蘇微佳

　　2006年保險資金投資收益955.3億元，收益率達到5.8%，同比提高2.2個百分點，為近三年的最高水平。另據(jù)中國保監(jiān)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2006年末保險公司總資產(chǎn)1.97萬億元，同比增長29%，保險資金的持續(xù)增長，為2007年的資金運作增添想象空間。僅從投資股市來看，按照目前5%的最高股票投資比例計算，2007年有將近1000億元的保險資金可直接投資股市，比去年增加近三成。

　　保險資金青睞股市投資

　　經(jīng)過2005年的摸索和嘗試，保險資金從去年上半年開始加大直接入市規(guī)模。截至2006年8月底，保險資金的股票投資達到499.03億元，占比為3.14%，較年初上升2個百分點。另一項關于上市公司十大股東的統(tǒng)計資料顯示，國內(nèi)保險機構(gòu)去年共持有煤炭、食品、電力、銀行等行業(yè)約200家上市公司的股票。

　　有消息稱，保險資金直接投資股票的比例上限有望放寬，從不超過保險公司上年末總資產(chǎn)的5%上調(diào)至10%甚至15%。早在去年上半年，

平安保險股票投資為152億元，占上年末總資產(chǎn)的比例已達4.8%；同一時期，新華、泰康等保險公司的股市投資比例也已達到5%的上限。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，保險資金已成為股票市場上一支重要的資金力量，保險資產(chǎn)快速增長使保險公司對投資回報產(chǎn)生更強烈要求。一旦保險資金入市的比例得到放寬，如再遇到類似銀行、電信等大盤股上市的機遇，保險資金把握機會所投入的資金必將大幅增加。

　　此外，保險公司在加大投資上市公司的同時，也加快了國內(nèi)市場上市步伐。2007年1月9日，中國人壽A股正式入市，當天漲幅達到106%。1月30日，中國證監(jiān)會通過了中國平安A股首次公開發(fā)行(IPO)申請，中國平安將在春節(jié)前后登陸A股。

　　看好今年投資機遇

　　保監(jiān)會主席吳定富表示，2007年保險資金還將積極投資國家基礎設施建設。

鐵道部已與中國保監(jiān)會共同簽署了《關于保險資金間接投資鐵路建設項目會談紀要》，目前，中國人壽、太平洋保險及泰康人壽等公司對京滬高速鐵路項目的投資金額已達到100億元，預計年回報率超過10%。

　　保險公司還積極投入金融、能源、交通和不動產(chǎn)等基礎產(chǎn)業(yè)的投資。去年底，國壽斥資350億元入股南方電網(wǎng)約32%的股份，待2007年南方電網(wǎng)上市后，國壽將從中獲得非常可觀的溢價收益。據(jù)介紹，保險公司投資產(chǎn)業(yè)基金的興趣正在加強，包括世博會、洋山深水港和浦東新區(qū)綜合配套改革等在內(nèi)的一些重點項目，都可能成為上海長江產(chǎn)業(yè)基金的項目。

　　而在創(chuàng)業(yè)投資領域，保險資金亦蓄勢待發(fā)。在上海楊浦區(qū)的創(chuàng)業(yè)基地中，吸引保險資金投入到中小科技企業(yè)創(chuàng)新領域的思路已經(jīng)初步成形，而保險公司的態(tài)度也從被動觀望逐漸變?yōu)橹鲃犹剿魍顿Y方式。

　　從政策層面上看，保險公司顯然已獲得了信心支撐。去年8月頒布的“國十條”指出，在風險可控的前提下，應逐步提高保險資金直接或間接投資資本市場的比例，支持保險資金投資境外市場、投資資產(chǎn)證券化、不動產(chǎn)和創(chuàng)投企業(yè)，鼓勵保險資金參股商業(yè)銀行。

　　健全投資風險監(jiān)督

　　2006年股市上漲帶來的保險資金投資熱潮，讓保險公司把 2007年定位在又一個投資年。隨著保險資產(chǎn)管理機構(gòu)數(shù)量的增多，以及資金運用渠道和比例的放寬，不少人對保險資金投資收益率充滿了期待。

　　可是，“股市有風險，投資須謹慎”對保險機構(gòu)同樣適用。過去4年多熊市，很多機構(gòu)在股市上虧損，就拿本業(yè)的經(jīng)營利潤去填補，最終影響每一個客戶和投資者的利益。今年1月，盡管無實質(zhì)性利空出臺，人民幣繼續(xù)升值，但滬深股市雙雙進入激烈振蕩行情，上證指數(shù)單月的振幅達到377點。個股板塊方面，房地產(chǎn)、金融、金屬等行業(yè)龍頭股紛紛大幅回落。因此，保險公司投資股票應該把握一個度。為加強保險資金運用的安全性，使被保險人的利益得到保障，除了公司內(nèi)部的自我約束制度外，建立保險資金風險監(jiān)管機制勢在必行。

　　中國保監(jiān)會副主席李克穆表示，相對放寬保險資金投資股市的比例而言，盡快建立健全保險資金運用的風險防范機制的必要性更急迫。據(jù)悉，有關規(guī)范保險資金運用的《保險資金入股風險投資的管理規(guī)定》已經(jīng)進入制定階段。

　　“大牛市”帶給保險公司豐厚投資收益的同時，也對保險公司投資型險種的銷售造成一定沖擊。這個常被人忽視的風險也要防范。據(jù)上海保監(jiān)局最新統(tǒng)計，去年四個季度的銀保業(yè)務保費占比分別為40.43%、25%、20.87%和8.35%，除去保險公司業(yè)務結(jié)構(gòu)主動調(diào)整的因素外，股市的強力復蘇直接分流了資金。同時，在股市投資收益節(jié)節(jié)上升的情況下，保險營銷員夸大產(chǎn)品的投資功能和收益率，有可能再度引燃類似于“投連險”這樣的風波。