近期，分紅險成為各家保險公司產品開發的重點，新品層出不窮。相比萬能險、投連險這些類似的儲蓄型險種，分紅險、年金險等產品繳費以及獲得保額返回的周期相對較長，返回過程也相對復雜。因此，許多投保人即使買了某款產品，對于其允諾收益到底處于什么水平往往“一無所知”。

　　對于一個精明的現代都市投資人，這樣的情況是不應該發生的。其實，只要你會使用諸如Excel這樣的電子表格軟件，自己計算此類產品的大概收益率并非太難的事情。

　　分紅險要看到期收益率

　　做投資，收益率無疑是所有人都關心的問題。股票、基金這類投資產品的收益率很好計算———1元凈值買入的基金，2年后以2元凈值拋出，年化收益率就是2的二次方再減一，即41.4%左右。只要你有一臺可以開根號的計算器，計算收益率是很簡單的事情。

　　但是保險產品卻不是那么簡單。分紅險或者年金險之類，很多會要求投資者在前10年內每年固定繳納一筆費用，然后從某一年開始又會每年或者每幾年返還一筆資金，要再復雜些，就在投資者繳費的幾年里時不時返還一筆資金，由于時而支出時而收入，因此很多投資者看得是暈頭轉向，更不知收益率如何計算了。

　　分紅險的這種收益方式雖然復雜，但是和債券極為類似。在計算其收益率時，同樣可以以內部報酬率(IRR，InternalRateofReturn)來計算到期收益率。內部報酬率是一個利用折現概念計算而得的收益率，其具體含義以及與年化收益率區別等問題普通投資者無需關注，只需要知道這是一個可以衡量分紅險、債券等有一連串收入支出的投資產品收益高低的指標即可。

　　用Excel算IRR

　　無論分紅險還是年金險，一般收益都會包含兩個部分。一個是保證會給予投資者的部分，另一個則是分紅部分，雖然保險公司會給出若干個示例，但這都基于假設，并不可靠。普通投資者無法判斷一家保險公司的未來投資收益，自然也無法猜測分紅部分收益會有多少，所以還是將焦點集中在此類產品保證給予的部分，對于自己可以獲得的“確定回報率”有一個了解———當然在選擇上，此回報率總是越高越好的。

　　利用Excel計算IRR，首先我們要設置一列代表年齡，比如在下例中為30歲至80歲，則我們讓第一列依次為30、31、32。然后，我們就要在每行所代表的年齡后分別輸入當年你需要支付的保費，以及當年你可以獲得的保險返還。請注意，支付的保費要輸入負數，獲得的返還則是正數。

　　以某款產品為例，其屬于3年期交型產品，某30歲的投保人需連續三年繳納6438元，然后從33歲開始每三年獲得900元的返還，并至80歲時獲得15000元的最終返還。我們依照上述條件填滿Ex-cel表格，并將收入支出兩個相加，得到最終的現金流量列。我們再選擇一個單元格，在其中輸入“=IRR(”，然后用鼠標將剛剛計算而得的現金流量列全部勾選在其中，然后再輸入“,0.05)”,這里的0.05代表5%，由于IRR的計算是一個逐步逼近的過程，所以必須告訴電腦一個起步的數字。對保險產品而言，一般0.03或0.05都可。按下回車，我們就得到了答案，若保留兩位小數點，則是1.19%，即這款保險產品最基本保證的回報率是1.19%。

　　有了IRR這個工具，讀者只需要依葫蘆畫瓢，很容易就可以比較多款結構不同的分紅險產品到底彼此之間收益率孰優孰劣了。從此，再也不會給保險產品復雜的收入支出結構而一眼障目了。(張佳)