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■鄧海歐
2005年歲末將至，眾多2004年獲批籌建的中資保險(xiǎn)公司備感時(shí)間的緊迫。目前，經(jīng)過(guò)驗(yàn)收正式開(kāi)業(yè)的還不足1/3，在經(jīng)過(guò)了為期1年的法定籌備期和3個(gè)月的延期后，其余的2/3終將面對(duì)兩種選擇———或重整旗鼓，或胎死腹中。業(yè)內(nèi)人士無(wú)不感到惋惜：緣何這一輪投資保險(xiǎn)的高漲熱情會(huì)隨風(fēng)漸遠(yuǎn)？
民資恍然大悟
“當(dāng)我告訴股東保險(xiǎn)業(yè)盈利周期相對(duì)較長(zhǎng)，并詢問(wèn)他們期望在多長(zhǎng)的周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)，民營(yíng)股東要求至少每年能夠把銀行的利息給掙出來(lái)。像我們這樣在保險(xiǎn)業(yè)打拼多年的人感到很吃驚，盡管他們迫于銀行貸款的利息壓力，不可能不心急，希望盡可能早盈利，但這與保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行的實(shí)際情況格格不入�！币晃辉芙^了民營(yíng)股東邀請(qǐng)其出任擬籌保險(xiǎn)公司總經(jīng)理的人士如是說(shuō)。
民營(yíng)股東如此這般的要求，對(duì)熟悉保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的人來(lái)說(shuō)，很可能被視為“玩笑”，但卻真實(shí)地反映了很多民營(yíng)股東投資保險(xiǎn)業(yè)的心態(tài)。筆者了解到，有部分民營(yíng)企業(yè)并非用自有資本來(lái)投資保險(xiǎn)，他們的資金大多來(lái)自于信貸，這也導(dǎo)致了他們對(duì)盈利周期的期望和要求，遠(yuǎn)比保險(xiǎn)業(yè)實(shí)際的運(yùn)營(yíng)周期要短得多。
近年來(lái)，民營(yíng)資本已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要的主力軍。保險(xiǎn)業(yè)也是如此。據(jù)了解，2004年獲得批準(zhǔn)籌建的中資保險(xiǎn)公司中，有一半以上的股東來(lái)自民營(yíng)資本，然而，正是這些民營(yíng)資本在真正了解到保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行規(guī)律時(shí)才“恍然大悟”，最終在決定投資的“一剎那”決定退出。
無(wú)論民營(yíng)資本究竟出于何種動(dòng)因投資保險(xiǎn)業(yè)，其急功近利的心理與保險(xiǎn)業(yè)基本的發(fā)展規(guī)律都是背道而馳。
現(xiàn)金流誘惑
“不熟悉保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)律，但又無(wú)法抗拒保險(xiǎn)公司巨大現(xiàn)金流的誘惑，很多民營(yíng)資本開(kāi)始洶涌‘入市’，實(shí)際上他們是非常盲目的。一旦到了真正開(kāi)始籌建時(shí)，他們才發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)‘這碗飯’沒(méi)有想象中那么好吃。”一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
不久前，一家成立不足幾個(gè)月的新公司，轉(zhuǎn)瞬間就進(jìn)入到了“準(zhǔn)清盤(pán)”階段，名義上給員工無(wú)限期放假，但實(shí)際上退出保險(xiǎn)業(yè)才是他們的真實(shí)之舉�！氨疽詾樾鹿厩熬皬V闊，準(zhǔn)備在這里施展才能，沒(méi)想到這么快自己還要另謀他路�！币晃粏T工無(wú)奈地表示。
的確，保險(xiǎn)公司尤其是壽險(xiǎn)公司能夠在短時(shí)間內(nèi)帶來(lái)大量的現(xiàn)金流。在巨大利益的誘惑之下，大股東違規(guī)控制現(xiàn)金流的情形也就在所難免。一位多年從事保險(xiǎn)行業(yè)的人士告訴筆者：“目前，民營(yíng)股東很多時(shí)候把收取保費(fèi)作為‘圈錢(qián)’的手段。一方面由于保險(xiǎn)公司能夠在短時(shí)間內(nèi)聚集大量的現(xiàn)金流，大股東希望通過(guò)控制巨額現(xiàn)金流而盈利；另一方面，有限責(zé)任制度可以將股東風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍和程度之內(nèi)。這些都吸引了民營(yíng)資本紛紛涌入保險(xiǎn)業(yè)�！彼裕瑢�(duì)于那些本來(lái)只想在保險(xiǎn)市場(chǎng)上“撈一筆”就跑的投機(jī)民營(yíng)資本而言，他們的急功近利就更可想而知了。
