(文前提要)萬能險一向以四平八穩的保底收益加上可能的高收益立足市場。而今，“穩健”的萬能險也紛紛通過各種“變異”，試圖在保本基礎上追求更高的收益率。這些另類的萬能險新品都是怎樣的？

　　文 本刊記者 陳婷

　　“雙重賬戶”、“雙重結算”、“萬能+投連”……最近，萬能險的表現形式突然間變得不那么“傳統”了，取而代之的是上述更為豐富、，甚至可是說是更為另類的異形萬能險。

　　有人戲稱，銀行信用卡有不少“異形”卡，萬能險也有了自己的“異形品”。

　　“由于這兩年資本市場的跌宕起伏巨大，萬能險的銷售態勢也是時好時壞。為了增加這些產品的吸引力，各家公司也是動足了腦筋，研究開發出了現在這般多種形態的萬能險。”一位業內人士如此評價近半年來萬能險產品的“變臉”。

　　那么，對于我們廣大的保險消費者來說，該如何認識這些“異形”的萬能險呢？這些新形態的萬能險到底增加了哪些特點，對不同的人群而言利弊又在哪里？

　　陽光人壽：雙賬戶萬能險

　　我們的讀者應該都比較清楚，傳統上，投連險通常都有數個不同投資風格的賬戶，可供投保者按需自由選擇，而投資風格本身比較穩健的萬能險則為投保人只提供了一個賬戶。但是，就有人對傳統萬能險的單一賬戶進行了革新。

　　陽光人壽最近推出的一款“陽光人壽財富雙賬戶終身壽險(萬能型)”，就提供了雙賬戶形式，也就是在他們的萬能險賬戶下分別設置了“穩健型”與“進取型”兩個子賬戶。其中，穩健型子賬戶設置了2.5%作為最低保證利率，進取型子賬戶使用0%的最低保證利率，保證本金安全但可能采取更為進取的投資策略，希望追求到更高的收益。

　　這樣一來，陽光人壽“財富雙賬戶”萬能險下設的兩個子賬戶就有了不同的最低保證利率，不同的投資策略，每個月各自分別結算投資收益。陽光人壽負責人表示，陽光人壽“財富雙賬戶”萬能險的推出，打破了目前市場上對萬能險的刻板概念和印象。

　　他說的倒也不錯。在我們的印象中，萬能險區別于其他險種的一大特點，就是它設有最低保證利率，至少可以保本，為此萬能險的投資方向多為銀行存款、各種債券和貨幣市場工具，在這樣的投資結構下可以尋求較為穩定的投資回報。

　　但是，我們國內的消費者也許大多數都屬于比較“貪心”的那一類，通常都希望“魚與熊掌兼得”，既喜歡保本又特別希望取得高收益。也可能正因為希望迎合消費者的心態，陽光人壽推出了這樣一個新品。此類偏好的消費者可以看看這個產品。

　　對于消費者而言，這個雙賬戶萬能險雖然有點類似于在萬能險傳統基礎上加了一個變相的投連賬戶，但最大的不同是，即使是其進取賬戶尚且保證本金安全，這是與一般投連賬戶最大的區別。從這個意義上講，這個產品仍舊是萬能險，而不是“萬能+投連”，因此更適合風險厭惡型的消費者。

　　此外需要注意一點，該產品規定，繳費在6000元以上的部分其資金方可投資于進取型賬戶，而在繳費后想轉換賬戶也只能從進取性轉入穩健賬戶，而穩健賬戶不能轉入進取型賬戶，只有在次年繳費時才可把資金分配到進取型賬戶，可以說這也是其控制風險的一個方法。

　　瑞泰人壽：萬能險可轉為投連險

　　在萬能險身上下功夫的不只陽光人壽一家保險公司，一向“專注于投連險”，原來所有主險產品都為投連險的瑞泰人壽，2008年也推出了新型萬能險。

　　2008年下半年，瑞泰人壽分別在銀行和經代渠道推出兩款5年期萬能險——“穩贏之選”和“瑞贏之選”。這兩款萬能險與市場上傳統萬能險最大的不同在于，在保單滿一年后，客戶即可選擇在合適的時機，將萬能險賬戶的部分支取、退保金額或滿期金轉入所對應的“贏盛”或“贏豐”投連險產品，免初始費用，同時更將獲得1%的特別轉換獎勵。

