投資型保險行情看好

　　盡管一再強調保險的保障功能，但很多人還是中意保險的投資功能。保險公司自然也瞅準了這個機會，2005年初，一項針對中國大陸20家合資壽險公司CEO所作的問卷調查顯示，50%的CEO表示2005年最看好的產品是投資型產品，27%最看好分紅型產品。于是，分紅、投連等投資型險種不斷翻著花樣推向市場，與銀行、證券公司的理財產品一爭高下。當風險保障成為保險的附加功能時，投資型保險還是讓人看到了美好的前景。

　　投資型保險的“舊恨”

　　在過去的4年里，投資者對分紅等投資險種經歷了一個由愛到恨的情感過程。2000年，分紅險初出江湖，識之者少，全國分紅保險保費收入占壽險保費收入的比重僅為3.7%，但是股市持續低迷，利率的下降，使得人們對分紅等投資險種懷有好感，特別代理人推銷時隱瞞了紅利的不確定性；有些保險公司甚至會在保單上寫上分紅率的大致范圍，比如高分紅是6%，中分紅5%，低分紅4%，使人誤以為分紅底線就是4%。購買者熱情高漲，分紅險規模急速擴張，到2002年分紅險占壽險總保費的比重激增到40%以上，2003年繼續增加至60%以上。

　　保險資金的投資渠道沒有完全放開，只限于購買債券、協議存款等，后來可以購買基金，但還是束手束腳，收益率逐年下降。從1998年的7.5%，到2001年的4.3%，再到2003年的2.68%，2004年的3.4%。開始兩年，由于分紅險盤子小，保險公司還能拿出2%至3%，甚至更高的分紅率來，讓投資者滿意，這也是保險公司為進一步擴大分紅險規模下的“賭注”。

　　隨著盤子的增大和資金運用的不景氣，保險公司難以繼續支撐較高分紅利率，于是，2004年大多數保險公司給出的年分紅率在1%左右，還不如銀行儲蓄。投資者本質上是唯利是圖的，加上對分紅險的心理預期過高，便生了怨恨，也對分紅險失去了信心，紛紛退保。其實，早在2001年，便發生過投連險的退保風潮。這直接影響了投資型險種的發展，2004年第四季度，北京、山東和上海等保險發達省市的投資型險種首次出現增幅下降。

　　保險資金入市為其鋪路

　　事物總是處于不斷變化過程中，保險資金運用的束縛一步步解開，2004年，保險資金獲準直接入市，本來不抱多大希望，因為保險資金早已通過購買基金的方式進入股市，未見有多大建樹。但到今年，保險資金搖身一變，成了“特權資金”，給了提高投資收益幾多理由。

　　首先，保險資金可以獨立席位的方式進入股市，大大降低了交易成本，購買一個交易席位費用為15萬至20萬元，每年交給交易所的規定費用10萬元，而證券、基金交易傭金上限為3%，即便按照最低的萬分之五計算，近600億可用資金一次就要產生3000萬的交易費用，如今交易費用可以忽略不計，這意味著收益的增加。

　　其次，保險資金可以在一級市場申購新股，股市上極少出現新股虧損的情況，自滬深兩市開市的14年時間里，一級市場投資者掙走了9800多億，其中申購助理資金獲益6000多億，上市公司不過圈走8500億，由此可見，申購新股有著巨大的獲利空間。

　　第三，保險資金的入市會帶來新的行情，盡管相對于股市總量，可用保險資金的量有限，還不至于拉動股市的大幅增長，但是有專家指出保險資金入市將帶來乘數效應，推動股市在一定幅度上漲，保險資金有利可圖也是自然的事情。

　　第四，保險公司成立了專門的資金管理公司，在資金運用上更具專業性，注重資金運用的穩健。比如此次入市，他們選取的股票主要集中于績優藍籌股，即便分紅，也有可觀的收益。

　　不難看出，以上種種利好因素，會支撐保險公司的收益得到提升，水漲船高，保險公司的投資型險種的收益自然也會得到提高，按照有關規定，保險公司投資收益的70%用來進行紅利分配。

　　從種種跡象看，保險資金的運用渠道還會進一步拓寬。現在購買投資型險種無疑成為一條不錯的投資渠道。而且，投資型產品愈益豐富，投資者選擇的面更加寬泛。

　　花樣翻新吸引保戶受到銀行升息的影響，去年底今年初，保險公司紛紛推出新一批投資型險種，連一向悶聲不響的產險也有了理財產品。目前市場上的理財產品主要分為固定收益、分紅浮動險和投連險三大類。

　　固定收益率產品類似于定期存款，但收益要超過同期銀行利率，如華安保險的3年期家財險，每年投資收益為2.62%；華泰財險推出的兩年期家財險，年收益率為2.52%。

　　分紅險則考慮人們的投資需求，許以保底收益率，國壽年初推出的鴻豐分紅保險，保底收益為1.33%；平安人壽“穩贏一生”分紅保險，提供了1.75%的保底利率，并每月計算實際收益；太平人壽則推出10年期保底利率為2.2%的分紅險；生命人壽推出了具有1.8%保底收益的“生命金六福”分紅險。從3、4月份推出的分紅產品看，保底利率還有上升的趨勢，國壽推出的5年期分紅保險保底年利率達到了2.3%。加上每年還有不低于70%的可分配盈余以紅利的方式分配于客戶，分紅險有保底收益加上投資回報，整體收益應該是可觀的。

　　投連險是不保底不封頂的理財產品，1月初，友邦、瑞泰、金盛等壽險公司分別在上海、北京、廣州推出了新一代投連險，根據新規定，保險機構為投連險設立投資賬戶，投資股票的比例可高達100%，也就是說，投連險資金與股市直接關聯，收益可能會很高，當然也會有較高的風險。

　　其間，還有優勢互補的投資型保險新品，如信誠人壽推出的“三連寶”，兼具萬能壽險和投資連結險功能，該保險除了提供保障外還設立了兩個投資賬戶，一旦資本市場向好，投保人可及時將資金轉入投資連結險的投資賬戶及時獲利；而一旦資本市場向低時，投保人則可將資金轉入萬能壽險的保證收益賬戶規避風險。

　　投資型保險還能提供風險保障，投資與保障實現了結合，如華泰保險的家財險能提供累積兩年4萬元的家財險；分紅險和投連險則提供人身意外保障，如“鴻豐”分紅險提供3倍于保額的意外保險，有的分紅險還可附加醫療保險，從而滿足了部分投資者的保障需求。