保監會本周發布《關于進一步加強投資連結保險銷售管理的通知》(簡稱《通知》)，要求進一步完善投連險銷售管理，切實保護投保人和被保險人利益。《通知》要求從今年3月15日起，投連險產品將不得在銀行儲蓄柜面進行銷售，今后此類高風險的保險產品將被限制在銀行個人理財專區銷售。曾經一度風光無限的投連險“光環”徹底褪色。

　　拉響市場整頓“警報”

　　在此次《通知》中，最受到市場關注的就是保險公司委托銀行代理銷售投連險的，應嚴格限制在銀行理財中心和理財柜銷售，不得通過銀行儲蓄柜臺銷售投連險。此舉進一步明示了投連險的投資風險，讓購買者應該充分認識投連險不是銀行儲蓄，更不是穩賺不賠，其中的投資風險還是非常大的。《通知》還規定，保險公司在銀行渠道銷售投連險，其新單躉交保費不得低于人民幣3萬元，所謂“躉交”就是一次性付清所有保費，將門檻定在了3萬元，無疑大大提高了投連險投資的門檻。

　　除了對于渠道和門檻進行規定之外，《通知》還對于銷售人員進行了規定。投連險銷售人員應接受不少于40個小時的專項培訓，必須擁有資格證書，且應至少擁有1年壽險銷售經驗，并無不良記錄等等，這些都是確保通過合格的銷售人員，經由合適的銷售渠道，將投連險銷售給具有相應風險承受能力的客戶人群。《通知》將自3月15日起執行。

　　據了解，2008年，我國保險市場保持了平穩較快增長，是2002年以來增長最快的一年。統計顯示，截至去年末，保險全行業銷售的投連險占到整個壽險業保費收入的5.79%。去年壽險行業退保率為3.78%，其中退保較集中的險種主要為投連險。此次中國保監會出臺相關《通知》，無疑拉響了投連險市場整頓“警報”。

　　投連險“光環”褪去

　　所謂投連險，即投資連結保險，它在傳統壽險基礎上增加了投資功能，是一種既不保底也不封頂，由投保人與保險公司共享收益風險的投資型險種。主要特點為：保費分成保障賬戶和投資賬戶兩部分，投資賬戶中的資金由保險公司的投資專家進行投資操作。

　　隨著2008年的股市調整，曾經在2007年受到投資者熱捧的投連險也遭遇了風云突變。僅一年時間，投連險就經歷了收益大跌、退保風波、產品下架的風風雨雨。根據近日發布的一份投連險行業月報顯示，在過去一年中，投連險的股票型賬戶平均年收益率為-41.19%，混合偏股型賬戶平均收益率為-29.86%，靈活配置型平均收益率為-18.25%。在投連險投資賬戶出現凈值大幅縮水的情況下，一些無法忍受虧損的投保人選擇了以退保的形式撤出投連險，2008年下半年以來各個地區投連險退保事件頻繁上演。

　　需要提醒的是，投連險只是眾多投資型保險中的一種，投資型保險還包括萬能險和分紅險三類。投連險保單的賬戶價值與多個投資賬戶相連可靈活調整投資方向，萬能險有保底收益，分紅險則可依托保險企業的經營狀況分得紅利。

　　投資型保險非“金蛋”

　　相關人士指出，保監會之所以要求加強對投資型保險的監管，與部分業者在產品銷售時利用普通投保人缺乏專業知識，刻意夸大投資連結型保險的收益比例有很大關系，翻開以往的投連型保險促銷廣告，類似的“擦邊球”宣傳比比皆是，諸如“與基金相比，投資型保險具有保障功能，當投資者的身體狀況出現意外時更凸現其重要性”，“與傳統的保險產品相比，投資型產品具有投資理財的功能”，“這個保險有保底、免稅和分紅多種功能。5年下來，你可以得到很多收益，比存5年定期要值得多。現在，一般人都買幾萬、幾十萬的這種保險，沒有人存5年定期了”……

　　在一些保險代理人的口中，投資型保險儼然是熊市下的“金蛋”，但事實并非如此。業內人士提醒，在投連險因為股市暴跌而在2008年“倒下”之后，萬能險也在2008年下半年，因為連續降息而未能幸免。當股市出現下跌，但萬能險利率卻攀至高點。例如，中英人壽2008年2月的萬能險結算利率為6.1%，而其在2007年1月份還只是3.6%。但在2008年下半年開始，萬能險的結算利率進入下降通道。以中英人壽為例，2008年12月的結算利率降至4.0%，較年初縮水了三分之一。目前，萬能險結算利率仍有回調空間，平均年化結算利率水平下調至4%以下并非不可能。即使是投資類保險中最為穩健的一款產品——分紅險，在2009年也紛紛“變臉”，在保障結構、繳費結構以及期限結構上都被迫進行調整。

　　保險的核心作用是保障，將保險完全作為一種投資手段，是國內許多人的認識誤區。投資型保險歸根結底應當是一種保險產品，但由于產品設計上過分偏重投資功能，投保人如果只盯著投資收益，就容易造成保障不足。

　　方善法

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　　為什么《通知》專門強調投連險不能通過銀行儲蓄柜臺銷售？有專家指出，這是由投連險的三個特點決定的。首先，投連險是一款比較復雜的理財產品，在銀行儲蓄柜臺，客戶一般停留的時間只有幾分鐘，在這么短的時間里很難把復雜的產品說清楚；第二，投連險最少要有保障型、激進型、穩健型三個賬戶，專業性很強，有的銀行銷售人員自己都了解不透，很容易造成誤導；第三，投連險最大的特點就是不保底，這決定了這個產品不是面向普通大眾的，更不能在儲蓄柜臺銷售。

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