　　分析下來，瑞泰這樣一種“萬能險可轉投連險”的操作，基本上也是為了應對不同市場情況下消費者的不同需求。如果資本市場較低迷，那么消費者可以購買比較穩健的萬能險，一旦市場情況好轉即將進入較長時間的成長期，那么消費者就可以將原來萬能險賬戶里的資金轉入投連險賬戶中。

　　這樣的操作手法，讀者朋友們大概也挺眼熟的——原來具備多種投資風格的投連險，不是也提供了不同風險和收益程度賬戶之間的轉換功能么？

　　是的，大部分投連險本身都具備了賬戶轉換的功能，而且通常都比較優惠甚至免費。瑞泰這款萬能險，也提供了向其投資風格更為激進的兩款投連產品的轉換功能，為投資者的靈活選擇提供幫助，且還有好處是還可以獲得1%的獎勵金。但我們不得不提醒一點，萬能險的初始費用率通常比投連險更高一些，而不論是萬能險還是投連險，其收益率都是指扣除了各種費用以后進入個人投資賬戶那一部分資金的收益率，而非所有已投入保費，因此在這一環節上，瑞泰這一做法是否能給投資者帶來更好的收益水平，具體還要看前后兩款產品的費用率設計、投入的年數等因素。

　　平安“贏定金生”：投連險捆綁萬能險

　　與瑞泰人壽的“萬能轉投連”有異曲同工之妙的是平安人壽，他們在2008年底推出了“贏定金生”投資連接保險。這款產品以投連險為主險，附加了萬能險，實現了投連投資賬戶與萬能賬戶(有保底收益)同一平臺自由轉換的組合方式。

　　根據平安的介紹，這款“贏定金生”投連險主險必須與附加的萬能險捆綁銷售。按照平安內部的說法，投保贏定金生(878)時必須附加且僅能附加贏定萬能(879)，贏定金生最低保費為10萬元，10萬元以上為1萬元的整數倍；贏定萬能不需單獨交納保費。

　　有關于此，平安人壽稱，與以往投連險不同，投資連結保險附加有贏定金生萬能險，主險和附加險捆綁銷售，在購買贏定金生投連險主險的同時，贏定金生附加萬能險隨即生效。“投連+ 萬能”雙重賬戶的組合，其效果在于，可以在不同市況下完成不同風險程度投資組合，分配進入萬能險賬戶部分的資金，可以獲得保底收益和月度結算利率。

　　一位業內專業人士分析說，雖然目前大部分投連險通常設定有進取、平衡、穩健、債券、貨幣等幾大基本賬戶，前三者是高風險賬戶，后兩者雖是低風險賬戶，但也不絕對保證各期的正收益，從賬戶風險收益特征來說，具備保本功能的萬能賬戶是個差異化的補充。

　　新華“至尊雙利”：雙重結算為獲高收益

　　新華人壽則在2008年9月初推出了具有雙重結算機制的新型萬能險產品——“至尊雙利”終身萬能壽險，在萬能險月度結算的基礎上，增加終了結算，實現“雙重結算”。

　　這樣的雙重結算具體是怎么操作的？新華人壽精算師解釋說，“至尊雙利”的雙重結算包括月度結算和終了結算。月度結算是對應國債、金融債、國債回購、同業拆借等穩健投資渠道的收益率的反應，每月公布一次，比較穩健；終了結算則是對應股票、基金等積極的投資渠道收益水平的反映，體現了資本收益浮盈，會在退保或保單到期后給投保客戶一個利息率，也就是進行最后的終了結算。

　　新華人壽精算部負責人曾告訴記者，希望通過這種全新的利益分配機制實現穩健增值與分享資本市場收益的有效結合。從運行情況看，新華“至尊雙利”的月度結算利率，在市場同類產品中處于較前列位置，而終了結算利率則要看每份保單的具體情況。

　　溫馨小貼士

　　萬能險的初始費用、賬戶管理費等各種費用不容忽視，保險公司公布的萬能險結算利率并不是所有投入保費的實際收益率，而是針對扣除各種費用后進入個人賬戶那部分資金的收益率。

　　萬能險比較適合高收入人群購買，短期投資者、收入水平較低的家庭和老年人都不太適合購買萬能險。

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