|
本報昨天(10日)報道了匯豐集團全資附屬公司匯豐保險集團有限公司(下稱“匯豐保險”)宣布以81.04億港元(合10.39億美元)協議價增持平安保險(集團)股份有限公司(下稱“平安保險”，2318.HK)已發行股本的9.91%的股份。消息一出，一些知名的國際級投行便紛紛作出反應，表明了對該筆交易的觀點。
高盛集團下屬高盛證券表示，匯豐保險增持平安保險9.91%股權的交易對平安保險而言
當屬積極舉動。高盛更表示平安保險在其眼中仍然是其與內地保險企業合作的首選。此次匯豐所收購的股份中有一部分正是來自高盛手上。
高盛認為，交易有助于平安保險消除該批股份于禁售期滿時的不明朗因素。而高盛及摩根士丹利所持平安保險股份的禁售期將于今年6月底屆滿。此外，高盛稱匯豐以上周五收市價溢價9%的價格增持平安保險的這一部分股份，表明其對平安保險價值的充分認同和支持，同時也昭示了匯豐已再次確認了平安保險為其長遠的合作伙伴。高盛表示相信平安保險今年將具有強大的增長前景，同時估計其今年個人壽險業務將增長20%.但高盛仍維持該股“與大市同步”的評級不變，以反映其人民幣收益曲線受壓的狀況，并給出目標價每股14.3港元。
與高盛觀點相左，德意志銀行(下稱“德銀”)卻在評估報告中建議投資者趁高位減持平安保險。德銀表示對平安保險價值高估的看法沒有改變，公司業務轉弱，股價與區內同業比較仍有一定溢價，而匯豐保險以每股13.2港元增持平安保險，較德銀予以平安保險的目標價10.65港元要高出24%，相當于今年預測市盈率20倍，因此建議乘高位減持平安保險。
德銀表示，匯豐此舉無疑可加強雙方的合作關系，但平安保險的日常運作并不會因為匯豐方面增持而出現重大改變，亦不會對其盈利表現造成影響。德銀還認為這次增持交易對匯豐的財務狀況而言影響有限。
德銀最后表示，匯豐一直在積極尋求增持內地保險業務，而高盛和摩根士丹利也繼平安保險上市后再獲厚利，可謂是三贏局面。目前高盛和摩根士丹利在平安保險董事局中各占一個席位，隨著兩家美資大投行的全身而退，匯豐在平安保險董事局中的席位將由目前兩個增加至四個，地位進一步鞏固。德銀維持平安保險的“出售”投資評級。
另據ThomsonFirstCall公司綜合23家券商預測結果顯示，平安保險2005財年純利預計可達到40.9億元人民幣，2006財年則可望凈賺50.24億元人民幣。
| 
