晨報(bào)記者 張佳

　　2007年12月20日，央行年內(nèi)第七次加息。市場(chǎng)人士均分析認(rèn)為，央行此舉就是為了防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。

　　借保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入

　　作為個(gè)人投資者，在CPI高企的環(huán)境下，如何合理規(guī)劃通過(guò)理財(cái)獲得獲得更多的財(cái)產(chǎn)性收入就更為重要了。

　　說(shuō)投資，股票、基金、保險(xiǎn)無(wú)疑是三大支柱。而就保險(xiǎn)領(lǐng)域，整個(gè)2007年，尤其是前三個(gè)季度，無(wú)疑是投連險(xiǎn)最為紅火的。依托A股大漲，大多數(shù)保險(xiǎn)公司的混合及激進(jìn)型投連險(xiǎn)賬戶都實(shí)現(xiàn)了至少50%的收益，個(gè)別甚至超過(guò)100%，當(dāng)保險(xiǎn)投資者也分享到了股票市場(chǎng)成長(zhǎng)的收益。

　　但是，第四季度，伴隨A股10月、11月的調(diào)整，大量股票、基金出現(xiàn)重挫，保險(xiǎn)中的投連險(xiǎn)自然也不能獨(dú)善其身。面對(duì)這樣的局面，許多保守的投資者，逐步開始棄投連險(xiǎn)，而將目光放在了最為穩(wěn)健的萬(wàn)能險(xiǎn)身上。

　　其實(shí)，從投連險(xiǎn)轉(zhuǎn)向萬(wàn)能險(xiǎn)，多少有些走極端。畢竟在投資型的險(xiǎn)種中，還有風(fēng)險(xiǎn)和收益均低于投連險(xiǎn)但又高于萬(wàn)能險(xiǎn)的險(xiǎn)種———分紅險(xiǎn)。

　　分紅險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)收益相對(duì)平衡

　　分紅型保險(xiǎn)，表現(xiàn)形式通常為“保障+分紅”，雖然其保障部分的資金預(yù)定利率也大多在2%~2.5%左右，但由于允許保險(xiǎn)公司每年向投保者派發(fā)可浮動(dòng)的“紅利”，包括現(xiàn)金分紅、保額分紅等形式，因此長(zhǎng)期來(lái)看，分紅險(xiǎn)保單實(shí)際的收益水平通常都能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)的通貨膨脹率，從而令投保人在享有長(zhǎng)期保障的同時(shí)，通過(guò)這一形式的保單也能抵御通貨膨脹和利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　進(jìn)一步看，按照我國(guó)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)將分紅險(xiǎn)在每一個(gè)會(huì)計(jì)年度末可分配盈余的70%分配給分紅保單持有人。分紅保險(xiǎn)的紅利主要來(lái)自三個(gè)方面，分別是費(fèi)差益、死差益和利差益，也就是業(yè)界常說(shuō)的“三差分紅”，此外還有退保差益等微弱因素的影響。其中，費(fèi)差益指保險(xiǎn)公司實(shí)際費(fèi)用率小于預(yù)定費(fèi)用率產(chǎn)生的盈余，死差益指實(shí)際死亡率小于預(yù)定死亡率產(chǎn)生的盈余，利差益指實(shí)際投資回報(bào)率大于預(yù)定利率產(chǎn)生的盈余。在溫和通貨膨脹的市場(chǎng)環(huán)境下，保險(xiǎn)公司的投資收益水平通常也會(huì)“水漲船高”，能夠給予投保人的收益回報(bào)也將會(huì)提高。

　　2005年以來(lái)，各家保險(xiǎn)公司的實(shí)際操作也證明，在最近兩年股市“大牛”的情況下，保險(xiǎn)公司的投資收益的確有了大幅提升，雖然債券市場(chǎng)行情并不如意，但各家公司分紅險(xiǎn)的分紅水平也都有了較大幅度的提升。比如，中國(guó)人壽上海分公司2007年初公布的2006年度分紅險(xiǎn)保單分紅狀況，較之前一年就有了60%—90%的提升。而據(jù)消息靈通人士透露，2008年初，中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)保單持有人還將獲得更加厚實(shí)的“大禮包”。

　　總體來(lái)看，對(duì)于一份長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年，或?qū)⑴惆槟阋簧�的保單而言，分紅險(xiǎn)形式的確是對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的有利武器之一。