標普報告述中國保險業弊漏 準備金不足問題突出

　　本報記者 趙萍 北京報道

　　6月23日，標準普爾信用評級(下稱“標普”)發表了“中國保險業信用前瞻2005-2006”報告。

　　該報告中認為，中國保險業的增長潛力不能掩飾它面臨的風險，準備金不足是突出的

問題。

　　在兩年前，標普曾經對中國保險業做過類似的評估。這次報告與前次相比，標普認為中國保險業財務狀況和市場風險已有所改善。

　　三家主要的國有保險公司成功上市，使得這些保險公司在資金能力上均有不同程度的增長。另外，保險業開始普遍注重提升利潤率以及改善財務狀況。保險公司的業務拓展和投資限制正在放松，外資準入加快，保險的監管法律逐漸完善，中國保險市場的增長潛力依舊樂觀。

　　在此次報告中，值得注意的是，標普已把中國壽險業的行業風險由“很高”調整為“高”，但維持了對非壽險業的行業風險“高”的評級。對中國壽險業及非壽險業中期展望的評價依然為“發展中”。

　　標普金融服務評級董事黃如白稱，對中國壽險及產險業維持“高風險”的看法，反映了中國保險業盡管有所提升，但資本基礎薄弱、營運管理欠成熟、專業人才不足等問題還很突出。

　　黃還表示，壽險行業在2004年開始出現“剎車”的情景，是幾個因素共同作用的。例如監管機構努力支持利潤較高的產品，利率上調以及公司對利潤的重視。

　　但是，標準普爾仍然預期整個壽險業會保持長期的增長勢頭。 “我們認為會保持兩位數字的增長速度。”標準普爾金融服務評級高級分析員張碩菁說。

　　然而，在看到“繁榮”的同時，也應該看到弊漏。

　　報告稱，上述向好因素因為中國保險業存在的一些問題而受到制約。這些問題包括日趨激烈的市場競爭以及中國保險企業在多個范疇如定價、準備金水平和公司治理等營運管理按國際標準而言尚欠成熟。此外，按潛在的增長速度所需資金考慮，中國大部分保險企業的資本基礎依然偏弱。

　　依據標普報告的觀點，目前困擾中國保險業的難題主要有四個：產品定價、準備金充足率、公司治理及資本金。

　　而準備金充足率問題在非壽險業格外突出，標普對此提出擔憂，這一看法自上次2003年評估以來沒有改變。

　　報告中解釋道，中國的保險公司通常是根據監管部門的要求，依照固定的百分比決定準備金金額，而不是根據較復雜之精算法去決定。2003年底，行業的技術準備金與保費凈收入之間的比例大約是70%。雖然這個比例比2002年底的64%有所提高，但仍低于亞太地區其它國家非壽險行業的比例。如果采取更加嚴格的保險精算法，行業的利潤率可能較現在更低。

　　報告的后半部分，標普對中國人壽(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、中國人保、中國平安(資訊 行情 論壇)等十家保險公司分別進行了有針對性的分析評價。標普給了中國人壽“業務表現強，財務狀況理想”的評級，對其它的公司分別是：中國平安“業務表現強、財務狀況一般”，中再集團“業務表現強、財務狀況較低”，華泰“業務表現、財務狀況均屬理想”，太平洋業務表現高于同業平均水平，但其財務狀況則因集團旗下的壽險公司資本率較弱而受影響。

　　值得注意的是，標普對中再集團和泰康人壽的營運表現評價最不樂觀。

　　報告稱，泰康人壽的營運表現較國內平均水平為低，盡管其2003年的承保表現和投資回報有一定的改善。在過去幾年，該公司采取急速增長的策略，因此，其投資回報雖然理想，但營運表現看來還是受到新增業務和高昂的成本所局限。

　　而中再集團非強制性業務的經驗有限，來自經驗較豐富的跨國再保險商將可能對該集團構成越來越大的競爭壓力。因此，在未來幾年該集團可能要提升其專業知識和承保技巧，以及強化與國內企業的關系，以應對這方面的挑戰。