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本報記者馬璐瑤
究竟有多少保險資金失陷“問題券商的話題，引發了記者對保險資金投資風險問題的關注。保險資金國債托管黑幕從一個側面反映出保險資金投資渠道增加是好事也是壞事。好是指可以使資產多元化和分散化，壞是指渠道越多則風險越多。
現在，困擾保險資金用好的關鍵不是渠道多少的問題，而是在渠道逐一放開的前提下，與之相對應的制衡制度卻遲遲不到位。而保險資金投資風險的化解就是要立足于制度和機制建設，就是要立足于形成有效的風險控制長效機制。
從銀行存款到國債、基金，再到股票，伴隨著保險資金投資渠道的漸次拓寬，保險資金投資風險該如何有效防范就成了目前用好保險資金的關鍵問題。畢竟，任何投資都要以控制風險為前提。
從今年年初保險資金正式投資到股票市場，現在每天保險資金都以不同的量在向股市注入。面對缺乏做空機制、彌漫著投機空氣的中國股市，保險資金入市面臨著系統性風險和非系統性風險兩大風險。
記者觀察發現，為了確保保險資金順利入市，中國保監會已通過制度層面控制保險資金直接入市的風險。《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》中規定保險機構投資者投資股票，應當建立獨立的托管機制，遵循審慎、安全、增值的原則，自主經營、自擔風險、自負盈虧。這就意味著獨立托管制成為了保監會嚴控保險資金直接入市風險的一大制度安排。
托管人制度是國際上資產管理業務發展過程中普遍采用的一種資產管理制度，托管人作為獨立第三方，通過履行資產保管、清算、會計、咨詢、評估等職責，可以提高保險資金運用的透明度，提高信息的時效性、準確性和真實性，為風險分析和預警創造有利條件。托管制度在國際上已有了成功的經驗，在國內也有了一些實踐。如基金公司、社保基金和合格的境外投資者都較早地引入了資產托管制度，對保護資產安全、防范金融風險發揮了重要作用。保監會有關官員曾表示，在保險資金股票資產投資中實行的托管制度今后在保險資產管理中逐步推廣。看來，盡管實行托管會增加保險機構投資者的成本、費用，但與此相比，保護保險資產的安全完整、降低投資風險和損失、防范道德風險，顯然要更加重要。
而至于托管制能否真正防范保險公司資金運作風險是需要時間考驗的。托管制僅僅是一種形式，托管制能否真正防范風險，關鍵還是要看保險公司是否能夠在內部建立起現代投資管理體系，特別是有效的內部風險控制機制。
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