作者：饒婷婷

　　前日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)關(guān)于加強(qiáng)投資連結(jié)保險(xiǎn)銷售管理有關(guān)事項(xiàng)的通知，要求高度重視銷售誤導(dǎo)，加強(qiáng)信息管理，完善回訪制度。同一天，在多重利空因素的作用下。上證指數(shù)一天之內(nèi)下跌241點(diǎn)，深成指下跌789點(diǎn)。看似兩件毫無關(guān)聯(lián)的事情，對于投連產(chǎn)品的購買者和消費(fèi)者來說卻是息息相關(guān)的。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)

　　作為一種通過配置基金參與資本市場收益分配的產(chǎn)品，投連險(xiǎn)也面臨著一個(gè)與基金同樣的問題，即投資者對風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足。與基金投資者不同的是，由于保險(xiǎn)公司對基金公司和基金產(chǎn)品進(jìn)行了篩選和配置，一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)，投連險(xiǎn)的購買者更傾向于相信這是一種低風(fēng)險(xiǎn)，甚至無風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)+投資產(chǎn)品。

　　實(shí)際當(dāng)然并非如此。

　　一位投資人士認(rèn)為：“從某種程度上說，基金的風(fēng)險(xiǎn)甚至大于股票。因?yàn)樵诠墒邢碌鴷r(shí)，基金一般呈現(xiàn)出與股市相同的走勢，并且不可避免地遭遇贖回壓力，被迫拋出部分股票，從而導(dǎo)致惡性循環(huán)。”

　　由于基金專戶

　　資料顯示，目前市場上購買的投連產(chǎn)品有80%左右配置的是激進(jìn)賬戶，股票型基金占比較高，受股市波動(dòng)影響也最大。產(chǎn)品設(shè)置中雖然有“在不同賬戶之間自由轉(zhuǎn)換”的條款，但對于普通投資者來說并不具備巧妙運(yùn)用的能力。因?yàn)椤叭绻�投資者能夠清醒地判斷大勢并及時(shí)轉(zhuǎn)換賬戶，完全可以直接參與股票投資或者購買基金，不必借力保險(xiǎn)公司了。”

　　當(dāng)然，牢不可破的牛市思維也是投資者放心把錢交出去的重要原因之一，然而，中國股市走到目前的點(diǎn)位，也集聚了大量的風(fēng)險(xiǎn)，震蕩上行的格局不可避免。在一位投資總監(jiān)的日記中記錄了這樣一組數(shù)字： 2007年9月6日，股指達(dá)到了今年以來的最高點(diǎn)——5412點(diǎn)，當(dāng)天收于5387點(diǎn)。去年的同一天，股市收盤是1672點(diǎn)，一年時(shí)間上漲了3715點(diǎn)，漲幅222%。在2004年，截至8月20日，中國股市的平均市盈率是25.6倍，股票均價(jià)5.89元，兩年之后中國股市的市盈率已經(jīng)達(dá)到了46倍。因此他認(rèn)為這樣的增長速度沒有可持續(xù)性，在投資策略上也要有所體現(xiàn)。

　　信息風(fēng)險(xiǎn)

　　“我會(huì)陸續(xù)收到反映投資連結(jié)保險(xiǎn)銷售誤導(dǎo)方面的投訴，主要表現(xiàn)為對產(chǎn)品解釋不清、隱瞞費(fèi)用扣除和夸大合同收益等。”在《關(guān)于加強(qiáng)投資連結(jié)保險(xiǎn)銷售管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，保監(jiān)會(huì)明確提出了投連險(xiǎn)的銷售誤導(dǎo)問題,同時(shí)要求各公司對銷售人員加強(qiáng)培訓(xùn)，進(jìn)行資格管理、后續(xù)管理，嚴(yán)格信息披露，保證100%回訪等。

　　經(jīng)過前車之鑒，無論是監(jiān)管層還是公司層面都有些小心翼翼，避免代理人的銷售誤導(dǎo)。但隨著投連險(xiǎn)銷售渠道的不斷拓寬，消費(fèi)者對產(chǎn)品性質(zhì)、費(fèi)用以及收益信息獲取不全面的風(fēng)險(xiǎn)也伴隨左右。

　　近期，平安重返投連市場，首先通過銀行銷售；恒安標(biāo)準(zhǔn)也剛剛推出銀保渠道的產(chǎn)品；工商銀行與泰康合作，剛剛推出網(wǎng)上投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)，工行還表示下一步將推出更多保險(xiǎn)公司網(wǎng)上投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　這一方面對產(chǎn)品設(shè)計(jì)提出要求。恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽產(chǎn)品開發(fā)總經(jīng)理張戈強(qiáng)調(diào)，銀保渠道投連產(chǎn)品要特別注重產(chǎn)品理解度，要簡單，不易誤導(dǎo)，各賬戶對不同工具的投資比例、賬戶管理費(fèi)用等均標(biāo)必須清楚，為在銀行柜臺(tái)銷售提供方便。

　　另一方面，保險(xiǎn)公司也要加強(qiáng)對渠道的管理。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，在部分建行網(wǎng)點(diǎn)，有平安的銷售人員派駐，專門負(fù)責(zé)解答關(guān)于保險(xiǎn)產(chǎn)品的疑問。在該人員離開的時(shí)候，記者再咨詢投連險(xiǎn)情況，則被告知：“保險(xiǎn)產(chǎn)品比較復(fù)雜，我們不了解，可以等明天再來咨詢，或者留下您的聯(lián)系方式。”隨后還不忘補(bǔ)充一句：“如果需要購買基金產(chǎn)品我們可以解答。”

　　但是在一些規(guī)模較小或者同時(shí)代理多家保險(xiǎn)產(chǎn)品的銀行網(wǎng)點(diǎn)，就沒有這么幸運(yùn)了。大堂經(jīng)理甚至無法準(zhǔn)確區(qū)分投連險(xiǎn)與分紅保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)的區(qū)別。消費(fèi)者只能增強(qiáng)自身辨別能力,才能確保買到合適的產(chǎn)品。

　　保障風(fēng)險(xiǎn)

　　還有一個(gè)容易為人忽視的風(fēng)險(xiǎn)是消費(fèi)者過度仰仗投連的保障功能。

　　雖然“保障+投資”是投連產(chǎn)品的一大賣點(diǎn)，但實(shí)際上許多投連險(xiǎn)只提供基本身故保障，對疾病、養(yǎng)老、意外基本沒有涉及，投保人的大部分風(fēng)險(xiǎn)仍然未能覆蓋。也有部分投連險(xiǎn)能夠提供高殘保障或側(cè)重于養(yǎng)老，因此在購買前不能只注重投資收益，要充分考慮自身的保險(xiǎn)需求。

　　專家建議，“有保險(xiǎn)與有充足的、合適的保險(xiǎn)是兩個(gè)概念。應(yīng)該在滿足基本保險(xiǎn)保障的前提下，再考慮產(chǎn)品的增值。”