保險業界熱議保險投資

　　記者盧懷謙北京報道

　　截至今年3月末，全國保險公司資產總額已達1．3萬億元，如何用好這筆巨資，成為昨日“中國保險國際論壇”上的熱點。

　　中國人保控股公司董事長唐運祥、中國人壽保險公司董事長王憲章等保險公司負責人 呼吁，應鼓勵資本市場為保險業量身定做金融產品，允許保險資金投資實業，保險公司自身則應著手建立規范的信息披露制度。

　　唐運祥：為保險業量身定做金融產品

　　中國人保控股公司董事長唐運祥指出，采取全方位、進取性的宏觀支持政策，首先要加快金融控股公司的立法。其次，要進一步完善稅收制度，明確對健康保險、政策性保險、農業保險、責任保險、機動車第三者責任強制保險等險種的稅收優惠政策，解決內外資保險企業所得稅稅賦不一致問題等。第三，要營造一個良好的保險資金運用環境。要鼓勵資本市場為保險業量身定做金融產品，鼓勵保險業參與金融產品設計，推進金融衍生產品的創新。

　　唐運祥指出，目前，我國的上市保險公司在三個方面面臨較大的壓力。其一，國際資本市場的盈利壓力。國際資本市場要求上市保險企業的股本回報率要達到國際資本市場可比公司的平均水平。其二，股本回報率存在較大差距。近年來，國際資本市場保險企業平均股本回報率為11％左右，2004年，中國非壽險業股本回報率約為6％。其三，投資收益率相差較大。2002年到2003年，美、英等國的非壽險資金投資收益率為11％左右，壽險資金運用收益率為12％左右，高于2004年中國海外上市保險公司3．4％的平均投資收益率。

　　張子欣：應允許保險資金投資實業

　　中國平安保險（集團）股份有限公司總經理張子欣表示，資產負債不匹配和市場風險是保險投資過程中的兩種最主要風險，建議允許保險資金參與基建項目、物業投資和諸如房屋按揭、國內法人股等其他渠道的投資。

　　他指出，傳統壽險的負債久期一般超過20年，目前，我國保險公司可以配置到的資產久期一般只有5年左右。保險公司資產大量集中于銀行存款和債券，而市場利率連續走低，保險公司的市場風險逐漸加大。

　　李揚：投資地產宜慎重

　　中國社會科學院金融研究所所長李揚認為，保險資金的投資領域長期被限制在狹窄的收益比較低的領域內，隨著資本市場的發展，銀行體系的改革，外匯市場的發展以及資本項目的進一步放開，保險資金的使用問題正在得到解決。

　　從理論上說，保險機構在資金運用方面什么都可以做，只是目前還沒有那么多產品供其來做。比如投資企業債還受到一定的限制等。至于進入實業產業，這是一個國際慣例，但是當前不宜進入得太多，如保險資金進入房地產行業就要慎重。

　　王憲章：建立規范的信息披露

　　中國人壽保險公司董事長王憲章認為，打鐵先得自身硬，保險業在拓寬資金運用渠道的同時，應著手建立規范的信息披露制度。要增強保險公司經營的透明度，及時、真實、充分向社會披露公司財務和經營信息，有利于保障投資者和投保人的知情權和選擇權，有利于社會公眾對保險公司的監督。