本報記者 張 云 上海報道

　　11月份即將過去，按照此前傳出的最早于11月底掛牌上市的時間來算，太保集團現在應該是萬事俱備了。不過，業界對其如何解決與其合資保險公司太平洋安泰人壽的同業競爭問題仍然不甚清楚，而太保集團截至目前也沒有披露相關方案。

　　與合資公司同業競爭

　　日前，保監會相關人士宣布，太保集團上市已經進入倒計時。但一直備受關注的太平洋安泰人壽(下稱安泰人壽)同業競爭的問題卻遲遲沒有落槌。

　　《華夏時報》記者從一位接近太保集團的人士處獲悉，為力保11月內完成上市，太保集團或將暫時擱置安泰人壽股權出售計劃，甚至可能由自己買單以收購太平洋安泰中ING擁有的50%的股權。

　　11月20日，保監會網站上掛出了安泰人壽正式獲準籌建江蘇分公司的批復，并預計于明年上半年在江蘇開展業務。業內人士分析，在太保上市之際，安泰開始發力壽險市場，說明太保或已找到解決合資股權問題的辦法。

　　記者為此采訪了太保集團相關人士，但其以現在尚不確定為由拒絕了記者的采訪。

　　安泰人壽方面更是守口如瓶，只是表示開設分公司是公司內部拓展業務的事情，股權是股東之間的問題，對此無權回答。

　　業內人士表示，雖然年內上市已成定局，但上市前同業競爭的問題必須有個交待。因為世界各國的法律對同業競爭都有嚴格限制。一家上市公司在上市之前對現有資產進行重組是通行的做法。資產重組要達到的目的之一，就是避免同業競爭，即避免擬上市公司的主營業務與集團下屬其他公司之間業務上出現重疊或類似。

　　滬深交易所規定，對于已存在或可能存在的同業競爭，發行人應披露解決同業競爭的具體措施，發行人可視實際需要披露可能采取的措施，如針對存在的同業競爭，通過收購、委托經營等方式，將相競爭的業務納入到發行人的措施；競爭方將業務轉讓給無關聯的第三方的措施；發行人放棄與競爭方存在同業競爭業務的措施；競爭方就解決同業競爭，以及今后不再進行同業競爭做出的有法律約束力的書面承諾。

　　東方證券分析師王小罡對《華夏時報》記者解釋，擬上市公司的控股股東若同時兼營兩家業務相同或近似的公司勢必會存在業務輸送的問題，損害中小股東的利益。如果不上市的話，公司內部可以決定要不要存在相同業務的公司。

　　此前坊間盛傳北京銀行會成為安泰人壽中資股份最大可能的接盤者，11月21日，北京銀行人士向記者表示現在尚未得到任何官方消息。

　　同業競爭障礙未解除，上會的消息就只能拖延。但據記者從知情人士處獲悉，太保方面已經開始聯系媒體進行路演事宜。

　　而據行業分析師的預估，11月即將成為過去，12月肯定能上市。太保集團將按照先前的計劃采取先A后H的方式，先發行約10億股A股，之后再發行9億股H股。

　　是否會效仿中國人壽？

　　正當國內A股市場第三只保險股太保集團為安泰人壽的股權處理問題一籌莫展的時候，壽險第一股中國人壽兌現退出中保康聯的承諾也進入了倒計時。

　　當年急于赴海外上市的中國人壽一紙承諾擱置了中保康聯同業競爭的問題，并保證中國人壽保險股份有限公司于聯交所上市后三年內，出售其在該合資企業中的所有權益給第三方或采用任何其他方式消除中保康聯與本公司之間的任何競爭。

　　三年時間轉瞬即逝，中國人壽經歷了海外上市的榮耀和回歸A股的理性。而從中國人壽決議抽身中保康聯以后，先后有上海國際集團、首鋼集團以及各知名民營資本、銀行金融機構等相繼表示有意接盤中保康聯，并與中國人壽進行了前期的洽談工作，但由于在轉讓價格上存在分歧，股權轉讓事宜一直停留在商談階段，并無實質性進展。而當一路進展順利的上海國際集團因社保案而被迫擱置這項談判后，首鋼集團和臺灣人壽似乎眾望所歸。

　　2007年即將過去，承諾還沒有實現，據了解，雖然現在還沒有股權轉讓的確切消息，但中國人壽董事會辦公室人員表示，年底前一定能夠完成承諾。

　　而與中國人壽當年決定退出正處于虧損期的中保康聯不同的是，安泰人壽現在正處于盈利階段，據保監會資料顯示，安泰人壽2004年、2005年凈利潤分別虧損7295萬元和6758萬元，但在2006年經過大規模調整后已經扭轉了虧損局面，2007年上半年業績也呈現大幅提升的良好形勢，今年1-9月，太平洋安泰累計實現保費收入5.26億元。

　　顯然，在上市前夜如何決定安泰人壽的問題，對于太保集團來說，無論在價格的談判上還是股東的溝通上都是一個難題。

　　廣發證券行業分析師余曉宜對《華夏時報》表示，上市前通過書面承諾不進行同業競爭也不失為一項解決問題的好辦法，在公司上市后確保通過經營分開、財務分開、人力分開的方式，切斷業務輸送的渠道，可以避免同業競爭，保護公眾股東的利益。

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