四川新聞網-成都日報訊：

　　日前，中國平安保險公布了33.80元的新股發行價，這也創下近年來大盤股新股發行價“紀錄”，因此，業內人士對平安保險如此較高的發行價產生了諸多疑問。比如說價格是否偏高？估值會否一步到位？如何影響A股市場？

　　中國平安的33.80元的新股發行價，從絕對價格來看，的確高，因為目前不少中小板塊的小盤股發行價也不過只有15元左右。而且，從相對價格來看，也有點偏高，因為據行業分析師的研究報告稱，按照2005年的凈利潤推算，發行市盈率高達76倍。

　　但奇怪的是，在行業分析師的研究報告中卻并沒有認為中國平安的發行價過分偏高，為何？這主要是因為近年來保險公司的盈利能力突飛猛進，如此較高的發行市盈率是按照2005年的靜態市盈率測算，如果按照2006年的靜態市盈率測算，發行市盈率將下降至30倍左右，如果再按照2007年的動態市盈率測算，將下降至22倍左右，如此來看，雖然絕對價格高，但動態的市盈率推算，價格并不高。

　　不過，業內人士仍然擔心中國平安會否出現類似于中國人壽在上市后一步到位的特征？對此，筆者認為極有可能，因為在牛市行情中，如雨的買盤極有可能迅速將優質股的股價一步抬升到位，經過較長時間的整理之后，如果公司的基本面出現了出乎原先市場預期的變化，那么，股價就會突破暴漲。中國人壽就是如此，在上市后數日由于機構資金的積極配置而出現一度井噴，但由于短期估值的束縛，而再度走軟，所以，中國平安在上市后極有可能復制中國人壽的近期走勢。

　　所以，中國平安在上市后，并不會成為A股市場的興奮劑，建議投資者還是謹慎為宜。也就是說，中國平安在短期走勢來說，并不會成為大盤的興奮劑，或者可以說，中國平安難以成為大盤方向的決定性力量。

　　渤海投資