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　　□晨報(bào)記者 張佳��

　　關(guān)于分紅險(xiǎn)，上期我們討論了它的保障功能以及回報(bào)表現(xiàn)，接下來(lái)我們將從產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和理財(cái)性能來(lái)繼續(xù)分析分紅險(xiǎn)的優(yōu)劣。

　　分紅險(xiǎn)結(jié)構(gòu)更優(yōu)秀嗎？

　　許多投保人放棄投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)，一個(gè)重要的理由就是被這兩者的高昂費(fèi)率給嚇倒了。的確，投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)費(fèi)用多多，若是躉交型，則需要收取3-5%不等的初始費(fèi)用，若是期交則第一年初始費(fèi)用可能高達(dá)50%，剔除初始費(fèi)用部分才可能進(jìn)入個(gè)人賬戶進(jìn)行投資，若持有年限較短，則退保時(shí)還有額外的退保費(fèi)用，高的話亦可能達(dá)到10%。除此以外，投連險(xiǎn)的投資賬戶每年一般還會(huì)收取1-1.5%的賬戶管理費(fèi)，綜合成本的確不低。

　　與此相比，在分紅險(xiǎn)的投資說(shuō)明中，并看不到諸如初始費(fèi)用、管理費(fèi)這樣的費(fèi)用說(shuō)明，的確讓人感覺(jué)分紅險(xiǎn)更具費(fèi)率上的優(yōu)勢(shì)。其實(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)雖然費(fèi)率不低，但是好歹透明。而分紅險(xiǎn)費(fèi)率究竟多高，有多少能夠真正用于投資，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司不得披露，投資者反而不知。更何況，分紅險(xiǎn)一個(gè)最大的成本，則在于三差益的分配比例。

　　分紅險(xiǎn)的分紅，來(lái)自于死差益、利差益和費(fèi)差益這三塊所產(chǎn)生的可分配盈余。根據(jù)監(jiān)管部門的規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)將不低于當(dāng)年全部可分配盈余的70%分給分紅險(xiǎn)投保人，而部分保險(xiǎn)公司的分配比例亦達(dá)到了85%。然而，即使是85%，也依然意味著15%的利潤(rùn)歸保險(xiǎn)公司所有，若按照70%比例的話則有30%的利潤(rùn)歸保險(xiǎn)公司所有，這部分收益分成的費(fèi)率其實(shí)才是分紅險(xiǎn)最重要的費(fèi)率所在——需知你買入投連險(xiǎn)，凈值上100%的收益歸你所有，而即使是基金業(yè)中費(fèi)率最高的對(duì)沖基金，一般收取的賬戶表現(xiàn)費(fèi)也不過(guò)是20%，就此而言若說(shuō)分紅險(xiǎn)費(fèi)率較低，顯然并不妥當(dāng)。

　　事實(shí)上，分紅險(xiǎn)就結(jié)構(gòu)而言，不僅是費(fèi)率不占優(yōu)勢(shì)，透明度也同樣是個(gè)大缺陷。投保萬(wàn)能險(xiǎn)，一般每月保險(xiǎn)公司都會(huì)公布上月的結(jié)算利率，投保人上月個(gè)人資產(chǎn)因此增值多少一目了然；至于萬(wàn)能險(xiǎn)，大多數(shù)保險(xiǎn)公司更是每個(gè)交易日均公布當(dāng)日賬戶凈值，投保人個(gè)人賬戶最新資產(chǎn)情況也相應(yīng)很容易計(jì)算——即使你不是萬(wàn)能險(xiǎn)或者投連險(xiǎn)的投保人，亦可以通過(guò)這些數(shù)據(jù)輕易了解某公司的產(chǎn)品與市場(chǎng)上同類產(chǎn)品相比是否具有優(yōu)勢(shì)。

　　然而，分紅險(xiǎn)在這方面卻受到監(jiān)管部門的限制。根據(jù)保監(jiān)會(huì)2009年年初發(fā)布的《人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品信息披露管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，“除向投保人提供紅利通知書(shū)外，保險(xiǎn)公司不得向公眾披露或宣傳分紅保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)成果或者分紅水平”，這也就意味著在投保之前，你根本無(wú)從得知保險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)狀況如何，是否相比其它投資對(duì)象更具優(yōu)勢(shì)，不同公司產(chǎn)品之間的比較更是無(wú)從下手。

　　分紅險(xiǎn)符合你的理財(cái)需求嗎？

　　目前市場(chǎng)上熱賣的分紅險(xiǎn)，往往具有以下兩大特征：(1)繳費(fèi)時(shí)間短，雖然是年繳型，但往往三年至五年就繳費(fèi)完畢；(2)返還快，往往從繳費(fèi)第二年就開(kāi)始以“生存金”或者其它名義每年或者隔年返還，甚至出現(xiàn)了一邊繳費(fèi)一邊返還的情況。

　　那么，這樣的分紅險(xiǎn)，是否符合我們的理財(cái)需求呢？

　　對(duì)于絕大多數(shù)年輕人而言，他們的理財(cái)過(guò)程是一個(gè)早期強(qiáng)調(diào)儲(chǔ)蓄，到退休晚年時(shí)才強(qiáng)調(diào)收入的過(guò)程，因此一般基金行業(yè)會(huì)建議投資者通過(guò)定期定額的方式不斷將富余的資金通過(guò)基金進(jìn)行強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，并且將所有的基金分紅用于再投資，待需要一次性大筆用錢或者退休的時(shí)候才逐漸取出。

　　而許多熱賣中的短繳快返的分紅險(xiǎn)，顯然并不符合大多數(shù)年輕人的理財(cái)需求。一方面，過(guò)短的繳費(fèi)時(shí)間，固然有利于保險(xiǎn)公司盡早獲得資金用于投資，但是卻并不有利于投保人的長(zhǎng)期強(qiáng)制儲(chǔ)蓄；另一方面，過(guò)早開(kāi)始過(guò)于頻繁的返還，其實(shí)給當(dāng)事人帶來(lái)了“再投資風(fēng)險(xiǎn)”，當(dāng)事人必須為這筆錢另尋出處，若是再買一個(gè)分紅險(xiǎn)，則意味著必須再次支付分紅險(xiǎn)涉及的費(fèi)用。

　　雖然分紅險(xiǎn)除了現(xiàn)金分紅外，還有抵繳保費(fèi)、購(gòu)買增額保險(xiǎn)以及累積生息的選擇。但是抵繳保費(fèi)導(dǎo)致的保費(fèi)減少依然會(huì)帶來(lái)投資去向的問(wèn)題，而購(gòu)買增額保險(xiǎn)則帶來(lái)了再次繳納分紅險(xiǎn)費(fèi)率的問(wèn)題，并不能解決問(wèn)題；至于累積生息，其將按照特定的結(jié)算利率來(lái)復(fù)利計(jì)算，但是從現(xiàn)有的情況來(lái)看，不少公司的利率往往還低于同公司萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率，顯然這種方式更為不劃算。

　　是的，一款真正從投保者長(zhǎng)期理財(cái)角度考慮的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，繳費(fèi)期應(yīng)該長(zhǎng)，返還期應(yīng)該晚，而現(xiàn)在熱銷的分紅險(xiǎn)往往不過(guò)是為了迎合部分投保人將其作為債券或者銀行存款替代品的需求，從而導(dǎo)致分紅險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)與大多數(shù)中青年投保人的長(zhǎng)期理財(cái)需求背道而馳。

　　在看了前面提到的幾大問(wèn)題之后，投保人在做決策之前不妨再問(wèn)問(wèn)自己，分紅險(xiǎn)真的那么美妙嗎？

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