“中國財富管理50人論壇首屆年會”于2013年2月28日在北京舉行。上圖為中國保監(jiān)會副主席陳文輝。(圖片來源：新浪財經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財經(jīng)訊 “中國財富管理50人論壇首屆年會”于2013年2月28日在北京舉行。中國保監(jiān)會副主席陳文輝表示，去年下半來以來，保險資產(chǎn)管理的政策有了大大的改變，在這樣一個情況之下，能允許你投，并不是你都要去投，更不是亂投，一定要根據(jù)一個業(yè)務(wù)性質(zhì)來進行一個戰(zhàn)略性的資產(chǎn)配置。

　　陳文輝：尊敬的劉主席、各位嘉賓，大家上午好！

　　很高興能來參加財富管理50人論壇，我今天也想借這個機會談一點點小小的看法，其實定位是不太一樣的，不可能說任何資產(chǎn)管理的主體把這些業(yè)務(wù)都做了，包羅萬象，這點應(yīng)該有清醒的認(rèn)識，去年下半來以來，保險資產(chǎn)管理的政策有了大大的改變，那么這樣一個改變，大家都在說，很多業(yè)務(wù)都可以做，很多投資都可以做，但我想在這樣一個情況之下，能允許你投，并不是你都要去投，更不是亂投，一定要根據(jù)一個業(yè)務(wù)性質(zhì)來進行一個戰(zhàn)略性的資產(chǎn)配置，我覺得這點非常的重要。所以我想，怎么樣研究尊重保險基金的規(guī)律，做好資產(chǎn)管理的工作也非常重要。

　　我想保險類具有理財功能的產(chǎn)品，想來想去，它跟別的區(qū)別是什么呢？最大的區(qū)別就是它具有保障功能，總的來說，期限可能比同類產(chǎn)品都會要長一些，比如說，一些固定的產(chǎn)品，你看看市場，一般來說，這一類的保險產(chǎn)品期限都比較長一些，包括保險里頭的產(chǎn)品，跟我們基金有很大的類似，但是你再細細地研究，它可能期限也是要長很多。所以我想保險類的理財產(chǎn)品，它的資金時間比較長，也就是說負債是比較長的，決定了保險基金的態(tài)度，比如說長期性，它對于資產(chǎn)負債匹配的要求是比較高的，這也就是為什么我們在今年全國保險監(jiān)管工作會議上提出，保監(jiān)會專門設(shè)立一個資產(chǎn)負債匹配監(jiān)管的委員會來加強資產(chǎn)負債的匹配監(jiān)管。還要求有比較穩(wěn)定的回報，甚至是要求有絕對的收益，這一點跟其他理財方式有不同。這就讓我們想到，十年保險資金，有時候虧，有時候掙，總的來說，收益率還是比較高的，但是可能也是很長的事情，波動性大起大落太大，這可能對保險基金做一定的匹配是可以的，但量非常大，也會帶來很大的問題。

　　正是因為這樣的考慮，我們更多的可能偏好于固定收益的債券或者類似于債券這樣一些投資的方式，我們在國債、金融債、企業(yè)債等等這些方面，包括類似的債券計劃，它類似于長期的信貸產(chǎn)品，這可能都是比較好的大的戰(zhàn)略配置，這是保險基金的特點無法改變的。但是我們也看到另外一個問題，我們還要更多的考慮差別化，差異化的金融優(yōu)勢，債券這樣的，雖然很穩(wěn)定，但是收益率比較低，比如說不動產(chǎn)，不動產(chǎn)投資可能收益率不錯，但是流動性又存在著很大的問題，而債券計劃有大力發(fā)展，它也有跟銀行平臺競爭的問題，更多的起到對銀行實際補缺的作用，你要想成為非常主流的肯定也有一些問題。

　　比如說，股權(quán)投資的創(chuàng)新，我們可以在一般的股權(quán)投資跟債券投資之間尋找一個結(jié)合部，平常講的優(yōu)先股這樣一個概念，既可以獲得比較穩(wěn)定的回報，可能還會高一些，同時，還具有另外一個意義，它能夠解決我們的企業(yè)，其實現(xiàn)在從整個經(jīng)濟長期發(fā)展來看，長期資本供給這塊是比較欠缺的，保險和銀行基金有很大區(qū)別，它可以在這方面起到銀行基金所起不到的作用，債券也起不到的作用，我希望我們保險資產(chǎn)管理機構(gòu)在這方面做些探索。最近我們看到，一些保險公司參與這方面的項目取得了比較好的可喜成績，能夠獲得很穩(wěn)定的，也比較好的回報，同時也解決了企業(yè)資本的供給的問題，這個問題解決了，使得負債率得到降低，我們看到地方上也存在比較好的經(jīng)驗，我們想這也是很重要的方面。總而言之，今天想表達的意思是，雖然是在大資管時代，融合的程度非常大，但是各個行業(yè)都要根據(jù)你這個行業(yè)的負債，你的特點來選擇你的資產(chǎn)管理的方式，這樣可以在一種既相互競爭又更多的合作或者相互彌補的角度，使得整個社會的資金融通，供給能夠更加完善，謝謝大家。