FN記者 方華

　　“中國(guó)平安回來(lái)得正是時(shí)候，有了第二只保險(xiǎn)股，終于可以降低保險(xiǎn)行業(yè)優(yōu)質(zhì)股票的供需矛盾，緩解市場(chǎng)對(duì)中國(guó)人壽追漲的壓力。”諸多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)平安即將發(fā)行A股上市，將在一定程度上稀釋“保險(xiǎn)第一股”過度的稀缺性因素，其最積極影響和意義在于，有利于市場(chǎng)的平衡發(fā)展。

　　在新一輪牛市當(dāng)中，明星抑或主角的光環(huán)已經(jīng)扣在了“保險(xiǎn)股”的頭上，憑借板塊聯(lián)動(dòng)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，中國(guó)平安此時(shí)回歸，對(duì)于中國(guó)人壽的意義非同尋常。當(dāng)然，既有同一板塊的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，又存在兩只“保險(xiǎn)股”的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，相比之下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)會(huì)相對(duì)更為顯著

　　一切都在預(yù)料之中。

　　1月30日，中國(guó)

平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)平安”)A股首發(fā)申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過，“保險(xiǎn)第二股”花落中國(guó)平安。

　　“中國(guó)平安回來(lái)得正是時(shí)候，有了第二只保險(xiǎn)股，終于可以降低保險(xiǎn)行業(yè)優(yōu)質(zhì)

股票的供需矛盾，緩解市場(chǎng)對(duì)中國(guó)人壽追漲的壓力。”諸多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)平安即將發(fā)行A股上市，將在一定程度上稀釋“保險(xiǎn)第一股”過度的稀缺性因素，其最積極影響和意義在于，有利于市場(chǎng)的平衡發(fā)展。

　　“保險(xiǎn)第二股”的接踵而至，并沒有讓市場(chǎng)感到目不暇接，而是“恰逢其時(shí)”。

　　1月30日，中國(guó)人壽(601628.SH)繼29日收于40.75元、跌1.21%之后，又報(bào)收于39.97元，跌1.91%。事實(shí)上，自1月9日以來(lái)，中國(guó)人壽上市后一度出現(xiàn)了從37元沖破46元的“超牛氣”表現(xiàn)，似乎完全驗(yàn)證了市場(chǎng)的先前預(yù)期，盡管在上市后的第11個(gè)交易日被納入指數(shù)并接連出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)仍普遍認(rèn)為，目前的“高位盤整”狀態(tài)屬階段性調(diào)整，未來(lái)上漲空間仍十分值得期待，長(zhǎng)線依然看好，更何況市場(chǎng)對(duì)于指數(shù)的預(yù)期還有30%至40%的上漲空間。

　　但另一方面，鑒于國(guó)壽香港H股股價(jià)與A股股價(jià)的差異，市場(chǎng)同樣存在一種擔(dān)憂，是否因國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩、優(yōu)質(zhì)股太少、投資渠道狹窄等因素所致，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)股目前的估值水平有些偏高？此前關(guān)于保險(xiǎn)股的“估值口水戰(zhàn)”也就此拉開了陣勢(shì)。

　　時(shí)至1月26日，中國(guó)平安緊隨國(guó)壽回歸步伐，其首發(fā)A股的招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)先披露，擬發(fā)行不超過11.5億股A股，募集資金用于充實(shí)中國(guó)平安的資本金及監(jiān)管部門批準(zhǔn)的其他用途，國(guó)內(nèi)“保險(xiǎn)第二股”的IPO進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。據(jù)市場(chǎng)普遍推測(cè)，如果一切都按正常流程進(jìn)行，再考慮到中國(guó)

傳統(tǒng)節(jié)日———春節(jié)的長(zhǎng)假因素，中國(guó)平安有可能在2月末前后登陸A股。

　　“中國(guó)平安的盈利水平優(yōu)于同業(yè)。”在很多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中國(guó)平安(2318.HK)在香港上市近三年的優(yōu)異表現(xiàn)已經(jīng)有目共睹，如今又作為一只明星股回歸A股，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是擴(kuò)大了優(yōu)質(zhì)股、尤其是優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)股的選擇面。

　　中國(guó)平安則表示，回歸A股后，公司將繼續(xù)強(qiáng)化推進(jìn)綜合金融戰(zhàn)略、城鎮(zhèn)二元化發(fā)展戰(zhàn)略、國(guó)際化戰(zhàn)略和后援集中戰(zhàn)略，在持續(xù)獲得凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，一如既往地關(guān)注和重視對(duì)廣大股東的合理投資回報(bào)，讓本土投資者與H股股東共享中國(guó)平安的成長(zhǎng)業(yè)績(jī)。

　　此前，據(jù)有關(guān)媒體披露，即將回歸A股的中國(guó)平安(2318.HK)正受到境外機(jī)構(gòu)熱捧，目前有多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)調(diào)高中國(guó)平安H股的目標(biāo)價(jià)，并認(rèn)為中國(guó)平安A股也將保持強(qiáng)勢(shì)。

　　1月30日，中國(guó)平安H股收于38.35港元，較昨日上漲0.92%，有投資者認(rèn)為，中國(guó)平安即將回歸的另一項(xiàng)意義在于，根據(jù)其香港H股股價(jià)近日過38港元的行情和中國(guó)人壽A股上市定價(jià)的情況來(lái)看，如果中國(guó)平安A股定價(jià)較高，則對(duì)中國(guó)人壽的A股股價(jià)也會(huì)有支撐作用。

　　在新一輪牛市當(dāng)中，明星抑或主角的光環(huán)已經(jīng)扣在了“保險(xiǎn)股”的頭上，憑借板塊聯(lián)動(dòng)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，中國(guó)平安此時(shí)回歸，對(duì)于中國(guó)人壽的意義非同尋常。當(dāng)然，既有同一板塊的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，又存在兩只“保險(xiǎn)股”的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，相比之下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)會(huì)相對(duì)更為顯著。

　　早在2006年初，隨中國(guó)平安香港H股股價(jià)不斷突破券商們?cè)O(shè)定的目標(biāo)價(jià)位后，券商們便對(duì)其股價(jià)的大幅攀升感到擔(dān)憂。按理說(shuō)，較高的估價(jià)將限制其漲幅，但多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者仍然繼續(xù)持有手中的平安保險(xiǎn)股票，而且很多都是自2004年平安保險(xiǎn)IPO時(shí)就已經(jīng)持有，并且認(rèn)定這是良好的長(zhǎng)期投資選擇。

　　“平安保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)是他們?cè)诠芾怼��?huì)計(jì)、分銷等方面處于領(lǐng)先。”很多投資者認(rèn)同此理，對(duì)于一些精選的、管理完善的國(guó)際人壽保險(xiǎn)公司，值得支付相對(duì)高的價(jià)格。市場(chǎng)并不存在什么“恐高癥”，只要企業(yè)業(yè)績(jī)好，高價(jià)發(fā)行并不成問題，待未來(lái)市場(chǎng)空間打開，中國(guó)市場(chǎng)以后也會(huì)出現(xiàn)200元甚至500元以上的股價(jià)，此次平安發(fā)行A股上市被市場(chǎng)普遍看好，關(guān)鍵在于看好這是一家盈利能力強(qiáng)、公司治理相對(duì)完善、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯成效的好企業(yè)，而不僅僅因?yàn)檫@是一只保險(xiǎn)股。畢竟，市場(chǎng)的規(guī)則就是如此：業(yè)績(jī)差的企業(yè)上市，照樣不被喜歡，也不受追捧，對(duì)“保險(xiǎn)股”的投資偏好，亦是如此。