□中國民族證券 唐震斌

　　作為兩市第五大權重股，中國平安昨日發布業績預增公告稱：2006年凈利潤同比增長50％以上，并于3月15日正式計入指數體系，包括上證綜指、滬深300等重要指數。由于金融板塊是兩市第一權重板塊，尤其在上證綜指中占40％左右的權重，因此中國平安計入指數后的走勢對金融板塊和整個大盤的影響都很大，值得引起關注。

　　應該說昨日中國平安的盤中走勢并不理想，呈現典型的高開低走態勢，尾盤只上漲了兩分錢，而昨日上證綜指上漲了1.56％，金融板塊更是上漲了2.31％。顯然，昨日中國平安對金融板塊和大盤基本沒有提振效應。

　　中國平安實施以保險為主的金融混業，擁有良好的管理團隊和風險控制能力，各項業務盈利增長良好，對公司價值形成較大支撐。中國平安2005年實現凈利潤33.38億元人民幣，預計2006年的凈利潤將超過50億元，每股收益則可達0.68元以上。盡管中國平安是目前最貴的金融股，但考慮到其成長性和品牌溢價，仍具有較大投資價值。昨日A股對H股溢價27％，也在合理范圍之內。因此，鑒于保險股的稀缺性和中國平安良好的自身素質，決定了其股價將保持堅挺，即便下跌，空間也很有限。從中長期來講，該股對金融板塊以及整個市場影響力將逐漸顯現。

　　首先，金融板塊作為藍籌股的重要代表，將獲得權重股估值溢價。金融板塊業績優良，股本巨大，流動性強，容易受到主力資金的青睞，尤其是隨著融資融券、股指期貨等金融創新產品推出的臨近，機構投資者手中必須擁有充足的大盤藍籌股籌碼，才能夠拆借給他人或者進行套利。我國A股股指期貨基本選定以滬深300指數為標的，目前已上市金融股都是滬深300成份股，權重占20％左右。因此，金融股是兩市最重要的股指期貨標的品種之一，自然受到眾多資金追捧，平安保險、中行、工行、招行等的股價不僅要反映其自身的投資價值，還要反映其作為超級大盤股的資產配置價值，是大機構不可或缺的核心配置資產。

　　其次，金融股是人民幣升值的直接受惠板塊。自2005年7月21日人民幣對美元一次性升值2％以來，人民幣一直保持小幅升值趨勢，而且今年以來人民幣升值步伐有加快之勢。根據國際