□本報記者 丁冰 北京報道

　　受資本市場深幅調(diào)整影響，三大保險上市公司的半年報業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意。但壽險業(yè)務增長迅猛、保費收入超預期卻成為其中一大亮點。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，銀保等中介渠道的拉動對上半年保費增長功不可沒，但銀保業(yè)務的高成本風險及未來保費收入可能出現(xiàn)的下滑，將對保險公司利潤及償付能力構(gòu)成威脅。

　　壽險業(yè)務快速增長

　　盡管中國平安上半年凈利潤和去年同期相比下降了11.9%，但受益于代理人、新業(yè)務價值等方面的增長，其壽險業(yè)務對平安利潤貢獻比從去年同期的58%上升至85%，表現(xiàn)突出。

　　中國人壽和中國太保的保費收入增長也毫不遜色。中國人壽上半年通過加大對銷售一線的投入力度，壽險市場份額達到42.8%，較2007年末上升了3.1個百分點，其市場領(lǐng)先地位得到進一步鞏固。

　　中國太保實現(xiàn)保險業(yè)務收入546.45億元，較上年同期增長45.1%，其中壽險實現(xiàn)58%的增長，財產(chǎn)險實現(xiàn)20%的增長。另外個人業(yè)務實現(xiàn)保費收入356.18億元，所占壽險保費收入比例為91.67%，個人業(yè)務的高質(zhì)量增長對公司內(nèi)涵價值的提升十分有利。

　　三家保險巨頭的壽險業(yè)務表現(xiàn)也反映了整個保險行業(yè)上半年的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，上半年保險行業(yè)的保費收入增長迅速，共實現(xiàn)保費收入5617.90億元，同比增長51%。其中壽險保費收入貢獻最大，達到3859.8億元，同比增幅約為64%。

　　國信證券分析師武建剛認為，壽險保費收入上半年大幅增長的主要原因是股市調(diào)整、投資工具匱乏致使資金回流，從而促使投資類險種備受青睞，同時分紅新方案的出臺對分紅險亦有明顯促進作用。

　　銀保渠道暗藏風險

　　上半年保費收入之所以增長迅猛，銀保等中介渠道的拉動也功不可沒。保監(jiān)會主席吳定富就指出，今年上半年全國人身險原保費收入的增幅中有79%為投資型保險，就是源自銀保渠道的迅速擴張。數(shù)據(jù)顯示，全國上半年銀保業(yè)務實現(xiàn)保費收入2000億元，占全行業(yè)壽險保費收入的一半多。

　　平安集團常務副總經(jīng)理梁家駒認為，今年全行業(yè)出現(xiàn)的銀保業(yè)務大發(fā)展情況，銀行起著主導作用。由于受宏觀經(jīng)濟調(diào)控、從緊貨幣政策的影響，銀行有擴大中間業(yè)務收入的需求。他還表示，目前平安銀保業(yè)務增速仍慢于同業(yè)，下半年將繼續(xù)加大在銀保渠道上的投入。

　　但銀保業(yè)務激增的背后卻暗藏風險。一位保險公司人士指出，目前保險公司支付給銀行的代理手續(xù)費已由2.5%左右飆升至3%至5%，這加大了銀保代理業(yè)務風險和新費差損風險，保險公司在銀保渠道幾無利潤可言。如果明年保費收入達不到一定規(guī)模，在高成本支出下，保險公司的償付能力將出現(xiàn)惡化。

　　武建剛還指出，銀保渠道銷售的主要是投資型產(chǎn)品，利潤較低。如果資本市場持續(xù)低迷，一旦發(fā)生退保，整個保單貢獻的價值就有可能是負的，這將對保險公司造成較大損失。而上海保監(jiān)局數(shù)據(jù)顯示，上半年上海保險市場上分紅險、投連險退保分別占退保金的50%和15%以上。

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