此番投資保險(xiǎn)的熱潮可以說(shuō)一改過(guò)去由國(guó)有資本“一統(tǒng)江山”的局面，民營(yíng)資本在此次競(jìng)爭(zhēng)中拔得頭籌成為主流資本。然而，當(dāng)年民營(yíng)股東積極斥資擠進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的繁榮，與今天“領(lǐng)證難產(chǎn)”的窘境形成了鮮明的對(duì)比。
目前，對(duì)民營(yíng)資本經(jīng)濟(jì)實(shí)力的懷疑也成為了民營(yíng)資本在保險(xiǎn)業(yè)受挫的原因之一。
“報(bào)復(fù)性打擊”
“對(duì)保險(xiǎn)業(yè)盈利周期、業(yè)務(wù)發(fā)展模式看法不同，是我辭職的主要原因�！币晃粩M建保險(xiǎn)公司的管理者這樣告訴筆者。而另一位擬建保險(xiǎn)公司的管理者在解釋為何與股東不歡而散時(shí)則表示：“民營(yíng)資本大多來(lái)自制造業(yè)、地產(chǎn)商，如果以制造、地產(chǎn)業(yè)的思路經(jīng)營(yíng)金融業(yè)，收益預(yù)期肯定會(huì)受到‘報(bào)復(fù)性打擊’�！�
事實(shí)上，僅以民營(yíng)股東不了解金融行業(yè)的運(yùn)營(yíng)規(guī)律、急功近利等為由顯然不夠充分，保險(xiǎn)企業(yè)本身的一些問(wèn)題也是很多民營(yíng)股東“急剎車(chē)”的主要原因。在一些保險(xiǎn)公司中，表面上往往是國(guó)有股“一股獨(dú)大”，實(shí)質(zhì)上卻是股東“虛位”，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，其結(jié)果就是公司管理層“大權(quán)獨(dú)攬”。同時(shí)，金融行業(yè)的高度專業(yè)性也將民營(yíng)股東擋在了管理層的大門(mén)之外，因而新籌建的保險(xiǎn)公司大多采用“挖墻角”的方式來(lái)招募管理者。已經(jīng)習(xí)慣了傳統(tǒng)管理模式并帶有強(qiáng)烈優(yōu)越感的“知本家”們并沒(méi)有形成受制于股東的習(xí)慣，他們能夠毅然放棄已經(jīng)占得的一席之地，“屈尊”為民營(yíng)股東“打工”，除了高薪攬“才”的強(qiáng)大誘惑外，更多的是享受“二次創(chuàng)業(yè)”的激情。然而，新籌公司不同以往，大多采用股份制，資本來(lái)源多數(shù)為民營(yíng)資本，在他們的概念里，出資人就是“東家”，擁有對(duì)公司的管控權(quán)，而管理層則是受雇于股東的“知本家”，只要“資本雇傭勞動(dòng)”的游戲規(guī)則還在發(fā)生作用，這些管理者就必然要受到股東的牽制。
此次民營(yíng)資本涌入保險(xiǎn)業(yè)的大潮充分體現(xiàn)了資本不斷追求高級(jí)化的過(guò)程，民營(yíng)資本在集聚到一定規(guī)模后必然要追求從實(shí)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域到金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的跨越，中國(guó)的民營(yíng)資本有了這樣的認(rèn)識(shí)，的確是件好事。從整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的層面上看，民營(yíng)產(chǎn)業(yè)資本的迅速發(fā)展，已然深刻地改變了我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的所有制結(jié)構(gòu)，然而民營(yíng)資本在保險(xiǎn)市場(chǎng)上的紛紛“折翼”，也凸顯了我國(guó)金融體系改革尤其是保險(xiǎn)行業(yè)改革的滯后，現(xiàn)代企業(yè)制度的缺失。
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