銀保再度發威，推動今年保險市場迎來“開門紅”。上海保監局公布的數據顯示，壽險前2個月保費收入同比增長約69%———銀保如同下坡的過山車，沖勁十足。有消息稱，2月僅新華人壽上海分公司的銀保收入就達到5億元，這是什么概念？2007年上海壽險老大平安全年的保費收入為79.9億元，老二國壽為66.6億元，如果按照這樣的速度開下去，新華人壽全年的保費收入將遠高于60億元，可以和國壽一爭高下了。實際上，新華人壽上海分公司前2個月的保費收入已經達到10億元，居于市場第三位，超過了太平洋壽險。

　　其實，早在去年，銀保就在投連險的主導下，上演了一輪火爆行情，全國銀保收入1410.2億元，同比增長42.8%。今年以來，分紅險和萬能險成為銀保的主推力，新華人壽就是依靠著兩個險種打拼市場。

　　市場風向何以變化如此之快？根本原因在于投資收益情況發生了變化。2007年，股市牛氣沖天，保險資金運用如魚得水，全年投資收益超過前5年的總和，投連險收益一路攀升，年收益率50%不是問題。可從2007年年底以來，股市行情“紅翻綠”，投連險收益驟減，有的甚至出現縮水，這狠狠打擊了人們的投資信心。而萬能險和分紅險因為有保底收益率和一定的浮動收益，卻給手頭有“閑錢”的人吃了一顆“定心丸”。特別是去年年底新華人壽、國壽、泰康等保險公司高調派發分紅險紅利，更是鼓舞了人們的投保信心。

　　盡管銀保這輛快車的驅動力在變化，從投連再度變成分紅，可其實質內容并沒有改變。那就是銀保快速發展的背后，隱藏著無法化解的風險。

　　風險何在？

　　對保險公司來說，首先面對退保的壓力。股市不景氣，投資渠道有限，銀保收來的錢怎么配置，的確是一個難題。既然投保人看重的就是收益，那么就非常感性，極易受到收益的影響。因收益率達不到預期引起的退保一直存在，如果積聚起來，對保險公司來說無疑是個大麻煩。去年保險公司不就一直在承受退保壓力？僅一季度，上海保險市場各壽險公司退保金支出就達18.2億元，同比增長達到90.71%。這股“退保潮”是由股市收益提高引起的。同樣道理，如果銀保的收益很低，如低于銀行存款利率，也會給保險公司帶來退保壓力，影響保險公司正常發展。

　　其次便是成本風險。銀保的保費要經過層層“盤剝”，才能進入投資渠道。先是支付給銀行的手續費，保險給銀行的手續費通常為3%，有的甚至達到了5%。銀行銷售基金不過1%—1.5%的手續費，因此喜歡推動銀保發展。銀保保費進入保險公司后，還要支付給銀保銷售人員一定的手續費。這樣算來，銀保這塊“唐僧肉”在產生收益之前，已經損耗了不少，需要較高的收益才能彌補。

　　與此同時，在保險公司和銀行力推的背后，還不可避免地存在著條款解釋不清，甚至誤導的問題，比如不明確告知初始費用和預定收益率的含義，引起人們對保險形象的誤解，從而對整個保險業發展造成破壞。

　　對投保人來說，則面臨收益乃至保費損失的風險。人們選擇銀保的主要目標是收益，分紅險和萬能險都要支付一定的手續費或者初始費用，若保險公司的資金運用收益率低于銀行同期存款，不僅要承擔利率的損失，還要承擔手續費或者初始費用的損失。

　　人保壽險總裁李良溫曾這樣評價投連險，“保險公司的本質是承擔風險，如果一家保險公司把它的風險都轉嫁出去了，顧客買保險成了買風險。”由此可見，從投資角度來看，不只投連險，分紅險和萬能險的風險也多是由投保人承擔。(寇 陵)