招股書責任險內地遇冷 惡意做假將會拒賠

　　美亞保險昨在深推出“上市寶”，響應企業寥寥無幾

　　上市公司招股說明書若出現陳述錯誤和遺漏，上市后可能面臨投資者的巨額索賠。去年底，一家內地企業剛登陸納斯達克，由于招股說明書與實際財務狀況有出入，正面臨美國投資者的集體訴訟。現在，類似這樣的訴訟及賠償風險可通過保險來轉嫁了。昨天，美亞保險在深圳正式推出“招股說明書責任保險”——“上市寶”，這是國內首個針對上市公司招 股說明書和路演中的陳述錯誤與遺漏設計的責任險。

　　招股說明書暗藏風險

　　據了解，招股說明書是擬上市公司公開募股必備的申報材料，也是面向股市和股民的“敲門磚”，投資者通過招股說明書了解企業的真實狀況和重要信息，以做出合理的投資決策。

　　正因為招股說明書是份“重量級”法律文件，各上市所在地監管部門對招股說明書真實性、準確性、完整性的要求非常嚴格，如發生誤導性陳述或遺漏，面臨的將是巨額的賠償損失。

　　近年來，上市公司的欺詐行為層出不窮，遠的有大慶聯誼，近的有江蘇瓊花�！敖^大部分國內企業在公司治理、內部財務控制、關聯交易、信息披露等方面對上市所在地的法律法規并不一定完全了解，或者理解上存在偏差，招股說明書在為擬上市公司換來真金白銀的同時，也可能是一顆未引爆的長期炸彈。”美亞保險深圳分公司特殊風險部主管姚英奇稱。

　　而美亞推出“上市寶”，也正是看到這個風險市場，為擬上市公司解決這些后顧之憂。

　　惡意做假將會拒賠

　　據介紹，“上市寶”被保險人除投保人(發行人)及其子公司的董事、高級管理人員及執行管理職能的雇員(自然人)等以上人員外，還可包括證券承銷商、律師等參與起草或審核招股說明書的中介機構高級職員。

　　通常情況下，責任保險產品承保期限是一年，投保人需要逐年續保，“上市寶”的承保期限則與上市所在地法律規定的招股說明書訴訟時效一致，內地上市公司承保期限2年，香港上市則為6年。另外，“上市寶”費率根據公司規模、所處行業、經營狀況、未來發展方向及招股說明書披露的信息經綜合評估后厘定，不同的公司，費率會有差別。股票發行人可在法律沒有禁止情況下，將保險費用列為上市成本費用。

　　但“上市寶”并非承保上市公司因招股說明書而產生的所有風險。其中招股說明書若因發行人及相關中介機構等惡意欺詐和作假等故意行為引發的訴訟風險，保險公司將拒賠。

　　短期可能“外熱內冷”

　　隨著證券市場的規范，上市公司面臨的訴訟及賠償風險加大，正是這種風險刺激保險公司加速推動證券市場類產品。

　　據了解，從2002年1月開始，平安、人保、美亞相繼推出“董事及高級職員責任險”，這種產品針對上市公司董事或高管人員工作失誤導致股民損失必須承擔的賠償風險而設計。美國96%的上市公司、加拿大88%的上市公司，中國香港70%的上市公司都購買這種保險。

　　經過近3年的推廣，目前國內上市的公司投保該險種的比例已達到10%左右。據悉，深發展管理層今年已向董事會提交為該行董事和高級管理人員購買責任險的方案。

　　但“上市寶”是否贏得企業的青睞還有待觀察。

　　據了解，目前對“上市寶”感興趣的多是擬在香港、美國、新加坡上市的內地企業，因為內地企業海外上市后被推上被告席的案例屢見不鮮，一旦被查出確實存在問題，對投資者的巨額賠償將使企業不堪重負。相反，在國內上市的企業對此險種的興趣要小得多。昨天美亞保險舉行的推介發布會上，到會企業寥寥無幾。

　　一位業內人士稱，之所以出現“外熱內冷”的狀況，與目前國內證券市場民事賠償缺乏成功案例以及法律環境有關，上市公司造假事發后依然可逍遙法外，投保需求當然就不迫切。晶報記者余彥君