價為30元/股，發行后總股本77億股，公司預計今年每股收益0.84元，該指標不及此前上市的兩只保險股，中國人壽昨天收盤價為60.18元，公司今年三季末每股收益已達到0.87元。對比之下，一些研究員認為，太保上市首日股價翻番的可能性不大，估計其價格上限為55元。

　　太保是中國領先的綜合性保險集團公司之一。根據保監會公布的中國保險行業數據，以2006年和2007年上半年的保費收入計，太保是中國第三大壽險公司和第二大產險公司。2006年太保人壽保險業務保費收入為378.37億元，占公司保費收入的67.5%；財產保險業務保費收入為181.44億元。2007年上半年公司保費收入376.72億元，其中人壽保險業務保費收入245.34億元，占公司保費收入的65.1%。

　　也有更謹慎一些的觀點。國泰君安參考中國平安、中國人壽新業務價值倍數，運用相對內含價值法，預測太保2007年底的評估價值為45.33元。一位私募基金經理也認為，太保上市首日定位約在45元，48元相當于中國人壽市價的八折，超過48元將考慮拋出。因為新股上市首日漲幅55%-60%較合理，太保今日開盤價格太高則可能高開低走。

　　對行情影響不大

　　市場人士均認為，太保今天上市對大盤影響很小。首先，太保今天僅上市7億股，以50元均價、60%的換手率計算，約需200億元資金承接。由于今天起港股和美股均開始節日休市，A股將成為熱錢追逐地，在一級市場暫時沒有新股發行的情況下，二級市場資金相對充裕。昨天僅滬市成交量就達到1429億元，因此太保上市對資金面的壓力很小。

　　其次，以50元/股計算，太保上市后總市值和流通市值分別為3850億元和350億元，占滬市總市值約1.4%，在滬市大盤股中排名第十位。盡管其上市后將提高金融股的權重，但由于流通市值小，即使發行不超過9億股H股后，在上證所大盤股中盤子并不算大，因此部分基金公司甚至沒有對它特別關注。