卜春艷 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　QDII基金的熱銷(xiāo)，使保險(xiǎn)公司按耐不住寂寞，生命人壽即將推出國(guó)內(nèi)首款全球配置的投連險(xiǎn)產(chǎn)品。

   保險(xiǎn)資金拓寬投資渠道

    投連險(xiǎn)產(chǎn)品配置QDII基金，可間接投資海外證券市場(chǎng)。本輪牛市以來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)受到一定的負(fù)面影響，例如，中國(guó)平安上半年的保費(fèi)增長(zhǎng)速度呈下降的趨勢(shì)，5月份單月保費(fèi)甚至出現(xiàn)了同比負(fù)增長(zhǎng)。相比之下，投連險(xiǎn)產(chǎn)品是目前保險(xiǎn)市場(chǎng)的主要亮點(diǎn)。9月份，中國(guó)平安推出銀保投連產(chǎn)品“聚富步步高”,保費(fèi)單月同比增長(zhǎng)了27.93%，成為2007年以來(lái)單月增長(zhǎng)最高的月份。隨著A股市場(chǎng)攀上高位，投連險(xiǎn)產(chǎn)品很可能遭遇“靠天吃飯”的命運(yùn)。而QDII投資的開(kāi)閘，拓寬了國(guó)內(nèi)資金的投資渠道，海外投資在估值潛力上明顯占有優(yōu)勢(shì)。

    投連險(xiǎn)產(chǎn)品的賬戶(hù)可以互相轉(zhuǎn)換，設(shè)立以QDII投資為主的賬戶(hù)，將使投資者增加選擇余地。在目前投資追求全球化配置的背景下，投連險(xiǎn)產(chǎn)品“跨不出國(guó)門(mén)”，則可能成為一大軟肋。從這一點(diǎn)上說(shuō)，生命人壽設(shè)立精選股票型投資賬戶(hù)，賬戶(hù)最高可有70%配置于QDII基金，是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的一大突破。

    保險(xiǎn)公司的投資策略素以謹(jǐn)慎為主，海外投資符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好。一般認(rèn)為，海外市場(chǎng)的投資收益未必趕得上A股市場(chǎng)，但風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。類(lèi)似A股市場(chǎng)“5.30”暴跌的震蕩，較少出現(xiàn)在海外成熟市場(chǎng)上。即便新興市場(chǎng)，其市盈率也遠(yuǎn)低于A股市場(chǎng)。

    業(yè)內(nèi)人士指出，在銀行、基金、券商、銀行、信托等機(jī)構(gòu)QDII“五龍出海”的格局下，不少保險(xiǎn)公司的海外投資，可利用合資公司的外方資源優(yōu)勢(shì)，其投資能力未必吃虧。即便像國(guó)內(nèi)銀行一樣投資于海外知名的股票基金，也可獲得不菲的收益。

    三類(lèi)QDII同臺(tái)較量保險(xiǎn)系預(yù)期不能過(guò)高

　　由于保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法的細(xì)則尚未出臺(tái)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司觀望者居多。但有市場(chǎng)人士認(rèn)為，生命人壽涉足投資QDII基金，屬于保險(xiǎn)業(yè)首個(gè)準(zhǔn)QDII產(chǎn)品，其他公司很可能“克隆”，把QDII作為投連險(xiǎn)的一個(gè)新賣(mài)點(diǎn)。

    不過(guò)，業(yè)界對(duì)保險(xiǎn)QDII產(chǎn)品的收益并不特別看好。有人提出，較之銀行、基金公司QDII產(chǎn)品，保險(xiǎn)QDII恐怕會(huì)相形見(jiàn)絀，準(zhǔn)QDII產(chǎn)品更難以出挑。這是因?yàn)镼DII基金的股票投資比例高于銀行系QDII，所以收益預(yù)期相對(duì)較高。相比之下，保險(xiǎn)QDII畢竟姓“保”。某保險(xiǎn)公司人士稱(chēng)，銀行系QDII賣(mài)不過(guò)QDII基金，保險(xiǎn)QDII同樣“甘拜下風(fēng)”。QDII基金一天認(rèn)購(gòu)資金超過(guò)1000億元，但保險(xiǎn)QDII的銷(xiāo)售預(yù)期不能過(guò)高。保險(xiǎn)QDII要想獲得市場(chǎng)認(rèn)可，可能比銀行系QDII更花時(shí)間。