□本報記者 尚曉陽

　　隨著資產管理業務逐漸成為保險業發展的重要方向，財產險公司下一個大力發掘的盈利空間很可能是投資型產品。

　　記者從日前召開的第二屆國際非壽險投資型產品研討會上了解到，《非壽險投資型產品管理辦法》已經起草完畢，辦法從開發、管理等各方面對非壽險投資型產品作了詳細規定。

　　新的盈利空間

　　“投資性產品對非壽險公司開拓新的增長模式和盈利模式具有重要意義。”人保財險副總裁王和表示。

　　非壽險投資型產品的發源地日本的經驗可以證明這類產品對改變產壽險不均衡發展的作用。日本財產保險（中國）公司副總經理田嘉銘介紹，上世紀60年代，日本產壽險保費收入比例達到1∶9，財產保險業的發展受到嚴重阻礙。因此日本政府鼓勵產險公司開發帶有儲蓄性的險種，增加每單平均保費，使之逐漸成為產險業務的主流產品之一。

　　日本非壽險投資性產品預定利率一般高于銀行

存款利率、國債利率和優質企業債券利率，有的達到1.5%，平均為1%，而銀行存款利率多年來不到0.1%。產品涵蓋面也比較廣，涉及責任險、健康險和意外傷害保險等領域。這些因素都促成了非壽險投資產品的發展。2005年3月至2006年3月，日本儲蓄型保費收入占總保費收入的11%。

　　“與日本、韓國的經驗一樣，我們發展非壽險投資產品也是倒逼出來的。”華泰財險總經理趙明浩對此感同身受。

　　從2000年推出我國第一個非壽險投資產品至今，華泰財險投資型產品賬戶規模占比達58.18%，華泰資產公司投資性產品占比也超過30%。同時，公司投資產品投資的領域也從貨幣市場、債券市場走向更廣的領域。

　　走向長期性和多樣化

　　“根據日本的經驗，非壽險投資型產品的發展趨勢有兩個，長期化和多樣化。”田嘉銘表示。

　　短期投資無法產生較高的收益，惟有延長投資期限才可能獲得高的投資收益。日本儲蓄型和投資聯結型非壽險保險產品的保險期限為3—10年，也有10年以上的產品，有些甚至長達15年、20年。長期化的產品設計，為保費均衡長期的使用、以及提高資金收益率帶來方便和可能。同樣，在韓國，長期險到2000年占比已達49.6%，其帶來的利潤占全部利潤的7成多，遠遠超過普通財產險產品和車險產品。

　　我國非壽險投資型產品開發始于2000年，其在傳統財產保險保障的基礎上加入了投資功能，因此受到市場歡迎。截至2006年底，有8家保險公司累計開發30多個產品，保費余額329億元。

　　盡管如此，我國非壽險投資產品仍然較為單一。“產品投資和保障功能都比較單一，吸引力不足，目標客戶也不清晰，銷售渠道受制……”人保財險副總裁王和點出諸多不足之處。

　　保監會有關人士指出，目前國內保險公司經營非壽險產品主要存在以下問題：產品設計不盡完善，回報率設計較高，給公司自身帶來較大壓力；對投資型產品認識不到位，過度看重對現金流的貢獻，對風險認識不足。

　　談到風險，田嘉銘講了日本的教訓。一些高預定壽險產品和長期財產保險產品出臺時正趕上日本經濟過熱、利率居高不下的情況，當日本經濟泡沫逐步破滅后，利率一路下調，經濟出現嚴重的通縮，非壽險公司的財務狀況因為這些高預定利率保單受到嚴重影響。

　　“要堅持從低風險到高風險，從固定收益到權益收益、從國內到國際的循序漸進的原則。”華泰財險總經理趙明浩強調。