本報記者 秦煒

　　即使沒有通脹壓力，維護年金安全、幫助年金實現增值也是政府和年金制度設計者義不容辭的責任。在通脹壓力越來越大的時期，年金的安全與增值就更受關注。

　　事實上，從2005年起，國家勞動和社會保障部就致力于從制度上解決年金的安全問題。確立采用信托模式進行管理、嚴格限制企業年金基金的投資比例、加強風險準備金管理、完善的信息披露制度等多重的制度保障著企業年金基金的安全性。企業年金運用的信托模式，通過4個資格人之間的互相監督，最大程度的保證企業年金基金的安全。

　　作為養老保障體系中第二支柱的企業年金不但能夠滿足個人不斷增長的養老需要，更減輕了政府的財政負擔，因此在“未富先老”的中國顯得尤為重要。但是要其發揮作用就必須保證年金基金的安全性運營并達到增值要求。資本市場為企業年金基金的保值增值提供了可供運作的空間，但為了保障企業年金計劃委托人的利益，企業年金基金的安全性尤為重要。

　　目前我國的企業年金制度主要從4個方面入手加強企業年金基金的安全管理：一是通過信托模式進行管理；二是嚴格限制企業年金基金的投資比例；三是加強風險準備金管理；四是完善的信息披露制度。

　　采用信托模式進行管理

　　我國企業年金的制度安排體現了多層和復雜的委托代理關系，這是一個以受托人為中心的信托模式。企業年金委托人與受托人之間表現為信托關系，首先是企業年金委托人(企業和職工)將其資產交給受托人管理，形成所有權代理關系；其次是受托人與投資管理人，托管人以及賬戶管理人之間的委托代理關系，受托人通過契約把基金經營管理權分別委托給投資管理人，托管人以及賬戶管理人，從而形成經營權代理關系。企業年金運用的信托模式，通過4個資格人之間的互相監督，最大程度的保證企業年金基金的安全。

　　嚴格限制證券投資比例

　　對企業年金基金證券投資比例限制一般包括：投資工具的限制，如限制企業年金基金進行股票、國外證券等高風險投資；投資數量的限制，分散投資能夠降低風險，為了避免企業年金基金的投資過于集中，要求基金在投資時遵循分散化投資的原則。投資數量的限制包括兩個方面：一是對投資某一種股票的數量限制，即規定基金投資于任何一家公司股票的股份總額不得超過該公司已發行股份總額的一定比例；二是對某一種股票的投資總額在企業年金基金資產凈值中所占比例的限制，即規定企業年金基金對于某一種證券的投資額不得超過企業年金資產凈值的一定比例。我國《企業年金基金管理試行辦法》中規定了企業年金基金的投資比例權益類資產限制最高不能超過企業年金資產的30%，其中投資股票不能超過企業年金資產的20%。投資比例上限的控制，很大程度上保證了企業年金資產的安全性。

　　實行風險準備金管理

　　企業年金計劃需要3個賬戶，除了基金歸集賬戶、投資賬戶之外，還有一個很重要的賬戶，就是風險準備金賬戶，并且規定投資管理人必須從投資管理費中提取一定的比例進入風險準備進賬戶。風險準備金制度的引入意味著企業年金基金證券投資從運作開始就建立了嚴格的規范，對保障企業年金基金安全，確保基金的運營效率具有重要意義：即它的設立能夠有效減少企業年金基金大幅波動的風險，從而確保企業年金基金持續地保值增值；風險準備金是由企業年金基金投資管理人出資設立的，作為企業年金基金投資運營成本而存在。那么在進行企業年金基金投資時，勢必會促使企業年金基金管理人增加投資收益，減少成本，從而增加企業年金基金運營的效率。因此，風險準備金制度能激勵每一個投資管理人采取積極的措施提高企業年金基金的投資收益率。

　　完善的信息披露制度

　　我國《企業年金基金管理試行辦法》第五十九條規定“受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人應當按照規定向有關監管部門報告企業年金基金管理情況，并對所報告內容的真實性、完整性負責”。定期的信息披露制度，可以使整個年金計劃更加透明，也使企業年金受益人以及監管部門可以更好的對各個資格人進行監督。

　　安全與增值，相互矛盾又相互依存，安全措施設計得再完美，如果不能實現增值，就會像被貪腐、被挪用一樣一點也不安全。