2005-2007年是一輪大牛市，在此期間，投資類保險也迎來了一輪銷售高峰。其中，一大批3-5年的短期分紅險今年將陸續到期，保險公司也將迎來一個滿期給付高峰。有媒體甚至稱，這批分紅險規模在千億之間。

　　不過，由于購買的時候正值牛市，而此后證券市場經歷了過山車，上證指數從2007年10月15日的6124.04點一路下跌，至2008年10月28日的1664.93點，至今仍然在3000點左右震蕩。因此，這批分紅險的收益很可能會遠低于當初保險公司的承諾。中央財經大學保險教授郝演蘇表示，這批到期的短期分紅險多是在2005至2007年牛市期間售賣的險種。經歷了近三年的熊市階段以及近期通脹，這些險種大多數不能達到當初承諾客戶的回報額。

　　對分紅險期望別太高

　　隨著保監會調結構的要求以及行業會計新規的施行，分紅險越來越成為市面上的“壟斷型”險種。今年以來，各家保險公司推出的新產品幾乎清一色都是分紅型保險，不少公司的分紅險產品銷售更是達到7成以上。

　　分紅險收益一般體現為兩部分：一是保證收益，保險公司會給客戶承諾一個最低的收益率；二是浮動收益，即紅利。據了解，不少投保人把分紅險作為一種投資方式，對分紅險收益率寄予很高期望。保險業內人士表示，分紅險的首要功能是為被保險人提供風險保障，不要對它的投資收益期望過高。如果投保人看重的是投資收益，最好還是把資金投向基金、股票等高風險高收益的產品，而不應該購買分紅險。

　　分紅險的保險資金主要投資于存款、債券等中低風險產品，股票類占比較少，因此受資本市場影響并不大，與此相適應，其收益也不會太高。分紅水平主要取決于保險公司的實際經營成果，所以是不確定的，如果實際經營成果比預期差，保險公司可能不進行分紅。同時，分紅以保險單的現金價值作為基數，而不是以所交保險費為計算基數，分紅險還存在各種費用。

　　首先是初始費用。對于分紅險來說，特別是期繳型產品，由于繳費期限較長，通常要分5-10年甚至20年來繳費，因此在最初幾年繳費中有一部分是作為“初始費用”被扣除，而不會計入保險現金價值之中。

　　其次，保險公司銷售一份保單會產生多項費用，包括代理人傭金、管理費用等，這些費用通常都會在投保后的前三年或前五年來提取，通過收取的保險費用來進行支付。

　　保險業內人士向記者透露，一直以來，抗通脹一直是分紅險銷售中最大的賣點。實際上，并非所有分紅險產品都能實現抵御通脹。據了解，目前分紅險保單的預定利率在1.5%-2.5%。

　　有信息顯示，去年保險公司分紅險的年度收益率在3%到5%之間，但各家公司的差異較大。據記者了解，部分主推分紅險的大型壽險公司，除了常規的年度分紅外，還進行了特殊分紅，分紅險的綜合收益率較高。而一些投資收益一般的小型壽險公司去年的分紅率僅有千分之幾。

　　需要提醒的是，市民在產品宣傳冊上看到的宣傳分紅并不等于實際分紅。保監會發布的《人身保險新型產品信息披露管理辦法》規定：“除向投保人提供紅利通知書外，保險公司不得向公眾披露或者宣傳分紅保險的經營成果或者分紅水平�！币虼�，市民無法在購買分紅險產品之前知曉該款產品的分紅水平。保險公司產品宣傳頁上提供的都是演示利率，實際分紅水平只有投保后才能知道。

　　按需選擇分紅方式

　　據了解，目前市場上分紅險的分紅方式大致可分為兩類：一類是現金分紅，又稱美式分紅。這類分紅方式是以所繳保費為基礎進行分紅，領取方式包括現金領取、累計生息、抵繳保費等。其中，累計生息是將紅利按照保險公司設定的利率復利遞增，但并不增加保額，如果投保人需要支取現金時，可向保險公司申領。目前各家保險公司的分紅險產品以現金分紅居多，如中國人壽、平安人壽、泰康人壽的分紅險產品，都采用現金分紅的方式發放紅利。

　　而另一類分紅方式稱為保額分紅，又稱英式分紅。這類分紅方式是按照保額的額度進行分紅，每年的紅利不是以現金支取的方式發給客戶，而是將當期紅利添加進保額，類似基金的紅利再投資。由于這一特點，保額分紅的分紅險一度被形象地稱為“會長大的保險”。目前市場上以保額分紅作為分紅形式的有新華人壽、太平人壽、恒安標準人壽等壽險公司。

　　相比而言，現金分紅的靈活性更高，所分紅利可留可取，可以及早兌現。保額分紅由于將每年紅利購買了保額，因而保險的保障性變得更強，但所有收益只有在被保險人發生保險事故、保險期滿或退保時才能拿到。

　　保險專家還介紹，不管是哪種分紅方式，各類分紅險產品的紅利來源都是一樣的，主要是源自利差益、死差益和費差益所產生的可分配盈余，而三者中又屬利差益貢獻最大。

　　雖然，分紅險收益率不確定，但是對于期望獲取保障、穩健投資的市民而言，分紅險還是不錯的選擇。針對近期考慮購買分紅險的客戶，保險專家也給出如下建議：

　　第一，以往收益僅做參考。分紅險的收益隨投資收益波動具有不確定性，今年的業績好并不代表明年也會有同樣的收益，對此消費者應有清醒的認識。

　　第二，堅持長期投資。不宜將銀行保險產品與存款、國債進行簡單、片面比較。分紅險必須長期投資才能有較好的收益，因此投資者必須具有持續的繳費能力，如果中途退保則可能面臨損失。

　　更適合穩定收入人群

　　專家提醒消費者根據自己的實際情況理智購買，分紅險雖然比較穩健，但也并非人人都適合。

　　首先，分紅險更適合穩定收入人群，收入不穩定的家庭應謹慎購買，需要綜合考慮收入情況、風險偏好等，可優先考慮購買保障類險種，選擇一些保障期較長、保障功能較強的分紅產品，而不應對短期的收益率看得過重。比如說年齡在30歲以上的投資者，月收入在5000元以下或更低的年輕人，建議在購買分紅型保險時，就應先把保障放在第一位，之后再考慮收益狀況。而對于月穩定收入在5000元以上的消費者，除了考慮保障之外，還要注意規避投資風險，投資上則可考慮理財收益型產品。

　　其次，老人和兒童不適合購買分紅險。大多數分紅險對投保人沒有限制，但對保險受益人卻有年齡等方面的限制，70歲以上的老人就不能作為受益人。從投保原則上說，家庭保險首先要保的就是主要收入創造者，防止因其傷病亡而中斷家庭收入。

　　第三，進行合理的組合投資。保戶應根據自己的風險承受能力進行分散投資，而不該將所有的資金都投入到一個保險品種上。