人民幣升值2% 窄幅震蕩保險業

　　北京消息 央行在21日發布公告稱，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率2%的升幅正式宣告人民幣匯率開始進入以市場為基礎的時代。而對保險行業來說，人民幣升值，影響有多大呢？就此，記者采訪了有關專家學者。

　　長期壽險保單銷售受益

　　保險專家郝演蘇告訴記者，從長期來看，人民幣升值是有利于長期壽險保單銷售的。

　　他表示，在中國經濟長期健康發展預期的不斷明確下，對于購買長期壽險保單的百姓是重大利好。畢竟購買長期壽險保單的大都是以養老為目的，隨著人民幣匯率升值向上空間的增加，百姓的消費和開支是與國際同步的，人們購買的養老金越長越值錢。

　　盡管目前2%的升幅并不對保險行業造成太大影響，但是一些導向性的預期開始影響百姓的短期保險消費意識。

　　從短期看，‘地下保單’會受到一定打擊，郝演蘇提醒說。

　　地下保單一直是監管部門比較頭痛的問題，監管部門堅決打擊的態度非常明確。地下保單。確切地說，應該稱為境外保單，上世紀90年代初開始，一些在我國港澳地區注冊的保險公司私自進入內地，非法從事壽險業務推銷活動，這種銷售活動違反了內地法律，具有服務走私性質，因此被稱為地下保險或地下保單。近年來，地下保單的暗流困擾著保險市場的健康發展，而且有從南方蔓延到北方的趨勢。對于地下保單的規模，專家粗略的估算是，就香港市場而言，每年保費收入中約有1/3來自內地，金額高達100多億港元。現在隨著地下保單的蔓延，一些早年購買地下保單的保戶開始出險，隱伏在地下保單上的問題和矛盾開始凸現。

　　郝演蘇說，人們購買地下保單，一般都是用人民幣折合成外幣使用，因此，購買地下保單的里外里都有損失：一是人民幣折合成外幣，購買當時就發生損失；二是保單是以外幣結算的，購買長期保單的待對付保單之時，也將發生損失。

　　但他認為，從目前看，2%的升幅對保險行業總體上影響不大。

　　外資保險在華投資成本略有增加

　　如果外資保險公司正處于籌備期或者外資公司的代表處的各項費用仍然是海外撥款，那么，人民幣升值會對其產生負面影響，郝演蘇表示。

　　中國的保險行業，以高于中國國民經濟GDP的速度高速向前發展，保險市場成為外資保險公司必爭之地，各家保險公司都想分享中國保險行業發展的一杯羹。這種現象的出現，除了中國人口眾多，保險行業深度和密度較低，經濟增長潛力巨大帶來的保險市場發展潛力巨大外，是因為人民幣匯率較低，在中國開設分支機構對資本金的額度要求不高，中國人力成本偏低。但是，一旦人民幣升值，必將對外資機構對華保險業的投資產生一定影響，尤其是持續上升預期，肯定會給外資機構帶來成本預期壓力。

　　郝演蘇說，有些外資公司一開始就對中國的分支機構增加資本金比較積極，也是考慮人民幣升值預期因素。雖然，對有雄厚資本實力支撐的外資機構來說，人民幣升值的影響應該微乎其微。但對實力相對較弱的中小外資壽險公司，可能會產生一定影響。

　　另外，外資公司的代表處的各項費用，包括高管人員的工資支付，是否會考慮采取其他支付方式，規避人民幣升值帶來的風險，也將是外資考慮的范疇。

　　三大保險公司影響各一

　　國泰君安(香港)研究員戴祖祥認為，凈值受負面影響，但以港幣衡量仍可受惠。目前大部分外匯資產僅可投資海外的貨幣市場及債券市場，只有不到10%會通過投資股市來抵消人民幣匯率調整的影響。

　　這就是說，保險公司面臨一定的匯率風 險，其中以中國平安外資資本金比例最多，受影響較大。

　　戴祖祥分析，人民幣升值 5%，中國平安、中國人壽和 中國財險的每股凈值(以人民幣而言)將分別下跌1.2%、0.6%和0.6%。考慮到人民幣升值 2%， 因此以港幣標價的每股資產凈值則分別上升 0.8%、1.4%及1.4%。由于外匯投資收益所占比重較低，受到的影響很微小，因此以港幣衡量，中國平安、中國人壽及中國財險的每股收益分別上升 1.5%、1.7%及1.5%。上述三家保險公司股份的港幣價格料因此可有部分受惠。

　　作者：記者 盧曉平

　　（來源：上海證券報）