分紅險作為儲蓄類保險中的大熱產品，收益率高是推銷人員重點強調的優勢。但是在推銷之中，往往存在一些誤導，上篇我們談了單利與復利間的混淆，接下來談更多的混淆誤導行為。

　　混淆保費與保額收益

　　一般談及投資收益，指的都是收回的利息收入或者價格增值與投入的本金之間的比率。

　　但是在分紅險方面，卻總喜歡很別扭地避開投入的本金(保費)，而采用其實和計算收益率毫無關系的保額來計算分紅的收益率。

　　比如某款分紅險產品表示，“每五年獲得18%基本保險金額的保險金”。若我們看得不仔細，以為每五年可獲得18%保費的返還，那么就上大當了。的確，若真是18%保費的返還，那么即使按照復利計算，這塊的年化收益率也達到3.37%，算是相當不錯的水平了。但問題在于，正如我們之前所言，大多數保險公司的保證回報一般也就在1.5%之間，怎么可能那么豪爽地給出3.37%的高回報呢！

　　再仔細注意保險金額四個字，再看看投保示例，你才明白個中奧妙。原來，若你要購買10萬元保額的這款分紅險，那么按照3年繳費，每年必須繳納113720元。這也就是說：在3年累計繳納了34.116萬元的保費之后，你每五年才可以獲得18%基本保額也就是1.8萬元的現金返還，即五年收益率不過是1.8÷34.116=5.28%，若是年化之后則是1.03%。

　　若分紅險告訴你1.03%的年化收益，相信你決不會輕易心動。但是來一個“每五年獲得18%基本保險金額的保險金”的表述，相信很多沒看仔細的投保者就要忙不迭地搶購此款產品了。

　　以年繳費來計算收益率

　　另一種以年繳費來計算收益率的表述，也很容易讓人犯暈。比如某款分紅險產品，為10年期期交的產品。其表示每年將返還年繳保費10%。若你沒看仔細，恐怕會激動得跳起來，畢竟一款年保證回報10%的產品這世上可絕對不好找。但其實事情并不像你現象的那么簡單。

　　以年繳費1萬元為例，在你繳納了第一個1萬元后，你的確可獲得10%年繳保費即1000元的返還，收益率高達10%;但是第二年你又繳納了1萬元保費，所以第二個1000元的返還，對你而言，收益率就銳減至5%了，以此類推，到第十個年頭，即累計繳費10萬元后，1000元的返還就只相當于1%的收益率。

　　若假設到第11年這款分紅險除了派發1000元外還將返還累計10萬元的保費，那么此款保險的收益率是多少呢？上述問題，已經不是一般保險消費者所了解的單利甚至復利所能解決的了，而是要用到財務中復雜的現金流折現方法來計算內部報酬率 (IRR)，最后才能得到1.87%的年化收益率數字。

　　1.87%與10%，真實收益與宣傳資料誤導的“假想收益”，差距就這么大！

　　隱瞞流動性風險

　　在比較投資類產品的收益率時，僅僅盯著到期收益率是遠遠不夠的，流動性同樣是我們需要考慮的一個重大問題。比如定期存款，若我們無法持有至到期而必須提前支取，那么就無法獲得規定的定期利率，而只能享受活期利率——即使距離到期只剩一天亦是如此。當然，定期存款的流動性風險還是相當小的，畢竟其保證了本金的安全和相對有限的活期收益率。

　　分紅險就完全不同了。作為儲蓄類保險，分紅險并未如投連險、萬能險這樣披露退保費用，但這決不等于這筆費用不存在。根據《保險法》，投保者購買分紅險后要退保，已繳足2年以上保費的，退還保單的現金價值;未繳足2年保費的，退保需扣除手續費。至于現金價值，由于諸多運營成本的費用剔除，在最初數年往往是低于已繳納保費的，若再扣除手續費，這兩者的差異就更為顯著了。以某款分紅險為例，約定繳費期為10年，每年繳納保費2578元，但若投保者投保兩年，即累計繳納保費5156元后因為個人原因而要選擇退保，那么便只能拿回2474元，僅為累計繳納保費的47.98%，損失之大可見一斑。

　　投保者在決定購買分紅險之前，不妨向代理人或者銀保渠道詢問詳細的退保條款，并要求對方告知假使購買1年、2年等不同年限后退保所能獲得返還的保費，這樣的“壓力測試”可讓你看清這款分紅險的流動性風險到底有多大，再想一下在承受如此風險之后獲得的收益是否值得。

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