-本報(bào)記者 張煒

　　保監(jiān)會(huì)3月10日公布的1月份數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)壽險(xiǎn)保費(fèi)為708億元，比上月環(huán)比增長(zhǎng)86.6%，比去年同期增長(zhǎng)近70%。盡管股市出現(xiàn)了震蕩，但投連險(xiǎn)依然是決定壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，且未因股市震蕩而出現(xiàn)萎縮。

　　從公司排名中可看到，投連險(xiǎn)的增長(zhǎng)是一個(gè)重要因素。其中，泰康人壽以同比增長(zhǎng)182.76%、環(huán)比增長(zhǎng)119.20%的速度超越太平洋人壽，擠入當(dāng)月單月保費(fèi)全國(guó)“三甲”的行列，引起各方的關(guān)注。泰康人壽相關(guān)人士稱，主要是投連險(xiǎn)賣(mài)得較紅火。這種“投連險(xiǎn)決定排名”的現(xiàn)象，去年以來(lái)屢屢上演。一些外資保險(xiǎn)公司因此 “后來(lái)居上”。在滬外資壽險(xiǎn)公司投連險(xiǎn)產(chǎn)品去年同比增長(zhǎng)10.41倍，占該險(xiǎn)種市場(chǎng)份額的73.22%。

　　透過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)還可以發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)銀保渠道的依賴越來(lái)越強(qiáng)。據(jù)上海保險(xiǎn)同業(yè)公會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月上海壽險(xiǎn)保費(fèi)收入43.8億元，同比增長(zhǎng)42.9%，其中銀保收入17.9億元，增幅高達(dá)175.1%。銀保合作的消息不斷傳出，就連在華率先引入代理人制度的友邦保險(xiǎn)，也開(kāi)始加大銀保業(yè)務(wù)力度，并在投連險(xiǎn)銷(xiāo)售上嘗到了甜頭。

　　對(duì)于投連險(xiǎn)銷(xiāo)售火熱，應(yīng)該有清醒的頭腦。投連險(xiǎn)之所以火爆，是建立在國(guó)內(nèi)股市走牛的基礎(chǔ)上。一旦股市陷入調(diào)整的低迷或進(jìn)入像2001年6月那樣持續(xù)的熊市中，投連險(xiǎn)就可能遭遇很大的困境。

　　其實(shí)，投資類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品一樣，可能存在風(fēng)險(xiǎn)被掩蓋的問(wèn)題。保監(jiān)會(huì)主席吳定富前不久提到保險(xiǎn)投資的收益率時(shí)稱，“一年賺了五年的錢(qián)，非常具有偶然性，一定要看到其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)�！边@實(shí)際上也間接給投連險(xiǎn)熱敲了警鐘。

　　有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，投連險(xiǎn)在1月份能夠繼續(xù)銷(xiāo)售火爆，是因?yàn)橥哆B險(xiǎn)產(chǎn)品表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。

　　實(shí)際上，投連險(xiǎn)究竟有多少抗跌性，需要用更長(zhǎng)的時(shí)間段來(lái)考驗(yàn)。開(kāi)放式基金的凈值回調(diào)說(shuō)明，在單向做多才能獲利的市場(chǎng)中，專家理財(cái)同樣難以避免投資損失。有數(shù)據(jù)顯示，投連險(xiǎn)已出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，有的公司表現(xiàn)得更為明顯。今年年初以來(lái)，10家保險(xiǎn)公司75%的投連險(xiǎn)賬戶收益率出現(xiàn)了虧損，最嚴(yán)重的超過(guò)了15%。再看銷(xiāo)售投連險(xiǎn)較火爆的聯(lián)泰大都會(huì)，該公司股票型投資型賬戶3月14日的買(mǎi)入價(jià)，較1月31日回調(diào)了8.77%，而同期上證指數(shù)的調(diào)整幅度是9.61%。

　　牛市階段，突出分享股市收益；低迷階段，強(qiáng)調(diào)投連險(xiǎn)比基金好。保險(xiǎn)公司若過(guò)于以此作為投連險(xiǎn)產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)，或許會(huì)吸引到客戶資金，但風(fēng)險(xiǎn)隱患也將不斷積累。忽視投資者教育，必然帶來(lái)嚴(yán)重的后果。在前幾年的熊市中，國(guó)內(nèi)投連險(xiǎn)不是沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)退保的教訓(xùn)。在去年以來(lái)的投連險(xiǎn)熱中，尤其要注意兩個(gè)問(wèn)題：一是有的公司推出了略微含有保險(xiǎn)元素的投資產(chǎn)品，保險(xiǎn)保障的屬性很弱，此類(lèi)產(chǎn)品更容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響；二是銀保渠道的依賴度增強(qiáng)，若其中出現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售不當(dāng)，將使保險(xiǎn)公司面臨類(lèi)似的銀行產(chǎn)品“零收益”風(fēng)波。

　　值得一提的是，上海的保險(xiǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了細(xì)微變化，分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)銷(xiāo)售悄然升溫，甚至在1月份把投連險(xiǎn)拉下了“霸主”地位。較之投連險(xiǎn)，分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)更加穩(wěn)健，不會(huì)因?yàn)楣墒胁▌?dòng)而帶來(lái)本金損失。對(duì)那些依靠投連險(xiǎn)“起家”的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，有必要調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷(xiāo)售策略，否則，其后續(xù)發(fā)展有可能被投連險(xiǎn)的大起大落所拖累。