無法掩蓋的風(fēng)險

　　在資本市場上摸爬滾打了這么多年的基金公司尚且面臨人才、市場熟悉等瓶頸，剛試水資本市場的保險公司自問無法超越基金公司的水平，稍有不慎就會折戟沉沙。

　　早在2007年7月，中國保監(jiān)會就協(xié)同中國人民銀行、國家外匯管理局正式發(fā)布了《保險資金境外投資管理暫行辦法》，該《辦法》中明確指出，允許保險機構(gòu)運用自有外匯或購匯進行境外投資。可是， 5個多月過去了，真正意義上保險QDII產(chǎn)品仍然只聞樓梯響，不見人下來，要推向市場還需要一段時間。

　　并不是保險公司行動緩慢，而是QDII的先行者讓保險公司感覺到投資市場的變幻和背后的風(fēng)險。

　　率先出海的QDII近期遭遇國際市場調(diào)整的“寒流”。在“港股直通車”的利好刺激下，香港恒生指數(shù)曾一路上漲突破30000點。期間發(fā)行了4只基金QDII。在香港股市上漲的一個月時間內(nèi)，基金QDII表現(xiàn)不俗，如南方全球精選配置9月底開始建倉，不到1個月凈值增長就接近4%。

　　11月25日，最新一期的QDII基金凈值出爐，結(jié)果讓眾多基金持有人大跌眼鏡，虧損最多的一只QDII基金已經(jīng)虧了10.6%，單位凈值跌破0.9元。基金系QDII合計損失13.44億美元，按人民幣兌美元1：7.5的匯率計算，其浮虧已經(jīng)超過百億元人民幣。而隨著香港股市可能的進一步下跌，預(yù)計QDII基金凈值將繼續(xù)下跌。而同期發(fā)行的銀行系QDII產(chǎn)品凈值在也大幅縮水。

　　前車之鑒不遠，保險公司怎敢貿(mào)然前行？盡管基金QDII遇挫與全球股市的下調(diào)有著直接關(guān)系，但不得不承認，業(yè)績不佳的主要原因還是國內(nèi)基金不了解香港市場，包括香港股市的投資策略、投資工具與規(guī)則。不具備專業(yè)人才和專業(yè)投資僅能，貿(mào)然走到海外投資，遭受挫折是難免的。在資本市場上摸爬滾打了這么多年的基金公司尚且面臨人才、市場熟悉等瓶頸，剛試水資本市場的保險公司自問無法超越基金公司的水平，稍有不慎就會折戟沉沙。

　　對于保險QDII的投資能力，監(jiān)管機構(gòu)態(tài)度謹慎，《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》(征求意見稿)特別要求，從事保險公司從事QDII投資專業(yè)管理人員應(yīng)具有2年以上境外投資經(jīng)驗，且不少于2人。保險公司也表現(xiàn)出謹慎的態(tài)度，太平人壽表示，拿到了資格可隨時入場，卻不意味著立刻進入市場操作。太平人壽會選擇合適的時機再進行投資計劃。

　　此外，買保險的人和投資基金、股票的人心態(tài)還不一樣，前者求穩(wěn)，后者至少知道有風(fēng)險的存在，這也是一種無形的風(fēng)險。其實，保險公司早已在國內(nèi)經(jīng)歷過投資收益的風(fēng)險，2002年前后平安保險的投連險因股市牽連，導(dǎo)致賬戶凈值大幅下跌，引發(fā)大規(guī)模退保，給保險業(yè)發(fā)展造成傷害。近期，國內(nèi)股市的不景氣，再次牽連到投連險，保費收入環(huán)比下降，退保增加。

　　盡管之前保險公司還有媒體將還未出生的保險QDII描繪的非常美好，還提出保底的概念，可誰都知道，以投連險等形式出現(xiàn)的QDII保險產(chǎn)品是無法保底的。投資者也對保險QDII的風(fēng)險控制表示了擔(dān)心，在騰訊網(wǎng)近期進行的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查中，有超過55%的人認為保險資金境外投資面臨的最大瓶頸是風(fēng)險控制。