加息影響：長期壽險最受沖擊
http://www.sina.com.cn 2006年08月24日 12:37 揚子晚報
加息會對很多行業產生影響，保險也不例外。在筆者看來，養老險等長期壽險受到沖擊最大。養老險是儲蓄性質的保險，投保人按規定繳納保費后，到約定的年齡，被保險人可以領取養老金。既然是養老金，人們投保時主要看重增值能力，資金積累越多越好；保障功能則放在其次，因為根據有關規定，養老險的身故保險不能超過保額的1.1倍。目前，養老險的保底利率不超過2.5%，這個利率還是依據2004年10月前的銀行利率(5年期2.79%)制定。迄今為止，銀行已經兩次上調存款利率。
養老險具有“獨到”的增值優勢：不收取利息稅，復利計息，這也是保險銷售時的“法寶”。可是，如果扣除傭金、公司經營費用后，養老險2.5%的利率即便復利、免息，也根本無法與4.14%(稅后3.31%)利率的增值能力抗衡。養老險很容易因增值能力不夠而失去吸引力。
其實，早在2004年10月銀行第一次上調利率后，保險利率采取了原地踏步走的策略，養老險的增值能力就已經受到挑戰。同樣一筆資金，投保某些養老險最終得到的保險金甚至還不如存銀行來得多，怎么能讓投保人信服？如今銀行再次加息，養老險的承諾利率如果再不調整，就會變成危機。消費者通過利率比對，發現購買的養老險不合算，那還不如直接儲蓄養老，這樣，養老險銷售就會變得困難起來，說不定整個養老險發展會因此陷入停滯狀態。
這顯然不是保險公司愿意看到的結果。相信保險公司會采取積極措施應對銀行加息。通常應對會采取兩種方法：一種是直接調高保險的利率，使其能夠跟上銀行利率的步伐，彰顯保險增值的優勢，這種方法比較直接，也容易為消費者所接受。另外一種就是調整養老險的內容，如增加分紅等理財功能，用分紅功能彌補現有利率增值的不足。去年以來，保險推出的養老險普遍增加了分紅功能，為的就是彌補利率的不足。但因分紅具有不確定性，而且前幾年分紅水平較低，“名聲”不好，這種方式恐怕難以起到立竿見影的效果。
如果保險公司采取調高利率的辦法來應對央行加息，那么養老險的整體價格將下跌，下跌幅度與新利率有關。而且，具有現金價值的終身壽險、健康險等也會因為利率提高而降價。意外險、定期壽險和純保障型健康險依據風險原理定價，利率的調整則不會影響到現有價格。寇陵
