看準(zhǔn)新契機(jī) 保險(xiǎn)資金挺進(jìn)資本市場(chǎng)戰(zhàn)略高地

　　本報(bào)記者 尚曉陽 俞靚 北京報(bào)道

　　保險(xiǎn)業(yè)“國(guó)十條”公布一周之際，執(zhí)掌保險(xiǎn)資金運(yùn)用大權(quán)的數(shù)十家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人齊聚京城，共商大事。在中國(guó)保監(jiān)會(huì)昨日舉辦的“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理聯(lián)席會(huì)議”上，眾保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，投資渠道的放開有助于減少保險(xiǎn)資金對(duì)利率產(chǎn)品的依賴，而看好資本市場(chǎng)、加大投資股票和基金也成為與會(huì)機(jī)構(gòu)投資者的共識(shí)。

　　發(fā)展新契機(jī)

　　提高投資資本市場(chǎng)比例、參股商業(yè)銀行、境外投資、投資資產(chǎn)證券化、投資不動(dòng)產(chǎn)、投資創(chuàng)投企業(yè)……面對(duì)“國(guó)十條”對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬，一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人說了四個(gè)：“字字如金”。

　　此前，只有信托業(yè)可以從金融市場(chǎng)跨入產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在保險(xiǎn)業(yè)也可以了，而未來保險(xiǎn)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的力度將比信托更大。“投資范圍的拓寬，改變了保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。”某

　　來自平安資產(chǎn)管理公司的人士表示，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)以此為契機(jī)在新領(lǐng)域中建立優(yōu)勢(shì)。“在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上與其他機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，需要時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)；但在不動(dòng)產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資等新業(yè)務(wù)上，保險(xiǎn)公司與其他機(jī)構(gòu)處于同一個(gè)起跑線上，我們完全可以花兩三年時(shí)間建立新的優(yōu)勢(shì)。”

　　“應(yīng)當(dāng)著力產(chǎn)品創(chuàng)新和管理創(chuàng)新”，華泰資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)趙明浩表示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形成各自優(yōu)勢(shì)、發(fā)展特色，有助于整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理水平盡快提高。“各自在某個(gè)領(lǐng)域比較專注做好一兩件事，可能比全面開花效果更好。”

　　建章立制

　　保監(jiān)會(huì)有關(guān)人士表示，下一步各部門要積極配合，將“國(guó)十條”中的有關(guān)內(nèi)容進(jìn)一步細(xì)化。這位人士透露，今年下半年將制定一系列政策，包括保險(xiǎn)資金投資銀行股權(quán)的政策，將從投資戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資程序等方面作出制度性安排；保險(xiǎn)資金間接基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，將出臺(tái)操作規(guī)程指引，以及相關(guān)的債權(quán)計(jì)劃管理指引和股權(quán)計(jì)劃管理指引；和QDII有關(guān)的境外投資政策也將在近幾個(gè)月內(nèi)出臺(tái)。

　　風(fēng)險(xiǎn)控制也是建章立制的重要內(nèi)容。新渠道的放開有助于減少保險(xiǎn)資金對(duì)利率產(chǎn)品的依賴，但信用風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。據(jù)了解，今年下半年，保監(jiān)會(huì)將出臺(tái)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的通知、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資工具信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指引、資產(chǎn)管理重大事件危機(jī)處理辦法等四個(gè)文件。

　　力挺資本市場(chǎng)

　　今日上市的中行是保險(xiǎn)資金直接入市以來的最大一單。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共計(jì)競(jìng)得15億股中行股份，占中行此次A股發(fā)行規(guī)模20%以上，超過其他機(jī)構(gòu)投資者，成為中行A股的最大股東之一。

　　而這僅僅是開始。“資本市場(chǎng)走牛是未來的基本態(tài)勢(shì)，其間出現(xiàn)的波動(dòng)不會(huì)對(duì)牛市格局產(chǎn)生根本影響。”在昨日的會(huì)議上，記者聽到了這樣的聲音。一位保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的重量級(jí)人物對(duì)記者說，“去年保險(xiǎn)業(yè)投資A股是試水，初步了解投資的操作程序、選股原則、建立

　　早在今年初的一次保險(xiǎn)資金研討會(huì)上，眾多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)就形成共識(shí)：要減少對(duì)利率產(chǎn)品的依賴，增加權(quán)益類資產(chǎn)。從此次投資中行的熱情可以看出，作為市場(chǎng)上最大的機(jī)構(gòu)投資者，大盤藍(lán)籌和績(jī)優(yōu)股是保險(xiǎn)資金的投資重點(diǎn)。

　　這一共識(shí)的背景是保險(xiǎn)業(yè)投資的三“最”：投資需求最多、壓力最大、配置最難。

　　目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)可運(yùn)用資金達(dá)1.5萬億元，其中2005年新增保費(fèi)收入近5000億元，按照這樣的速度，

　　錢怎么花出去，成了保險(xiǎn)公司的難題。“壓力大！”業(yè)內(nèi)人士坦言，“保費(fèi)收入這么多，資產(chǎn)負(fù)債要匹配，不匹配就不能做業(yè)務(wù)，還會(huì)影響到全行業(yè)的發(fā)展。”

　　配置方面，目前保險(xiǎn)總資產(chǎn)中90％投資在固定收益產(chǎn)品，10％投向權(quán)益類產(chǎn)品。去年債券市場(chǎng)的走強(qiáng)給保險(xiǎn)資金帶來豐收；但今年一季度，固定收益市場(chǎng)收益比去年同期下降了1.3-1.5個(gè)百分點(diǎn)，給保險(xiǎn)業(yè)造成不小的壓力。

　　低利率帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)極具殺傷力。而且，如果在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的階段都賺不到錢，找不到可以投資的產(chǎn)品，那絕不是個(gè)好消息。

　　“最簡(jiǎn)單的應(yīng)對(duì)措施，就是減少對(duì)利率產(chǎn)品的依賴，加大對(duì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的投資，”一家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司高管對(duì)記者說，“今年股票市場(chǎng)的回升給保險(xiǎn)資金創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。”

　　業(yè)內(nèi)權(quán)威人士告訴記者，目前保險(xiǎn)業(yè)投資情況還是比較好的，“從上半年的情況看，全年投資收益超過去年的3.6%不成問題。”