另一個“引擎”

　　“截至2006年6月末，保險資金運用余額為15808.34億元，較年初增長12.17%。”在剛剛召開的保監會第二季度新聞發布會上，這組數字的公布實屬意料之中，值得一提的是，其中股票投資434.73億元，較年初增長173.62%，占比2.75%，較年初上升1.62個百分點。

　　“這與上半年股市表現不俗息息相關，同時，在資金運用余額快速增加、投資壓力和資產配置難度加大的情況下，保監會根據市場形勢變化及時調整完善保險資金運用政策，如增加股票投資市場主體，適當提高股票投資比例等措施。”據保監會有關人士介紹，今年3至5月，全行業股票投資比例由1%提高到3%，這一政策引導方式旨在優化公司的投資結構。

　　在強調保險資金以安全性為第一的前提下，對比目前保險資金運用余額5%的股市投資上限，占比2.75%的數字意味著這一渠道的上升空間仍然值得期待。而且，“這是上半年所有投資渠道中收益最高的部分。”某合資壽險公司資金部有關人士介紹說。

　　當然，股市回報的波動性風險同樣不可避免。正是為了提高保險資金的收益性，改善保險公司資產負債匹配，并確保賠付的流動性，進一步拓寬保險資金運用途徑已經成為大勢所趨。

　　當保險資金可適用的渠道正在逐一有選擇地放開，以產品面對市場的保險業，正在隨市場環境的變遷構思另一個重要命題：如何使企業經營的另一個“引擎”協調運轉。“我們已經著手準備新產品的研發。”平安該負責人向記者透露，產品設計能有多大空間，能否吸引客戶，歸根結底是看投資渠道和投資回報，緊密結合資金運用拓寬新形勢下的投資工具，有針對性研發新產品，是平安下一步產品創新的一個明確方向。

　　政策窗口打開

　　強調“在風險可控的前提下”，從鼓勵保險資金直接、間接投資

　　“國十條”發布前后，保險機構積極投資中行A股、成為中行A股最大機構投資者之一的行為，不僅提升了保險業的市場影響力，還直接促成對其投資大盤藍籌和績優

　　早在今年3月，為穩步推進基礎設施投資試點，保監會發布了《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》，力求做好120億元試點，積極參與鐵路項目投資。

　　正是在資金新政的引導下，作為一個機構投資者，保險業的資產配置正在整體向好發展。“但在整個金融領域內，目前保險資金的運用渠道相對狹窄，也使得保險業及其產品在投資收益這一塊相對缺乏競爭力。”中國人民健康保險股份有限公司產品開發部負責人曾卓表示，“目前逐步放開投資領域，將使得保險業及產品在這一方面至少能與其他行業其他投資品種平起平坐，接下來就看各公司運作水平的高低。”曾卓認為，在保險資金運用新政的具體實施過程中，仍然需要逐步完善并提供配套措施，依國際慣例或從長遠來看，資金收益率一定會逐步提高。

　　“而且，從投保人(即消費者)角度看，在某種意義上他是一個投資者，要保障其要求合理投資回報的基本權益，因此保險資金運用得好，則相應減輕了投資者負擔，或者增加了他的收入。”在最近一次論壇上，全國人民代表大會常委會副委員長成思危發表意見說，保險企業不能僅僅看到保障層面，應看到保障、消費、投資三方面投保人權利，盡可能給他提供更好服務，如此才能獲得大眾認可，并擁有真正的保險產品。

　　因勢而動

　　不論是市場導向型產品，還是投資導向型產品，兼具保障和理財功能無疑備受青睞。“雖然保障功能最主要，理財是輔助功能，但理財做好之后，會使很多產品進行很好的調整。”中央財經大學保險學院院長郝演蘇指出，很多保險產品都與一定的投資工具掛鉤，投資渠道的拓寬和收益率的提高，意味著產品將具有更加豐富的賣點和吸引力，如長期保單的保費因某項投資活動可在短期內讓投保人完成交費任務，或以境外保單形式讓客戶分享更多的投資收益及其紅利。

　　凡此種種，研發各具理財功能的分紅險、萬能險和投連險等新型險種，無疑將成為焦點。“與其他投資類品種相比，這類產品可開發性增強，即使按保監會目前規定，不允許從事分紅型健康險等新型險種開發，但從長遠來看，不排除會有放開的可能，這一點正在繼續溝通。”某中資壽險公司健康險部負責人稱。

　　也有一種觀點認為，在目前保險公司定價預計利率不超過2.5%這一調控手段不變的前提下，傳統產品的創新會在一定程度上受定價行為等因素局限，但這并不會影響到萬能險、投連險等風險由客戶承擔的新型產品。

　　與此同時，“針對投資渠道放寬的新形勢，所有公司都會形成一個共識，即長期險險種很值得公司來做。”曾卓稱。

　　據平安人壽有關人士介紹，就公司注重的基本醫療和養老保障產品研發環節，在眾多醫療產品基礎上已經設計出為客戶提供一輩子住院保障的長期保障險種，“投資型產品也都有基本保障功能，希望透過產品研發和銷售引導，提供豐富的產品線以滿足客戶投資、保障等不同需求。”

　　但不可否認，投資做得好，不一定產品就設計得好，需要同時考慮市場需求，而且，隨投資渠道放寬和產品日漸豐富，監管能力隨之跟進是當務之急。“金融創新本身是在金融企業和監管部門相互溝通間促成發展，在企業不斷創新，取得新突破之后，監管部門要進一步研究怎么管好，如此相互促進。”成思危指出。