本報記者 尚曉陽 北京報道

　　標準普爾昨日發布報告稱，隨著政策放寬，中國保險業的投資盈利能力將得到提升，但同時將面臨風險資產的增加和潛在的外幣風險。

　　這份名為《中國保險業信用前瞻2006-2007》的報告表示，隨著監管部門進一步放寬對保險公司資金運用的限制，預計中期內保險行業將會從中受益，保險公司的資產負債管理將更具靈活性，盈利能力和資產與負債管理能力將得到提升。

　　報告也提醒，中國保險業的資產與負債管理技能尚不老練，國內資本市場較為薄弱，保險公司面臨著風險資產的增加和潛在的外幣風險。因此，中國保險業的投資情況要想上升到國際標準，還需一段時間。

　　報告認為，中國保險業資產配置效率低下，資產質量低于平均水平，投資業績低于國際平均水準。不過，由于風險資產較少、波動性較低，上述因素在一定程度上被抵消。

　　報告分析認為，“改善投資狀況并不容易”，主要原因有：國內

資本市場還存在內在不穩定性，與較長期保單相匹配的債券數量有限，國內企業債的質量參差不齊。此外，利率變動可能引起再投資風險。

　　據估計，中國保險業債券投資平均期限不超過10年，而保單負債的平均期限則超過15年，由此產生的期限不匹配非常顯著，導致相當數量的債券投資質量并不確定或低于平均水準。

　　雖然保險公司持有的現金和存款風險較低，但在某些情況下也可能存在風險集中度過高的問題，比如保險資金存款僅存放在少數幾家銀行。

　　談到對基金和

股票的投資，報告稱，股指在今年上半年上漲了40%以上，應該能夠在很大程度上增強保險行業今年的投資盈利能力，但是這種上漲趨勢不太可能持續。如果保險公司受高回報的誘惑而加大對此類資產的投放，未來其投資業績將會有更大波動。

　　此外，外匯風險很可能會增加。規模較大的上市保險公司已經存在相當規模的外匯風險。隨著銷售外匯保單的機會增加，保險業面臨的外匯風險也將增加。